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关于从紧的货币政策如何考验商业银行的流动性管理这个主题,我想讲两个方面的内容：一是对今年下半年央行实施从紧货币政策工具的猜想；二是从紧货币政策对商业银行盈利能力的影响。从全球范围来看,我们已经处于一个全球性通货膨胀的时代,对中国而言,物价上涨压力短期内难以缓解。因此,紧缩货币政策在下半年将不会放松。问题是央行可能会采取什么样的政策工具。我认为：首先,法定存款准备金率还有上升空间,但这一措施不能从根本上抑制商业银行放贷冲动。自去年年初以来,央行频繁上调法定存款准备金率,目前已经到了17.5%,今后还有上升的空间,央行为何要频繁采取上调法定存款准备金率的紧缩措施？这里有一个基本的原理,即央行通过上调法定存款准备金率可以降低货币乘数,从而起到抑制信贷扩张的作用。我国金融体系中的流动性主要源于内外两个方面：一个是银行体系内部创造出来的,贷款的扩张将导致派生存款的增加,反过来又增强了银行继续增加贷款的能力。二是外汇储备增加导致外汇占款山东省人事考试中心

2008年6月7日,中国人民银行决定上调存款类金融机构人民币存款准备金率1个百分点,上调后存款类金融机构人民币存款准备金率达到17.5%的历史高位。根据国泰君安最新报告估计,2008年4月金融机构超额准备金率仅为1.7%,如果考虑到6月的准备率上调,金融机构超额准备金率将接近临界点,银行流动性管理越来越受到人们的关注。根据中国人民银行2008年第一季度货币政策执行报告,在下一阶段,中央银行将继续实施从紧的货币政策,控制货币信贷过快增长,这给银行流动性管理带来前所未有的挑战。此外,国内外资本市场波动,大众预期不稳定等因素,也给银行流动性管理提出了更高的要求。从紧货币政策对银行流动性管理的影响从2007年1月15日起,中央银行先后15次上调存款准备金率,并多次上调人民币存贷款利率。中央银行稳中适度从紧的货币政策在控制信贷增长方面已取得了一定的成效,有效控制了信贷资金的增长速度,但这也给银行流动性带来了巨大的影响。存款准备金率一再提升,直接降低了银行的超额准备金率。存款准备金率的提高使银行将大部分资金留在银行系统,用以保证居民的提存需要和信贷需求,这使得银行具有较高的流动性水平。相对而言,超额准备金水平有所下降,特别是在准备金率突然提高时,超额储备山东省人事考试中心

《》：当前宏观经济不确定性大大增加,监管当局的监管规定也在不断推出,而客户需求又在不断变化。面对这种形势,北京银行在业务发展方面有没有一些具体的想法？许宁跃：我个人认为当前的宏观经济形势对于中小银行来说是机遇大于挑战。首先,当前宏观经济形势有利于促使中小银行调整业务结构,改变单一产品与服务的状况。目前,北京银行正根据形势变化积极调整业务结构,提供多元化产品,加大交叉营销的力度,提升议价能力。其次,当前的形势为中小银行提供了更多的生存与发展空间。比如,在宏观调控的环境下,中小企业一般是大银行首先调整的对象,而这些客户正好是北京银行长期关注的目标客户,从而为北京银行提供更大的发展空间。面对复杂的经济形势和严峻的竞争态势,北京银行正在积极向个人业务转型,开展业务创新以优化收入结构,这必然会给公司业务的发展带来一定的挑战。但是,公司业务在这一过程中同样会获得一些机遇。在竞争不断加剧的同时,市场也越来越开放,这就使银行向客户提供全方位服务成为可能,因此公司业务也就会获得更多的发展机遇。《》：“财富1+1”是北京银行的主打公司业务品牌,旗下包括各种业务,北京银行是如何实现该品牌下各种业务整合的？许宁跃：传统公司业务是分散的山东省人事考试中心

处置不良资产是我国金融业改革和发展的核心问题,也是我国经济发展的重中之重。1999年起,国家成立了四家金融资产管理公司,作为国内专门处置不良资产的专业化公司,肩负着化解不良资产风险、维护金融体系稳定的历史重任。七年来,四家资产管理公司以创新手段探索专业化道路,积极推动国企重组和解困、积极探索化解金融风险的新模式,维护了金融市场的稳定,并提前完成了国家下达的各项任务计划。实践证明,组建金融资产管理公司,集中处置银行不良资产,是我国金融体制改革的一项成功探索。在完成了阶段性政策性处置任务后,对资产管理公司引入市场机制,实施商业化转型成为必然的发展方向。就金融资产管理公司转型的有关问题,本刊对长城资产管理公司济南办事处总经理胡建忠博士进行了专访。胡建忠总经理在长城资产管理公司先后任经营部总经理、济南办事处总经理,亲自操作不良资产处置经典案例几十起,在这一领域积累了丰富的经验,他的研究成果《不良资产分类管理办法》在国内具有一定影响。《》：胡建忠总经理,您在长城资产管理公司工作了近十年,在不良资产处置方面积累了丰富的经验。请介绍一下作为专门处置国有商业银行剥离的不良资产的四大国有资产管理公司自成立以来主要成绩。胡建忠山东省人事考试中心

2008年4月,国务院公布了《证券公司监督管理条例》,对证券公司开展融资融券业务细节进行了详细的规定,与之前监管和自律组织出台的融资融券法规和细则一起,为融资融券业务的推出提供了制度基础。海外经验表明,融资融券的最大意义在于打通了货币市场和资本市场,对证券市场产生积极的推动作用。但是,融资融券可能助涨助跌,增大市场波动,尤其是我国市场化水平不高、融资融券信用评级经验不足、证券公司信用交易风险控制经验缺乏,以及大小非所处的特殊地位等问题,将会加大市场风险,甚至危及到中小投资者的利益,进而增大金融体系的系统性风险。创新带来的机遇与挑战融资融券业务也称信用交易,是指客户向具有业务资格的证券公司申请开立信用证券账户和信用资金账户,以信用资金账户内的资金和信用证券账户内的证券资产作为担保品,向证券公司借入资金买进证券或者借入证券卖出,并在约定的时间内归还所借资金和证券并支付融资利息和融券费用的交易方式。在实际运作中,融资融券包含融资和融券两个子业务。融资融券业务的推出,在中国大陆既是制度创新,又是业务创新,它在完善交易制度、促进合规资金入市、打击透支等非法融资行为、增强市场流动性等方面都将发挥积极的作用,具有十分重要的意山东省人事考试中心