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利用期权定价理论对风险债券和贷款进行估价,对它们的信用风险进行度量是现代信用风险模型的重要特征。这一思想可追溯到1974年的默顿,他将期权定价理论运用于有风险的贷款,并将违约债务看做企业资产的或有权益,利用期权理论进行定价分析。模型基本假定某个企业在其资产价值降低到其债务价值以下时就发生违约。之后Black和Cox、Geske、Longstaff和Schwarz、DSa以及Zhou等一大批金融学家对其模型进行了更为深入的研究和推广。KMV公司利用期权定价理论创立了违约预测模型——信用监测模型＋Ｔ]／ σｔ１／２＝ ｄ１－σｔ１／２+Ｔ]／ σｔ１／２｝ε～Ｎ(７）三、期权理论应用的局限性及改进以上我们所推导和计算的只是借款企业理论预期违约频率,它与现实生活中实际发生的预期违约频率之间存在很大的差异,因为建立在期权理论基础上的KMV模型只是一个静态模型,其理论基础是默顿模型假设：借款企业管理层一旦将企业的债务结构确定下来之后,该企业的这一结构就不变化了。即使它的资产价值增长了一倍,企业的债务结构也不发生变化。但是情况并非如此,在实际生活中借款企业的资产价值通常是会增长的,若该企业资产价值在一年内增长了,那么他离违约点的距离就会提高,该借款企业的预期陶氏化学

本文简要介绍了企业融资的环境、融资方式和影响融资方式选择的因素,并对企业如何选择适合自己的融资方式做一些探讨。企业;融资方式;选择F329.6 A 1005-643222-0038-011 企业的融资环境企业的融资环境可分为两类:宏观环境和微观环境。首先是宏观环境,它包括当时的政治法律环境、经济环境 和技术环境。其次是微观环境,它是指直接影响企业生产经营条件和能力的因素,包括行业状况、竞争者状况、供应商状况及其他公众的状况,这是确定企业筹资方式的前提。此外,企业的内部条件也应该属于企业筹资的微观环境。2 企业融资方式2.1 内源融资方式内源融资不需要实际对外支付利息或者股息,不会减少企业的现金流量;同时,由于资金来源于企业内部,不会发生融资费用,使得内源融资的成本要远远低于外源融资。因此,它是企业首选的一种融资方式,只有当内源融资仍无法满足企业资金需要时,企业才会转向外源融资。2.2 外源融资方式直接融资方式。直接融资是指企业不通过银行等金融机构,而是通过证券市场直接向投资者发行股票、公司债、信托产品等方式获得资金的一种融资方式。间接融资方式。间接融资是指企业通过银行等金融机构获得资金的一种融资方式。因而,银行贷款就成为企业间接融资的一陶氏化学

地理标志作为知识产权的重要组成部分,具有巨大的经济、文化价值,地理标志保护也是国际社会普遍关心的问题,但目前尚未形成统一的保护模式。我国作为一个农业大国和文明古国,地理标志保护更具有巨大的现实价值,但是,目前我国的地理标志保护制度构建存在诸多问题,导致地理标志保护难以适应现实的需求。借鉴国际社会的立法经验并结合我国的基本国情,笔者建议建立专门法保护和《刑法》保护并存的双轨制地理标志保护制度,为地理标志提供全面、有力的法律保护,最大程度发挥地理标志的价值。地理标志;地理标志保护;双轨制D923.4 A 1005-643222-0046-021 地理标志的相关概念及特征Geographical Indications,即“地理标志”,包括货源标记和原产地名称。“货源标记是指表示一种产品来源于某个国家、地区或地方的说明标记,通常由名称、标记或符号组成”,例如“中国制造”等。“原产地名称是指一个国家、地区或地方的地理名称,用于指示一项产品来源于该地,其质量或特征完全或主要取决于该地的地理环境,包括自然和人为的因素”。目前,法律所保护的地理标志主要是指原产地名称,而不包括货源标记。TRIPS协议第22条第1款将“地理标志”规定为“表明某一货物来源于某一成员的领土或该领土内陶氏化学

摘 要:蒙古族长调民歌是依托遥远的东北亚草原文化的深厚底蕴、在牧民长期的游牧生活中创造出来的独特的民歌形式。她的产生和发展,是蒙古社会特定历史阶段的产物。关键词:蒙古族 长调民歌蒙古长调民歌应该是传承于7万年前的东北亚草原文化。蒙语称之为乌日图道。这幽邃婉转、悠长华丽的歌声是蒙古牧民在长期游牧劳动中创造出来的独特的民歌形式。这种草原人用心灵和情思咏唱出来的歌声伴随牧民“逐水草而居”的游牧生活世代相传,日渐珍稀。直到2005年11月25日蒙古长调入选联合国教科文组织第三批“人类口头和非物质文化遗产代表作”,我国的蒙古长调民歌已成了失去自身生态功能、并且需要外界保护的文化遗产。在科技信息飞速发展的今天,蒙古族长调民歌将面临时代的挑战,作为热爱蒙古族长调艺术的新一代,我们将如何更好地保护她、继承她,发展她,让蒙古族长调民歌永远保持顽强的生命力,是蒙古族青年歌手们及所有热爱这门艺术的群体义不容辞的使命。一、 加强蒙古族长调民歌的保护蒙古族长调民歌,既已成为非物质文化遗产,有效的保护是当务之急。保护文化遗产,我们要转变观念,强化文物意识。我们不能将文物的保存与利用混为一谈。对待蒙古族长调民歌,我们要以对待文物的态度进行陶氏化学

在网络经济发展成为一种经济形态并日益壮大的今天,虚拟财产的确认与保护已经成为一个新的法律研究课题,并且对现行法律提出了强有力的挑战。对虚拟财产的研究将不断推动传统民法等理论在信息时代的发展,而且在司法实践上,也会对解决虚拟财产引发的民事、刑事以及行政纠纷有所裨益。网络;虚拟财产;责任F272 A 1005-643222-0048-03近年来,随着计算机网络的发展,我国上网人数逐年增加,网络正在成为我们许多人生活和工作中不可缺少的一部分。网络游戏也逐渐成为中国寻常网民的重要娱乐活动之一。根据新闻出版总署公布的《2004年中国游戏市场报告》,2004年我国网络游戏市场的总体规模为24.7亿元,较2003年增长了47.9%。到2009年,我国网络游戏市场的销售收入将达到109.6亿元,从2004年到2009年的年复合增长率将达到34.7%。面对如此广阔的市场前景,以网络游戏为代表的网络经济所孕育的虚拟财产开始浮出水面:虚拟财产是什么,应如何受到法律保护,其民事责任的确定等,都成为人们竞相讨论的热门话题。尤其近两三年来,有关虚拟财产的纠纷也是频频亮相公堂。下面笔者就有关网络虚拟财产责任领域内的几个基本问题做一些学理上的探讨,以求与同行们商榷。1 网络虚拟财产的含义及特征“虚拟财产陶氏化学