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近年来,证券投资基金和银行理财产品在商业银行渠道销售中都获得了较快发展。两者适用了相应的法规框架,在产品设计、客户定位、风险控制和制度安排上都各有特色,这两者的市场空间都很大,并且可以相互借鉴,彼此促动,优势互补,根本目的是实现银行、基金公司和投资者的三赢。运作架构与运作关系在法律规范确定的运作架构上,证券投资基金形成了“三权分立”的制度设计,即管理人募集并管理,托管人托管,份额持有人、管理人和托管人“三权分立”的架构,基金在管理人承担发起募集、投资管理等职责的同时,托管人、其他中介机构也共同参与,多个参与人在相互制约中实现基金的运作。银行理财计划则是客户通过向银行授权形成“一对一”的制度设计,理财产品由银行发起,投资人委托银行投资,由银行进行投资的理财计划始终主要由商业银行一个主体来完成业务运作。由运作架构形成的风险分担机制上,基金的“三权分立”虽不能保证收益,但能保证投资人资金安全,通过托管人的监督也能有效防范基金投资中的违规风险等。一般由银行发起并投资的理财计划的风险则偏重于银行一方承担。在盈利模式上,基金公司在取得管理费收入的同时,更要通过增加基金只数或规模来获得更多的托管费收入。商业银行在理财计划萌版胡一菲

约翰·赛恩总是有人惦记。2007年11月的一个星期天,下午5点,美林的一位董事安·瑞丝去赛恩家喝茶,在接下来的两个小时里,她和这家公司的临时非执行董事长阿尔贝托·克里波尔一直在做一件事情——劝说赛恩加入美林。花旗的一个委员会也跟赛恩接触过,该委员会的唯一任务就是为这家公司寻找一位领导者。这两家公司刚刚炒掉了他们的大牌CEO——斯坦·奥尼尔和查克·普林斯,在横扫整个华尔街的次级债风暴中,他们是损失最为惨重的两家。美林最终从纽约泛欧交易所挖来了赛恩,花旗也已任命69岁的罗伯特·鲁宾为董事长。有意思的是,被视为救世主的两个人都来自高盛——鲁宾是高盛前联席董事长,赛恩是高盛前联席COO。更有意思的是,赛恩走后,晋升纽约泛欧交易所集团CEO的邓肯·尼德洛尔,同样来自高盛。全球布网对于一些高盛人来说,它并非职业生涯的终点站,而是起点站、中间站或者换乘站。2003年,时任高盛CEO的汉克·保尔森接连失去了左臂右膀。年初,联席COO兼总裁约翰·桑顿出人意料地宣布辞职去清华大学任教；等到年底,另一位联席COO兼总裁约翰·赛恩也提出辞职去做纽约泛欧交易所的CEO,根据赛恩的说法,保尔森当时惊呆了,“几个小时都没说一句话”。三年后,保尔森也离开高盛,勉为其难地接萌版胡一菲

“到北京两年半我瘦了16斤,工作太忙了。”坐在《英才》记者对面的希腊驻华大使米哈伊勒·坎巴尼斯看上去有些憔悴。他不停地从桌上的烟盒里抽出一根香烟,放回去,抽出来,如此反复几次,然后才点着。两年半里,他接待了30次部长访问,还没包括数不清的各种代表团。“每周都有代表团来访,有时一周两三次,很难有一个周末能休息,”大使说。在此之前,他任希腊驻摩洛哥大使5年期间一共才接待了6次部长访问。“很多人在盯着我这个位置”对于一个希腊人来说,会说汉语以后会成为一个巨大的优势。大使出生在一个希腊知识分子家庭,祖父是希腊有名的教授,对于东方文明了解很多。坎巴尼斯从小就从爷爷那里听说了孔子和许多关于中国的故事。中学的历史课中,也特别讲到了东方文明和中国文化。也是在中学时代,他读了一本专门介绍孔子的书,了解了一些儒家思想。不过他到了中国之后才明白儒家思想对于中国人的影响之深远超出他的想象。大使擅长观察,不仅观察儒家思想对中国人的影响,他甚至还从两国语言的差异中看出了两国人行为方式的不同：“希腊语是连贯的,中间没有停顿。而汉语是一句一句的。反映到人的行为上就是,希腊人总是把几件事情放在一起连续做,完成其中的一部分,而中国人是做完一件再做另萌版胡一菲

今年开始实施的新修订的《证券法》为我国推出融资融券交易制度预留了法律空间。2月6日,国务院办公厅发出通知,明确要求有关部门“适时推出证券信用交易制度的有关方案,为资金合规入市创造条件”。目前,主管部门正对融资融券业务的制度设计进行论证。融资融券交易的作用证券信用交易是指券商或证券金融机构对证券投资人融通资金或融通证券的交易活动。证券融资交易是指投资者出于对股票价格上涨的预期,支付一定比例的保证金,同时由证券公司垫付其余款项而购入股票的一种信用交易方式。买空者所购入的股票必须存入证券公司或相关机构,作为融资抵押。证券融券交易是指投资者出于对股票价格将下跌的预期,支付一定比例的保证金,同时向证券经营机构借入股票后按现行价格卖出的一种信用交易方式。卖空者卖出股票所得的款项必须存入证券公司或相关机构,作为融券的抵押。海外证券市场融资融券交易制度已经有很长时间的历史。美国的证券信用交易制度是自然形成的,之后政府加以规范,特别是在20世纪30年代经济危机后进一步规范,从而形成了具有特色的美国融资融券交易模式。而东亚模式产生的共同性在于通过政府规范解决市场上自发融资融券存在的弊端,具有政府主导性。从海外资本市场融资融券萌版胡一菲

中资银行一系列的海外出击震惊了国际金融界。2007年10月25日,中国工商银行以约54.6亿美元收购南非标准银行20％的股权,成为其第一大股东。这次并购让工行稳稳地坐上了迄今为止中国国有企业并购的“头把交椅”,也让近两年来的中资银行海外并购达到了高潮。自2006年8月24日,中国建设银行正式与美洲银行签署协议,以971亿港元收购其在香港的全资子公司美洲银行股份有限公司开始,国际金融的舞台上开始涌入更多的中国表演者：中国银行100%收购新加坡金融租赁公司,中国工商银行收购印度尼西亚哈林银行90%的股权,国家开发行高调参股巴克莱银行,民生银行竞购美国银行联合控股公司,中国工商银行并购澳门诚信银行79.9%的股份。就在十年前,中国的银行业几乎没有跨海梦,甚至还被外国金融寡头们打上了“技术上破产”、“一文不值”的标签。入世承诺的“胁迫”,国际金融资本的悄然渗入,“资”临城下的外国金融寡头们的“跑马圈地”,这些“门口的野蛮人”倒逼着中资银行硬着头皮改革：不良资产剥离、股改、上市。时过境迁,当年被逼上梁山的中资银行现在或许能够跟“野蛮人”较一较力了。银行并购的三大“拦路虎”即便这样的试水性动作,中资银行的高层依旧绷紧了谨慎的那根弦。在中资银行发力的萌版胡一菲