阳光灿烂的日子

内容摘要：我国中小企业的融资难问题根植于融资渠道的结构性缺陷之中,即过度依赖内源融资,大型商业银行在中小企业贷款上又不具有比较优势。因此,解决中小企业的融资难问题必须积极拓展银行贷款以外的其他融资渠道,包括各类非银行金融机构贷款、企业的债券融资、股权融资等。关键词：中小企业 贷款 债券融资 股权融资中小企业在国家经济和社会发展中都发挥着巨大的作用。制约中小企业发展的首要问题是中小企业的融资问题。在我国,由于制度、法律等诸多因素的限制,中小企业的融资难问题显得尤为突出。据调查报告显示：我国中小企业的融资主要是依靠内源融资和银行贷款见表1。股票和债券等直接融资方式发挥的作用极小,间接融资过度依赖单一的银行贷款。这显示了我国以银行为主导的金融体系的缺陷。这一缺陷表现在中小企业的融资问题上就是中小企业融资的结构性缺陷,融资难问题也相应地根植于这一结构性缺陷之中。我国中小企业融资渠道的结构性缺陷表现过度依赖内源融资我国中小企业融资的一个显著特点是,过于依赖内源融资。中小企业本身规模较小,自身可以依赖的内部资金一般也较少。过度依赖内源融资往往导致企业无法扩大生产规模,无法采用新技术,而只能是简单地维持再生产。阳光灿烂的日子

内容摘要：石油是关系到国家经济发展、政治军事与外交安全的重要战略资源,石油期货是重要的石油交易方式,其价格是未来现货价格的指示器。本文考察了石油期货价格的构成及造成其价格波动的重要因素,为相关部门和企业把握石油期货价格的变化规律以及制定科学决策提供了有意义的参考。关键词：石油期货 价格 形成机制自2003年以来,世界石油价格一路攀升,NYMEX石油期货报价屡创新高,2005年8月,轻质石油期货价格直冲每桶70.80美元,2006年年初,原油期货价格冲至每桶66.31美元,虽然之后有所回落,但始终在60美元左右的高位徘徊。回顾历史,石油价格从上世纪70年代开始已经经历了几个涨跌循环,但如此高的价位却还是引起了全球政府、企业和学者的关注。石油是现代工业的血液也是极为重要的燃料,目前全球能源消费中石油约占40%,因此它已经成为关系到国民经济发展、国家政治军事和外交安全的重要战略资源。石油价格过高将抑制投资增长、增加通货膨胀压力并最终影响到世界经济的健康发展,历史上几次石油危机都曾经使世界经济遭受惊人的破坏。石油期货交易是世界石油交易的重要方式,它具备普通商品期货的一般功能：价格发现和风险规避。石油期货市场能让产油者、炼油者和石油贸易者有效地锁阳光灿烂的日子

内容摘要：本文分析了国内外电子商务评价的现状,提出了构建我国区域电子商务评价指标体系的方法及政策建议。关键词：电子商务 指标 评价 20世纪90年代以来,我国陆续开展了电子商务统计的探索与研究工作,并且进行了一些实践,但总体处于起步阶段。开展区域电子商务评价,采用定量方法测度区域电子商务发展水平,可以了解我国各地区电子商务发展的总体状况,为政府部门制定电子商务宏观政策提供重要参考,同时,也为我国统计部门工作提供有效的电子商务统计方法及分析手段。本文在分析国内外电子商务统计现状的基础上,以省、市、自治区为单位,提出我国区域电子商务评价的建议。开展区域电子商务评价的意义目前,世界上许多国家开展了电子商务统计工作,由于不同国家对电子商务的定义不一,再加上社会制度、统计方法千差万别,因此很难用类似统计GDP的方法来衡量一个国家的电子商务水平。我们只能从各国开展的电子商务统计中选择一定的指标进行相应的比较,如B2B销售额、互联网用户数等。即便如此,由于对电子商务定义、B2B的定义、互联网用户等的定义不同,在比较时还是要做适当调整,因此,很难精确衡量不同国家电子商务水平的差异,不过大致可以比较不同国家电子商务水平。针对我国不同省份阳光灿烂的日子

当前是我们国家股权投资基金发展最好的时期。我们要运用好这个时期,珍惜这个时期,发展这个时期。我对PE有一些认识和了解,股权投资基金业发展对我们国家调整金融结构、经济结构,为人民增加财富具有重要的意义。当前是我们国家股权投资基金发展最好的时期。我们要运用好这个时期,珍惜这个时期,发展这个时期。对我国股权基金业的发展,我有四点意见。第一,要坚持股权投资基金的基本功能。股权投资基金要选择成长型的,特别是中小企业去投资。股权投资基金需要具有管理水平,有能力的人来管理企业。股权投资基金需要在柜台交易中心进行股权对接。如果把股权投资基金变成投资大项目,那样就失去了它本来的意思。我们不排除有一些基金可以选择投资一般的基础设施和投融资,但是最重要的是要坚持基金的基本功能,同时基金还要具备专业性和增值性。第二,要依法推进。我觉得这里有两种考虑。首先,政策监督。有关部门可以先草拟一个股权投资基金管理办法,甚至是产业基金管理办法。相关部门可以依照这个管理办法来管理股权基金的经营活动。另外,业内依法管理。管理公司可以组成创立协会进行监督。中华创业投资基金协会就是一个业内依法管理的例子。第三,要坚持中小基金投资。当前要坚持中小基金阳光灿烂的日子

FOF之所以能够在中国存在并得到发展,主要是因为它能够解决信息不对称的问题,能够发现最好的PE。FOF原义叫“基金的基金”,短一点就叫“母基金”。母基金这个名字很形象,因为它专门投资“子基金”即PE。我认为FOF在中国有着广泛的发展前景。FOF之所以能够在中国存在并得到发展,主要是因为它能够解决信息不对称的问题,能够发现最好的PE。中国已经有一批优秀的人民币PE,它们能在世界上拿出一份比较令人满意的答卷,这提供了FOF在中国发展的基础。北京市政府也希望除了发展有政府背景的FOF之外,也要发展有一些市场化、商业化的FOF,同时也需要吸收像合众集团这样有成功经验的国外FOF,以及有国外工作及管理经验的人才,以后可以为人民币的FOF做出新的贡献。FOF能够取得比较好的回报,主要是因为FOF只把投资投给业绩居前四分之一的PE。如果把PE股权投资基金和证券投资基金做一个比较的话,证券投资基金的一个特点就是业绩好的和差的相差不多。我看到一个资料,前年在中国做证券投资基金管理的这些公司评业绩,前年前10名的,到了去年就是后10名。我们买证券投资基金,有时候很难做选择。但是好的和差的PE在业绩上会有较大的差距, 而且差距会长期存在。那一个投资者该如何选择PE?我觉得应该像阳光灿烂的日子