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在创业板造富神话愈演愈烈之际,投资领域的集体亢奋已到了近乎疯狂的边缘,而稳打稳扎的英特尔投资仍专注于TMT领域,其投资之道颇值得本土CFO借鉴。随着本土企业原始资本积累的日益丰厚,越来越多的企业注意到了在创业板造富神话中赚得盆满钵溢的各路PE,于是企业创投也渐趋火热起来。然而,纯粹的财务投资毕竟与实业运营迥异,如何拿捏和把握其中的关键所在,正在成为本土CFO们密切关注的话题。相比之下,IT巨擘英特尔旗下的投资部门,自创始以来已向1050家公司投资950亿美元,其中241家公司被收购,175家公司通过IPO,其成功率之高颇值得国内有志于创投行业的实业企业借鉴。为此,《首席财务官》杂志专访了英特尔投资总监吴蓉晖,为广大CFO深入解读英特尔投资在企业投资操作模式上的独特智慧。专业优势“现在创投行业吸引的并不只是投资专才,诸多社会精英、退休官员纷纷加入这一领域,英国首相布莱尔就是一个案例,利用投资人的品牌效应也是其中的一种策略。”但吴蓉晖表示,英特尔投资能站稳这一领域持久“搏杀”的关键之一就是专业,“所以在战略上,我们不会投资制药、奶制品等行业。专注于TMT领域内投资所带来的好处是,在我们出手前往往已经找到对方的要害所在。”“拿英特尔投资银江股份的陀螺仪

一文一理,由江、谭二人引领下的分众将为自己的“成熟”做些什么？杜拉克在《管理实践》一书中写道：“公司成长的问题就是从小规模向大规模转变的问题。很大程度上,这便是一个管理观念的问题。成功地成长的首要条件,就是管理层要有能力彻底地改变基本的管理观念和管理行为。”在短短几年的时间里,江南春和他的分众由一个名不见经传的小公司,发展成为了一个传媒领域的超级大鳄。在收购了聚众传媒与框架传媒之后,又陆续将好耶、艾瑞等公司收归旗下,触角从户外媒体向网络媒体和移动媒体不断延伸。2007年年初,计算机博士出身兼资本运作高手的原框架媒体总裁谭智正式成为分众传媒的新总裁,与中文专业背景出身的江南春成为完美搭档,分众传媒在管理上逐渐完善。在业界,江素以思想独到、视野开阔长远著称,而谭以逻辑性和执行力超强为人称道。江的几次收购,为分众公司的未来搭建了一个完美格局,而谭接手总裁一职之后,以其计算机博士的背景和IT行业的丰富经验,着手对分众进行了信息化、数字化改造,力图实现分众传媒的整体提升。也由此,在2007年年底,分众传媒在第三届“管理中国”总评选中成为“企业管理特殊贡献奖”得主。诚如该评选的“企业管理杰出贡献奖”关注10年连续成长的成熟企业,陀螺仪

身为技术优势突出的国内煤机领域龙头企业,天地科技10年高速成长的背后,其契合业务战略的财务战略发挥了强大推力。在历经这一轮声势浩大的山西煤炭资源整合后,山西煤矿企业从2200多家骤减到130家,矿井个数压缩一半以上,由2598处减少到1053处。其中年产30万吨以下的矿井惨遭淘汰,年产90万吨及以上的综采机械化矿井占比达70%。整合后的矿井全部实现机械化开采,这就意味着煤机企业的巨大机遇正迎面而来。面对新一轮行业整合的契机,以煤机装备制造为主业的天地科技股份有限公司放言,“三年之内,天地科技的营业收入肯定突破百亿元。”据2009年年度报告显示,天地科技营业收入已达64亿元,其中煤机销售收入高达46.4亿元,位于煤机行业第三位,仅次于中煤能源和郑州煤机。始建于2000年的天地科技是从煤炭科学研究总院中剥离出来的优势资产,短短两年时间,就成功登陆上交所。拥有一流科研技术和优厚人脉资源的天地科技成立以来就一路狂奔,10年之间,经过几轮翻番,资产从不到2亿元迅速飙升至85亿元。“对我们来讲,最大的风险就是科技是否领先。如果不能保持科技领先,我们在竞争中将毫无优势。”天地科技CFO宋家兴面对《首席财务官》杂志的专访,一语点出了这家拥有顶级科研团队的煤机供应商的核陀螺仪

作为企业年金的成熟市场,美国不同规模的企业对年金服务机构的客户忠诚度和选择偏好,显示了不同的细分市场的客户需求日益需要更具差异性和针对性的服务和解决方案。位于麻省剑桥的Cogent研究所在2010年6月发布的一份报告显示,养老金计划发起企业的各项需求及其优先性因计划规模不同而有很大差异,而服务商的有效服务能带来非常好的客户忠诚度。这个名为《退休计划全景2010》的行业报告是基于对美国2193个401k发起企业所做的调查而得出的。对于小型计划,在七项核心服务中,行政服务是客户忠诚度的主要驱动因素。而对于中型计划而言,更多服务需求在起作用,包括对员工的支持、费率和行政服务;对于大型计划,年金服务机构在员工沟通、个性或复杂问题解决的能力等就成为客户忠诚的关键。对此,该研究所顾问解释到,这些发现显示了不同规模的企业的日常现实需求。小型企业需要基本层面的服务,即计划能够顺利启动和运作;而随着计划资产的变大,企业的需求也在增加,包括员工需求和成本考量;而对于大企业而言,最需要的是计划对所有利益相关者的透明度以及解决问题并使计划顺利运转。在11个小计划的领先服务机构中,美银美林拥有最高的忠诚度,ING和万通保险紧随其后。在11个中型计划的领先服务机陀螺仪

对于上市公司而言,在公开增发的准备、启动和实施过程中,存在种种不确定性,需要项目管理团队及投行等各个中介机构对整个项目有很好的控制,并准备好各种预案,以应对各种情况。如果说对于一家拟上市公司,能否成功上市是最大的挑战,那么对于一家上市公司,最大的挑战之一就是公开市场再次发行股票,即上市公司在资本市场公开发行股票募集资金。对于上市公司来说,公开增发是一个重要的决定,需要结合公司运营战略、资本市场战略、股价表现、资本市场未来走势预期等内外因素综合考虑。在公开增发的准备、启动和实施过程中,存在种种不确定性,需要项目管理团队对整个项目有很好的控制,并准备好各种预案,以应对各种情况。增发≠“圈钱”通常增发的目的是为发展业务筹建资金。在A股市场中,一说起增发,很多人会直接联想到“圈钱”等字眼,似乎是一个不好的事情。而且在A股市场,增发是一件很不容易的事情,需要符合有关要求并完成相关的程序。但是在国际资本市场,比如美国和香港,上市公司再融资是一件很平常的事情,不需要特别的批准。上市公司可以在需要的时候以一定的成本从资本市场通过发行股票获得资金,用以支持公司的发展。现在有很多在美国上市的中国公司,上市途径不是通过首次公开发行股陀螺仪