tsl

为了对塞浦路斯危机的来龙去脉、此次危机的解决之道以及危机过后对欧元、欧洲经济复苏的影响做一个全面解读,本刊记者对长期从事欧洲经济研究的复旦大学欧洲问题研究中心主任、中国欧盟研究会秘书长丁纯教授进行了专访。在丁教授看来,此次塞浦路斯的危机对欧洲和全球经济复苏并无太大影响,但未来欧元区的经济前景仍然存在诸多不确定性。开征存款税并不突然《理财周刊》：欧债危机爆发以来,向储户征收存款税以缓解危机的做法从未用过,为什么这次会突然采用如此激烈的拯救方案呢？丁纯：我觉得这是由几方面原因造成的。首先,从欧洲央行第一次管理相关问题银行开始,一直有一个基本的操作思路,就是不能让银行债务变成主权债务,不能让私债变成公债。因为欧债危机最初在爱尔兰爆发时,先是房地产出问题导致给房地产供资的银行出问题,后来政府为了救银行,就把银行私债变成了国家的主权债,结果这个窟窿越捅越大,到后来政府才意识到国家财政已无力支撑,整个国家濒临破产,国家信用大幅下降,以至于可能会退出欧元区,这样一来一国的危机就变成了整个欧元区的危机,周边国家都要被拖下水,后来的“欧猪五国”都面临这种情况,结果就会把危机越搞越大。但如果让债务依然停留在银行债层面,那最多就tsl

问：2012年大部分基金都是亏损的,但它们为什么还要派发红利呢？与那些亏损程度差不多的基金相比,基金分红有什么利弊呢？首先,我要做一个假设,你这里所说的基金指得是股票型基金,因为去年债券基金普遍是盈利的,不存在大部分亏损的问题。那么,股票型基金如果出现了亏损,它还能派发红利吗？基金的利润是这样计算的,基金利润指基金利息收入、投资收益、公允价值变动收益和其他收入扣除相关费用后的余额；基金已实现收益指基金利润减去公允价值变动收益后的余额。其中,基金的投资收益指得是买卖有价证券的价差收益,公允价值变动收益指得是有价证券的账面盈亏。我们可以看到基金已实现收益中并不考虑持有的有价证券的账面盈亏情况。而基金可供分配利润指截至收益分配基准日基金未分配利润与未分配利润中已实现收益的孰低数,同样与有价证券的账面盈亏情况无关。按照这样的计算方法,当基金获得一定的利息收入,并卖出一部分盈利的有价证券后,基金就可能实现一定的收益,可以用来分配。此时,若基金持有的有价证券账面出现了亏损,就可能导致基金单位净值亏损。但如果基金有未分配利润,加上当期实现的收益为正数,仍然可以实施分红,这就是“亏损”基金分红的秘密。但根据Wind咨询的统计,今年tsl

摘 要：企业的资本结构对整个企业起着至关重要的作用,它影响着企业的融资能力、竞争能力乃至企业的整体利益。面对不同的内部环境与外部环境,企业应选择合适的资本结构,有效地利用财务杠杆功能,帮助企业在产品市场竞争中获得竞争优势。本文以融资能力作为桥梁,通过分析资本结构与融资能力,融资能力与市场竞争力之间的关系,最终揭示出企业资本结构与市场竞争力之间的相互影响。关键词：资本结构；融资能力；市场竞争力中图分类号：F275 文献标识码：A 文章编号：1000-176X06-0106-04一、问题的提出早在1958年,Modigliani 和 Miller 开创了企业融资行为和资本结构管理研究的先驱,在其论文《资本结构与企业价值》中给出了理想条件下企业价值与资本结构无关的命题。然而,在现实中,资本市场并不是完美的。20世纪70年代,一些金融学者提出了一系列基于资本市场不完美的新模型,包括代理模型、信号模型、信息不对称及企业融资选择顺序理论等经典的理论,被称为是公司财务学术成果的黄金时代。但这些理论的缺陷在于没有考虑企业产品市场竞争性和资本市场融资条件的变化对企业融资行为的影响。长期以来,企业的资本结构和产品市场竞争之间的关系,没有引起相关领域学者的足够重视,直到2tsl

“虽有弄蛇之技,而玩蛇于股掌之上,其终必被噬”,布朗的到来,注定了曼德尔森的离去。但是已经被曼德尔森拉上马基雅维利主义轨道的欧盟,谁还相信自由贸易？很快,一个过去3年中被中国人快速熟悉的外国名字,会在沉寂一年之后再次抢占中国媒体的报端。这就是彼得·曼德尔森,欧盟贸易委员。11月底,他将率团来到北京,参加第四次中欧工商峰会和第十届中欧领导人峰会。与2005年和2006年的访华频率相比,2007年的曼德尔森随着欧盟对华反倾销调查从12起骤降至零而淡出中国人的视野。但曼德尔森并没有改变。10月26日,他突然向媒体表示,欧盟的钢铁业制造商将准备对中国提起反倾销申诉。“欧盟无法再继续忍受对华贸易赤字。”他强硬地宣称,“欧盟对华贸易逆差在以每年20%的速度激增,已经高于美国对华贸易逆差的增长,这让我们感到很不安,而钢铁是其中突出问题之一。”据中国海关统计数据显示,今年1—9月,中国贸易顺差总额为1098.5亿美元,其中对欧盟顺差623.4亿美元。而累计出口到欧盟25国的钢材数量为907.24万吨,同比增加97.87%。有消息称,欧洲钢铁工业联盟已要求欧盟委员会对从中国进口的冷轧不锈钢板材、热浸镀金钢材征收惩罚性关税,不久可能还会对盘条钢、厚钢板提出反倾销申请。事实上,曼tsl

摘要:民营科技企业员工普遍具有较高的专业水平和深厚的专业知识积淀,富有创新意识,企业的业绩在很大程度上取决于员工人力资本的贡献。企业通过实施员工持股计划吸引、留住员工,提升员工组织承诺,激励他们采取与企业目标长期一致行为,提高企业的效率,增加企业的价值。关键词:员工持股计划持续承诺情感承诺民营科技企业民营科技企业是知识、技术密集型企业,企业员工普遍具有较高的专业水平和深厚的专业知识积淀,富有创新意识,勇于将自身的经验、知识、技能转化为组织所需的技术、服务及管理,企业的业绩在很大程度上取决于员工人力资本的贡献。民营科技企业对有实力的经营人员和核心技术人员的依赖性很大,人力资本变得越来越稀缺。企业必须要吸引、留住员工,提升员工组织承诺,激励他们采取与企业目标长期一致行为,提高企业的效率,增加企业的价值。因此承认企业员工人力资本的产权,让员工获得与其他物质资本一样的股权,员工持股计划应运而生。一、民营科技企业实施员工持股计划的目的员工持股计划,又称企业员工持股计划,指企业员工通过贷款购买、现金支付等方式拥有企业的股票,从而以劳动者和所有者的双重身份参与企业生产经营管理的一种制度。员工持股计划的理论起源于20世纪60年tsl