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“不好说。”华林证券现任副总裁曾年生——万福生科处罚事件涉事一方,在接通《投资者报》记者电话时匆忙挂断了电话。华林证券副总裁龚寒汀在听到记者的来意后,也以不方便为由挂断了电话。另一被处罚对象华林证券总裁薛荣年的电话更是无人接听。被万福生科处罚牵连的华林证券高层们不胜其烦,对于他们来说,这次处罚事件不仅是他们事业上的污点,更严重的是连管理者的角色也会失去。而他们的东家,曾大肆挖角的华林证券却成为此次事件中的一大受害者。“华林证券受到很大影响。”深圳一家投行人士告诉《投资者报》记者,几个业务都放弃了,从去年开始主要发展投行业务到现在都没见到成果,挖角投入的两三个亿有可能就此打水漂。高管团队“一锅端”5月10日,证监会通报,宣布了对万福生科发行以及相关的中介机构处罚的措施,其中对当时的保荐业务负责人、内核负责人薛荣年、曾年生和崔岭给予警告并分别处以30万元罚款,撤销证券从业资格。目前,薛荣年担任华林证券董事长兼总裁职务,曾年生担任华林证券副总裁职务,崔岭担任华林证券总裁助理兼投行事业部总经理一职,是华林证券保荐业务负责人。撤销证券从业资格,意味着他们不能再担任高管职务,华林证券的高层几乎“一锅端”。上述投行人士告诉httpstatus500

摘要:当前我国的农业补贴政策效应初步显现,但对于破解三农问题还存在局限性,必须进一步创新农业补贴方式?一个可供选择的方案是:对农村从事非农产业的中小企业进行补贴?这一补贴方案有利于加快农业和农村经济发展,有利于加快农村经济结构和社会结构调整,真正起到提高农村“造血”功能的作用,从而从根本上逐步破解我国的三农问题?关键词:农业补贴;农村经济;非农产业;中小企业中图分类号:F320 文献标志码:A 文章编号:1673-291X11-0060-03一、问题提出农业补贴是一国政府对本国农业支持与保护政策体系中最主要?最常用的政策工具,是政府通过价格支持?财政补贴?贷款优惠等手段,对农业生产者和经营者给予的直接或间接的利益补偿?近年来,我国出台了一系列的农业补贴政策,重点是“四项补贴”:对种粮农民的直接补贴?良种补贴?购买大型农机具补贴?农业生产资料综合补贴?从经济层面看,“四项补贴”政策的出台,标志着对流通环节的补贴转向生产环节的补贴,暗补转向明补,能更好地坚持公开?公平?公正原则,将更有效地保护农民利益,促进农民增收致富;也标志着“黄箱”政策开始向“绿箱”政策转变,更符合国际通行的做法,符合国外农业支持政策的调整趋势,有利于与世界通行的农业保护做法接轨;“httpstatus500

本希望A+H股两地同时上市的银河证券,因A股IPO停滞,几经周折在H股上了市。尽管市场对于券商创新持积极态度,但是作为一家老牌券商,没有业务优势的银河证券到底有多少投资价值？发行市盈率低于同行5月15日,银河证券确定了H股发行价格,按照每股5.3港元计算,本次银河证券H股IPO共募集83亿港元,22日在港交所挂牌上市。银河证券的定价符合银河证券的原本计划“4.99元～6.77元”的定价区间。按照5.3港元计算,银河证券发行市盈率在17.7倍,低于香港上市的中信证券和海通证券的估值水平,也低于整体行业的平均水平。初步统计结果显示,其公开发售部分接到认购金额为318亿港元,相当于超额认购近29倍。银河证券目前已经启动回拨机制,公开发售增至30%,除去基石投资者约35%的占比,机构投资者占到约35%。银河证券一共引入了7名基石投资者,共认购3.6亿美元的股份,约占总集资额的三成。其中包括认购1亿美元的马来西亚主权基金,分别认购0.5亿美元的AIA友邦保险和生命人寿,认购0.3亿美元的通用技术。内地方面,也有三名投资者,分别为中国人寿、中国信达资产管理公司以及中石化盛骏,认购金额分别为0.3亿美元、0.2亿美元、0.8亿美元。经纪投行发展潜力存疑从认购的情况来看,银河证券受到香港市场的追捧,httpstatus500

中国经济温和复苏的力度让我们和多数投资者都感到有些失望。监管层出台的资管产品新规也加剧了市场对影子银行监管趋严的忧虑。由于政策存在不确定性,我们4月初对中国的股票评级下调至中性,并把注意力集中到自下而上的投资机会上。在港上市的中资股经过近期整固后,已经比较富有吸引力。企业盈利的恢复和持续的经济稳步复苏应该能够提升风险情绪,也会有更多的投资机会涌现出来。我们比较看好有盈利提升潜力的金融类股票,如大银行和房地产龙头企业。此外,受益于调结构的行业估值,如科技板块和清洁能源板块,也在近期的调整过后,变得更加有吸引力了。就香港本地股而言,我们预计未来6个月会逐步走高,原因是略高于百分之十的盈利增长、充裕的流动性以及银行业、博彩业和公共事业板块的强健增长都会带动股价提升。香港本地股目前12个月的预期市盈率是15倍,相当于5年来的历史平均水平。我们认为,虽然这一估值为短期内大幅提升所留的余地不多,但市场对2013年11%的盈利增长的这一一致预期应该能够有力支撑股价。就具体看好板块而言,香港银行股会从较低的融资成本、更高的抵押贷款利润和良好的信贷质量中受益。香港的存款利率之所以低,部分是因为全球各主要央行的量化宽松政策所致。同时,httpstatus500

摘要:在经济科学领域,制度经济学分析已成为观察和理解人类经济活动或经济行为的重要范式之一?以制度经济学作为理论依据来分析保险中介,有助于我们从经济?社会?历史和文化等更广阔的分析视角去把握保险中介作为一种制度安排的内在制约因素,从而更科学地确定我国保险中介的发展模式及路径安排?关键词:制度经济学;保险中介;路径安排中图分类号:F840.3 文献标志码:A 文章编号:1673-291X11-0080-02一、从制度经济学角度分析保险中介1.交易费用的存在是保险中介产生的制度根源根据制度经济学理论,一种制度的产生是出于节省交易费用这样的目的?“交易费用理论”是科斯提出来的,他认为交易费用是市场机制的运行成本,即获得准确的市场信息所需要付出的费用,包括提供交易条件的费用?发现交易对象的费用?讨价还价的费用?定理合约的费用?执行交易的费用?维护交易秩序的费用等?交易费用理论中所涉及的各种交易费用在保险交易中都不同形式地存在,例如,事前起草保险协议?就交易条件和细节进行谈判?在交易完成过程中维护交易各方的利益以及事后的各种调整和适应机制,特别是可能出现的被保险人不能合理获赔等,解决这些问题都不可避免地要支出成本?保险中介正是具有保险信息和专业优势的市场主httpstatus500