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在2008年12月15至16日的议息会议上,美国联储局公开市场委员会决定,把联邦基金目标利率从1.00厘减至0.00-0.25厘的水平。次日,香港金管局也把香港基本利率减至0.50厘。两天之后,日本央行把官方利率削减20BP至0.10厘。此前一周,瑞士央行率先把官方利率的目标区间降至0.00-1.00厘。至此,零利率已不再是日本独有的产物,在这一轮救市行动中,更多的经济体采取了零利率政策。一、全球性的超低利率美国货币政策执行的过程,一般是由联储局公开市场委员会在议息会议上确定联邦基金目标利率,然后通过公开市场操作使实际成交的联邦基金利率尽量贴近这一目标利率。在财政部和联储局采取多种措施后,自2008年12月5日开始,实际成交的联邦基金利率一直处于0.00-0.25厘之间的狭窄区间内。实际上,联储局关于零利率的决定是滞后的,是追认而非引导市场利率及利率预期。尽管如此,采用零利率政策在二次大战之后的美国经济史上尚属首次。除官方利率之外,美国的市场利率在各种非常规救市手段影响下也带有零利率的特色。在2008年圣诞节期间,隔夜伦敦同业拆借利率从1个月前的逾1厘水平跌至只有11BP,1个月的Libor也跌至不足50BP,同属战后新低。1个月期美国短期国债在二级市场成交的收益率在12月11日至12月19预警机

文/Ｊｏｅ　Ｍａｎｇｅｔ　Ｋａｒｅｎ　Ｓｔｅｒｌｉｎｇ　Ｇａｒｒｉｃｋ　Ｔｉｐｌａｄｙ确切地说,你的客户中只有一小部分人才是你的上帝,调查显示,高消费者贡献了公司60％到90％的销售额。本文告诉你如何找到并留住他们。随着低成本竞争者带来的强大压力,随着产品种类的升级、渠道的成倍增长、消费者的日益挑剔,大多数零售商开始寻求一个快速直接增加其销售的方法。在这种情况下,他们不再考虑除最佳顾客以外的市场。调查显示,顶级的30％客户为企业带来50％到80％的收入,而在利润中所占的比例更高。很多为消费者服务的公司开始根据这一结论采取行动,如更加关注他们的高消费者。去年Best Buy识别了五个高消费群体并针对其中一两个群体将其连锁的个别店铺做了调整。家乐宝最近升级了厨房装饰中心,使其直接针对最有价值的客户。一些金融服务公司则开始进行客户损益计算,而一家电信公司正在衡量其客户带来的现有和潜在价值以便更关注其高消费群体。当然,识别为公司带来最多收入的高消费者只是完成了一半的工作。真正的竞争优势在于了解这些客户和普通客户的不同之处。他们为什么选择某种产品和零售商而不选择其他产品或零售商？是什么原因终止了他们和那些零售商的交易？只有回预警机

与生俱来的责任主持人：“软竞争力”是一个新话题。硬竞争力我们很好理解,人才、资金、技术等等。那么,我想请问《软竞争力——跨国公司的公司责任理念》这本书的主编,商务部跨国公司研究中心主任王志乐研究员,软竞争力体现在什么地方？王志乐：我认为一个企业有三个层面的竞争力,第一个是你刚讲的硬竞争力,包括设备、产品、技术。一般企业,特别是中国企业在走向世界的时候,比较看重的是这块；第二个层面是企业组织、制度竞争力,比如公司组织结构、公司治理,这些既不是硬件也不是软件的竞争力。台湾地区把硬件和软件翻译成硬体和软体,这种翻译比较准确。在软体和硬体之间有一个中间体,制度是一种中间体,但是比制度还软化的东西是理念文化。企业文化的核心是价值观,而价值观是通过公司的责任来体现。它看不见,摸不着,但是实实在在地发挥着作用。我觉得软竞争力是中国企业发展到今天应该高度关注的一个东西。它是公司竞争力的第三个层面。主持人：那么,你所说的公司责任和社会责任有什么区别吗？王志乐：外国公司讲社会责任的时候包括三个问题,即经济责任、环境责任、社会责任,而我们干脆就叫公司责任。强调公司责任可以让中国公司理解到,企业应为股东负责,为社会负责,为环境负责预警机

内容提要　改革开放三十年来,我国企业的实力不断增强,国际化水平逐步加深。但是,在企业跨国经营的过程中,政治风险、企业治理结构等原有的障碍凸显出来,且表现出新的发展特征；本土化经营、文化的融合等新的风险也随之而来。这些新、老风险都是企业在国际化过程中,必须直面的问题,切不可大意失荆州。关键词　企业　跨国经营　风险应对随着经济全球化进程的深入,我国企业经济实力和技术能力的逐步增强,国际贸易技术性壁垒逐渐消失,这给企业跨国经营给带来了美好的前景。但是,政治风险、法律风险、组织结构风险、文化冲突风险等新、老问题,仍然是企业必须面对的巨大挑战,需要经营决策者保持警惕之心。一、政治风险当前的国际商务面对的政治风险已经由战争、征收、国有化等传统型风险,向更为复杂、隐蔽的非传统型风险演化,其主要表现为由于东道国政策的变化、区域保护、区域内部协调、第三国的干预、民族主义和宗教矛盾、各国内部的利益集团和非政府组织的政治参与等原因引起的风险。这对于国际化起步较晚的我国企业影响较大,需要采取积极措施去面对。评估政治风险,慎重选择经营区域政治风险的评估,就是分析判定有关目标国的总体政治形势,据此筛选相对适宜的东道国。风险评估主要预警机

在与企业的接触中,我们发现,世界一流企业的领袖,都把市场的开创与再开创视作核心战略任务。在上期文章中,我们也提到,在企业推出的一系列业务项目中,蓝海业务相对于红海业务来说数目少得多,所占收入和利润的比例却大得多。企业管理者所面临的挑战,就是如何开创蓝海业务,推动企业走向明天。传统的企业业务组合管理模式主要建筑在两个指标上：产业吸引力和市场份额。企业以它们作标尺,决定企业未来的投资方向。高增长产业中占据强有力市场地位的业务通常成为投资的焦点,而低增长产业中市场份额较小的业务就鲜有人问津。然而,当我们思考该如何为企业的未来投资时,是否该把投资的决定建立在对一项业务既往业绩的评估基础上呢？答案是否定的。产业环境瞬息万变。今天的市场份额显示的仅仅是一项业务的历史业绩。例如,当美国有线新闻网,在创新和价值这两个参数的基础上,评估企业的业务组合。安于现状者属于“我也是”型业务,迁移者在各价值元素上比照对手做出改进,却不改变价值曲线的基本形状。先驱者则是价值创新型的蓝海项目。例如,索尼随身听,戴森吸尘器,克莱斯勒迷你厢车,斯沃琪手表,它们在各自企业的业务组合中,都是为企业开创未来的关键项目。很明显,企业管理者应该增加先驱者预警机