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学格老,赚大钱一只花蛤/文2722013-7-29乔尔·格林布拉特早年专门做过对股票交易价格低于清算价值的研究,这个研究后来成为他的硕士论文的方向。在他读格雷厄姆著作之后去法学院之前,又曾经运作一个基金来购买那些价格低于清算价值的股票,格雷厄姆称之为纯净利。格林布拉特与他的两个朋友把所有数据输入计算机并且发现格雷厄姆在许多年前写的公式仍然运作得非常好。格林布拉特发现,通过使用格雷厄姆的方法构建的股票投资组合的市场表现比通常的股票指数的表现要好。这项研究成果后来发表在《证券投资组合管理》杂志上。尼德霍夫的质疑购买那些价格低于清算价值的股票？这让我想起了维克多·尼德霍夫。维克多·尼德霍夫在《华尔街赌局》中以“真理是用来证伪而不是用来证实”为准则,运用起他所擅长的统计学,用详实的数据来论证向流行于看似有效的“真理”发起挑战,包括了本杰明·格雷厄姆和巴菲特。在尼德霍夫眼中,格雷厄姆只是一个“神话般的市场英雄”。他讲了两个有关格雷厄姆的问题,一个是格雷厄姆按低于净现金清算价值的一半时购买股票的问题；另外一个是格雷厄姆的业绩表现问题。在第一个问题中,尼德霍夫举了一个名叫维克多的人。他说维克多这个人从事并购管理业务长达35年300086

迈克尔·普莱斯2006年在哥伦比亚大学商学院的演讲极具价值,他谈到了价值投资者如何利用新闻报道寻找投资机会以及如何决定投资仓位。除此之外,普莱斯非常重视在收购事件中公开披露的数据,称它是为公司估价的信息宝库。以下是该演讲的节选：等待买入时机普莱斯认为资本结构最终归结为两点：1）股票,代表着你拥有公司的一部分；2）债务,是你把钱借给公司。其他的一切在普莱斯看来都是华尔街用来提高门槛阻拦你进入和创造费用收入的。他试图将一项投资归结为这两个组件,以帮助他评估存在的机会。他试图简化事情,将重点放在本质问题上。他喜欢把重点放在公司资产负债表和财务状况的说明上。他对复杂的证券没有兴趣,如债务抵押凭证。对于这些证券,你很难判断它们是否便宜。他试图把重点放在烤熟的牛排上,而不是烧烤的嘶嘶声,试图找出有价值的牛排并以大折扣购买它。他不会为嘶嘶声支付价格。他认为格雷厄姆的净值投资不是普遍适用的,但它们有时确实是一种投资方法。用净值理论投资也许会等待太长的时间,但在用其他方法时,你也会等待很长的时间。如果不能找到便宜的股票,你就等待。他举了例子,3M公司在2006年表现良好,但其股票价格由90美元跌到70美元,因为华尔街怀疑3M公司保持其业绩300086

◆中图分类号：F719.3文献标识码：A内容摘要：绿色消费是一种全新的消费理念与消费方式,从城乡居民收入水平、消费水平和消费结构来看,我国已具备实施绿色消费的客观条件,从环境保护、国民经济可持续发展、国家社会福利支出减轻及中华民族可持续发展来看,我国有必要全面实施绿色消费。关键词：绿色消费 清洁生产 绿色消费意愿 可持续发展随着经济的发展,生态环境的破坏,自然资源特别是不可再生资源的减少,严重地阻碍了人类社会和经济的可持续发展。保护生态环境,实施绿色消费,促使经济可持续发展,已成为世界各国政府所面临的共同课题。我国政府在20世纪80年代初就确定环境保护是我国的一项基本国策。受经济条件的制约及人们主观偏见的影响,与国外的绿色消费相比,我国绿色消费的推进速度极其缓慢。本文结合我国的实际分析实施绿色消费的前提条件和客观必然性,阐述目前在我国实施绿色消费存在的障碍及克服的方法。我国实施绿色消费具备的客观条件从城乡居民收入水平来看,已拥有了绿色消费的经济基础绿色生产与传统生产相比生产成本增加,绿色产品的价格普遍比非绿色产品的价格高。这就要求绿色产品的消费者具有较高的货币购买能力。因此,我国实施绿色消费的基本条件之一就是城300086

编者按:早在21年前,他就从台湾来到了大陆,在目前全球最大的运动鞋制造商裕元做高级主管,见证了台商的变迁,有管理10万多人工业社区的经验。裕元是制鞋业的“代工之王”,主要生产Nike、Adidas、Reebok等世界品牌,大陆地区有30多万人,在珠海、东莞、中山、昆山等均有工厂。2007年初,他到富士康担任后勤高级主管,具体负责后勤采购、员工食堂、运输车辆及员工班车等。他最奇特的经历是某女明星到访富士康,他因为安排的饭菜口味令客人不满意而受高层批评。2009年初,他离开富士康,目前在东莞做企业高级顾问。“范式转换”是美国科学哲学家托马斯·库恩提出的著名理论。我认为,富士康原来的管理方式已经到了要调整的阶段,需要转换新的范式。环境跟人都在改变,如果你调整得太慢,自己企业的模式没有转变过来就有可能陷入危机。我读的是东海大学社会学,硕士论文写的就是制造业工人的社会网络。我先在彪马的代工厂工作了3年,裕元要在大陆投资建设,我就跟着来了。我们比富士康来得早,它1992年才到深圳龙华设厂,1999年员工也就2万人,而裕元已经20万人了。有一次,郭台铭带着原配夫人和几个干部来拜访裕元总裁蔡老板。因为我是行政主管,我就带他们参观。郭台铭问,你们传统产业怎么会有办法管到300086

点评：本月获得榜首的帝联科技,自年初IDC产业大典上蝉联“CDN优秀平台奖”后,上半年的发展势头更足,5月底推出了首次体验CDN网站加速有机会享受一个月免费期的活动,除了拓展自身业务外意在让更多的中小型网站也体验到网络加速的精彩,淡化CDN贵族化的印象,推动CDN的普及和行业发展,在传统IDC业务方面,帝联近期也集中推出了服务器租用的“好机惠”活动。300086