三个牛

2014年二季度A股市场震荡反弹,主动投资偏股型基金的平均股票仓位为74.05%,较上季度末回升0.93个百分点。当前基金股票仓位仍处于历史中位略高水平,接近最近三年的平均水平。二季度末基金重点投资的前5大行业依次为：制造业、信息技术、金融业、批发零售业、房地产,增加了对金融、农业、信息技术等行业的投资比例,减持了制造业、房地产等周期性行业。偏股型基金二季度对长安汽车、中国平安有较大幅度增持,对青岛海尔的减持比例接近19%,对蓝色光标、海康威视、恒生电子、伊利股份的减持比例超过10%。二季度偏股型基金新增重仓股市值前五名为环旭电子、达安基因、华胜天成、航天长峰、桐昆股份；剔除重仓股市值前五名为浙报传媒、高鸿股份、新安股份、天顺风能、金亚科技。股票仓位略有回升二季度A股呈现震荡反弹的走势,沪深300指数涨幅0.88%,收于2165点；创业板指数上涨5.79%,收于1405点。行业方面,除食品饮料、交运仓储、房地产等少数行业外,大部分行业出现普涨,其中信息技术、文化传媒、电子等行业涨幅较大。2014年二季度末,主动投资偏股型基金的平均股票仓位为74.05%,较上季度末平均仓位回升了0.93个百分点,仍低于最近三年的平均水平。封闭式基金平均股票仓位为 67.48%,比上三个牛

老版《基金法》于2004年6月1日施行,7月1日,与其配套的法规《公开募集证券投资基金运作管理办法》施行。“一法一规”的正式施行前后仅相差一个月。2013年6月1日,新版《基金法》付诸施行。在这之前的四天,即5月26日,作为与新版《基金法》配套的法规《公开募集证券投资基金运作管理办法》公开征求意见结束,但当年并没有颁布施行。由于种种原因,一直等到2014年的7月12日,新《办法》才终于颁布,并将于8月8日施行,新《办法》将对基金公司今后的管理与运作产生多方位的深刻影响。注册制的喜与忧注册制时代来临了,新产品的发行从理论上来看将会越来越快,但这种快并非所有的基金公司都能够“消费”得起：要想产品多,相关基金公司有能够担当得起如此重任的产品设计团队吗？产品多了,市场部能够招架得住快节奏的发行吗？产品成立之后,研究队伍、投资队伍能够担当得起吗？并且,最为重要的是每只产品的业绩都能够跟得上吗？不会又制造出大量的迷你基金吧？每一只产品都是一个独立的个体,清算等后台工作是以产品的数量来统计的,与规模的大小关系不大,这意味着多发产品将抬高后台的边际成本。当然,注册制也会有某些地方让一些基金公司高兴,说好听些,就是跟随创新的脚步可以更快了；说直白些,三个牛

一般都认为公司可转债具有攻守兼备的功能。如果股市行情走熊,持有者可以不转股,持有债券获得固定利息。如果股市行情转好,超过转股价,持有者可以转股获得资本利得。但是目前A股发行的可转债并不能完全达到攻守兼备的效果,原因主要在于发行方设定的可转债利息太低；另外,公司发行可转债时多选择股价较高时发行,导致转股价长期高于股价,投资者达不到转股获利的目的。以目前在A股上市交易的三个可转债为例,即可看出A股可转债的缺憾。“双赢”的民生转债2013年3月,民生银行发行6年期的可转换债券,开盘105元,最高价117.55元,最低价87.4元,截至7月11日收盘价为91.4元。可以说,以面值100元购买民生转债的投资者基本上全部套牢,浮亏8.6%。既然资本利得处于浮夸状态,那么利息是否可以得到补偿？根据当时的发行条款,民生转债票面利率第一年0.6%、第二年0.6%、第三年0.6%、第四年1.5%、第五年1.5%、第六年1.5%。可见民生转债的利率极其低廉,基本上可以忽略不计,投资者基本上是在向民生银行提供免息借款。当然投资人也并非傻瓜,他们看重的是民生银行未来股价会继续上涨,超过转股价10.23元。民生转债上市日为3月29日,当日民生银行股价为9.64元。购买民生转债的投资者显然预期未来民生银行的三个牛

【三公司遭股东减持】丰东股份、世龙实业、西陇科学20日午间公告称，三家公司均收到了股东减持通知。（中国证券网） 　　丰东股份、世龙实业、西陇科学20日午间公告称，三家公司均收到了股东减持通知。　　具体来看，丰东股份公告称，公司接到股东东方工程株式会社减持股份的通知，日本东方于2016年6月17日通过深圳证券交易所大宗交易系统减持公司无限售条件流通股200万股，占公司总股本的0.75%，减持均价19.83元。 　　西陇科学公告称，收到控股股东、董事黄伟波先生、董事长黄伟鹏先生通知，黄伟波、黄伟鹏于2016年6月17日通过深圳证券交易所的交易系统减持公司股份895.038万股，成交均价12.25元/股，占公司总股本的1.53% .　　世龙实业股东新疆致远股权投资管理合伙企业6月17日通过深圳证券交易所以集中竞价交易方式减持1.2万股，减持均价为15.53元，本次减持股份来源为首次公开发行股票并上市前持有的公司股份。本次股份减持完成后，新疆致远不再是公司持股 5%以上股东。 (责任编辑：DF010)三个牛

房地产市场价格变动应是中性,但是连续上涨会引发政策的调整,英国很快将率先进入调整窗口。近年来,当我在亚洲国家旅行时,我的英国口音总会给我带来一连串的问题。只要对方意识到我的国籍,就会询问我关于伦敦房地产市场的看法,以及应当在何处置业。在低利率的环境当中,房地产成为了最风靡的投资品,甚至连用英国腔调传递出的置业观点也会让人们洗耳恭听。伦敦的不动产价格较之金融危机前上涨了30%,而英国其他地区的不动产价格则与金融危机之前的水平基本持平。不过需要注意的是,英国名义GDP在此期间增长了13%,因此全国来看房价/GDP比率是下降的。美国房价虽然还没有回到金融危机前的水平,但是已经较低点上升了20%。欧元区虽然还没有哪个经济体显示出明显的活力,但德国房价已经较金融危机之前上升了10%。房价的上升正在引起当局的注意,尤其是在英国,媒体的关注也放大了这一问题的重要性。我们感兴趣的问题是,房价的上涨何时会成为经济政策的考量因素,而这一问题无法简单地从经济学中获得答案。在经济学当中,对于任何资产而言,包括不动产在内,价格上涨本身没有好坏之分。只有当资产价格上涨表明价值合理重估时才是有益的,而当价格上涨表明价值高估时则是不好的,对房地产问题夸夸其三个牛