社保基金日前宣布，拟在未来6个月内减持交通银行不超过2%的A股股份。此举引来市场各方关注，但不意味着社保基金从A股“大撤退”，也不代表机构看空银行股。
交通银行公告称，社保基金减持是根据其资产配置计划和业务发展需要。交行相关负责人向媒体表示，社保基金减持部分股票是基于其自身投资安排进行的，此次减持仅限于2012年参与交行非公开发行认购的A股股份。未来，社保基金在交行的基础性投资持股不会发生变化，作为交行重要战略投资者地位也不会发生变化。
该减持消息披露后，交通银行股价连续3个交易日上涨。银行板块中，招商银行、宁波银行刷新历史新高。有市场分析认为，银行股在本轮行情中涨幅偏小，仍具有估值修复的机会。银行股流动性强，现金分红稳定，股息率高，受到保险资金等机构青睐。
年报显示，交通银行2018年净利润(归属于母公司股东)同比增长4.85%，较上年4.48%的增速有所提升。除中国银行外，另外三家大型银行的2018年业绩增速也略有提升。工商银行、农业银行、中国银行及建设银行2017年业绩分别较上年增长2.80%、4.90%、4.76%、4.67%，而2018年业绩分别同比增长4.06%、5.09%、4.45%、5.11%。再看资产质量，工商银行、农业银行、中国银行、建设银行及交通银行2018年不良贷款率分别下降0.03、0.22、0.03、0.03、0.01个百分点。五大银行2018年末拨备覆盖率均高于170%，其中农业银行高于250%，显示风险抵补能力增强。
近日股价创历史新高的招商银行与宁波银行，均得益于基本面向好。招商银行业绩在2017年重回两位数增长，2018年增速提高至14.84%，不良贷款率则减少0.25个百分点，最近两年合计下降0.51个百分点。宁波银行2018年归属于母公司股东的净利润首次突破100亿元，达到111.86亿元，同比增长19.85%。该行2018年末不良贷款率0.78%，比年初下降了0.04个百分点，已连续五个季度实现下降。
除了个别次新股外，银行股普遍具有低估值优势。招商银行与宁波银行目前动态市盈率分别只有11倍、10倍左右。交通银行动态市盈率低于6.5倍，市净率低于0.75倍。有市场人士称，假如认为社保基金减持交通银行是“看空”，那显然是“想多了”。对于低估值且在本轮行情中涨幅不大的银行股，随着A股“入摩”权重提升以及“入富”，有望吸引更多长期资金关注，从而给其估值修复带来机会。
A股今年以来走强，题材概念股活跃，但白马股涨幅相对较小。机构分析普遍认为，接下来的行情将更注重基本面，估值与业绩匹配度较好的绩优股有望受关注。银行股处于历史估值底部，具有较高安全边际。中信证券最新研究报告称，预计家电、汽车、银行等存在补涨机会。银行板块当前处于相对沪深300的估值比价的底部，未来政策、经济和信用格局改善将推动估值修复。天风证券指出，在息差回升与资产质量保持平稳之下，上市银行整体2018年业绩改善较明显。预计上市银行2019年业绩增速稳中微降，基本面保持平稳。银行股估值低且显著滞涨，资金面利好明显，支撑板块估值上升。
值得注意的是，银行股是保险资金最青睐的投资标的。一项统计显示，截至2018年末，保险资金持有的银行股共计257.75亿股，持仓市值达2119.42亿元，占目前保险持仓总市值的69%。据分析，银行股业绩稳定，且能带来长期稳定的分红收益，未来保险资金对银行股还会“宠爱有加”。年报也显示，中国人寿两款产品2018年四季度继续增持工商银行，增持金额不少于27亿元。
（文章来源：中国经济时报）
(责任编辑：DF387)
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