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摘要：本文基于实物期权方法对企业新技术商业化的多阶段决策进行了研究,认为在新技术商业化过程中蕴含多种期权,整个过程是在多种期权共同作用下的多阶段决策问题,提出了新技术商业化的决策框架和具体的决策方法。关键词：新技术商业化　实物期权　期权定价　投资决策一、问题的提出对于新技术商业化项目,企业通常需要做出的决策有：是否应用新技术改进原有产品、新产品是否应进行商业化以及何时进行商业化,在商业化过程中是否有中断的可能性等。这些决策的基础来自于新技术的研发,新技术研发成功使得企业拥有未来新技术商业化的权利。本文所指的新技术商业化采用狭义上的定义,认为新技术商业化是指产品和技术形成中所包含的技术转让并创造利润的过程,这个技术转让的过程处于广义商业化过程的核心阶段。从这一定义上来讲,新技术商业化包含两个阶段,第一阶段是从技术附加到产品的过程,第二阶段是产品的生产与销售。我们可以把这两个阶段视为两个不同的项目,它们所面临的不确定性是不同的。第一个阶段所面对的主要是技术上的不确定性,第二个阶段所面对的主要是市场的不确定性。如采用传统的投资决策方法对新技术商业化项目进行评价,则隐含如下假设：第一,项目投资不能推迟,所有投裸男

3月29日下午,国资委党委委员、纪委书记黄丹华同志主持召开了国资委治理商业贿赂领导小组第一次会议。会上,国资委治理商业贿赂领导小组办公室主任、驻委监察局副局长阮国平同志汇报了实施方案的起草情况。与会人员对国资委治理商业贿赂实施方案进行了讨论和修改,并围绕如何做好产权交易领域的治理商业贿赂问题进行了具体讨论。黄丹华强调,治理商业贿赂是当前一项十分重要的工作,是一项政策性很强的工作。国资委治理商业贿赂领导小组及其办公室工作人员,要认真研究、积极探索,把握好政策界限,把工作抓紧抓实。裸男

牌照发放依然悬而未决,第三方支付公司已开始“各寻出路”。事关第三方支付公司牌照发放的《支付清算组织管理办法》》文件)出台又起涟漪。除了媒体纷纷预测出台时间外,还有些被忽略的小事,这些小事无关宏旨,但在“二号”指引出台前,这些所谓的小事便是支付公司心境的最好印证。在对政策方心态的揣摩上,有些类似的“先例”。2006年2月22日,商务部直销行业管理信息系统网上进行公示,拿到开展直销业务通行证——直销牌照的第一批厂商名单中仅只雅芳一家,此前盛传的稳拿牌照的安利等直销巨头纷纷“落榜”。第一张直销牌照的下发也表明了政策方的态度,提倡开店面为基础的直销方式。联系到对非银行金融机构的监管,政策的迟迟不出台透露出主管部门在小额支付市场是否开放,怎么开放以及开放到什么程度,开放后如何来管理等问题还需要更清晰的梳理,以寻求监管上更为精准的定位。就在今年6月,记者走访的首信易支伺、易宝以及环讯等纯粹第三方支付公司,对于牌照的问题各有说法,但大意趋于相似,即表示了对牌照事宜的“不屑”。事实上这背后关于政策出台前的暗自较量已经上演。据业界消息人士透露,就在2006年盛传“二号”指引即将下发的时候,四川某家小的第三方支付公司自乱阵脚以致低价贱卖裸男

不知不觉中,互联网进入中国已经十多年了。从最初的新生事物到如今人们的习以为常,互联网的工具性特征已经越来越明显。从第一波互联网高潮时期的新浪、搜狐、当当、易趣到眼下的易车、宝宝树、红孩子、淘宝,虽然互联网跟传统行业结合的路径大体上仍然只有两条,但是这两条联姻路径的潜力却大不相同。不确定的媒体由于不存在物流、支付等方面的限制,新浪、搜狐等在第一波互联网高潮期间诞生的新媒体企业领先于同时期的当当、易趣们取得了巨火的成功。到了第二波互联网时代,行业门户等媒体形态依旧是人们的兴奋点所在,尤其是社区等“自媒体”由于其具有的0模式在聚积流量、人气等方面能够发挥显著的作用,但是一直以来如何把流量、人气转化成收入都是Web2.0们面临的巨大挑战。基于创始人王怀南在雅虎一拍的经历和邵亦波创办易趣的历史,“宝宝树”成立之初便难舍其电子商务情节。王怀南甚至认为,母婴是最好的电子商务人群,“他们没时间,希望傻瓜式的一站式购物。”不过即便王怀南自己真的想跳过媒体最直接的收入模式——广告,自己直接做电子商务也未必是宝宝树的最佳选择,大多数人更加愿意相信嫁接电子商务企业才是宝宝树们的上策。潜力无限的电子商务相比不确定的媒体模式而言,由于裸男

5月28日,中国海洋石油有限公司宣布,公司于渤海湾自营钻探的预探井渤中28—2南—1井已顺利完钻,公司成功获得新发现渤中28—2南。该发现的预探井渤中28-2南－1井是在渤中28-2南构造上钻探的。钻探活动于2006年2月开始,该井共钻遇85米厚油层,8米厚气层。中海油副总裁兼勘探部总经理朱伟林先生说,据初步估计,在本海域近几年的油气勘探发现中,渤中28－2南可能是规模最大的发现之一。裸男