就在上周，土耳其央行无惧总统埃尔多安的警告，将基准利率从17.75%上调至24%，升幅为625个基点，远超市场预期的加息300~400个基点。土耳其股债汇均涨，带动新兴市场股汇集体走高。
继土耳其央行后，俄罗斯央行也超乎市场预期地于9月14日加息25个基点，将基准利率由7.25%上调至7.50%，这是自2014年以来俄央行的首次加息。
南非央行利率决议将于9月20日举行。南非天达银行日前表示，年内南非兰特的跌幅已触及极致，南非联储有必要作出加息以稳定货币和抵御通胀。
再向早前看，8月30日，阿根廷央行货币政策会议决定上调指标利率1500个基点由45%升至60%，上调私人银行存款准备金率5个百分点，阿根廷央行还表示今年12月以前都不会降息。目前，阿根廷利率已处于全球最高利率水平。
8月15日，印尼央行宣布加息25个基点稳定汇率，至此年内其已4次上调利率，累计提高125个基点。2018年，印尼盾对美元已经累计下跌超过7%。另外，印度央行8月把基准利率上调至6.5%，达到两年来高位。
今年以来，新兴市场主权货币大面积塌陷性贬值，这些地区的央行为了防止资本流失、抑制高企的通胀，不得不在背负大幅内外债务的背景下提高基准利率。
而根据既定议程，9月25日~26日美联储将召开议息会议，市场预期如果9月份美国的经济指标依旧强劲的话，则美联储很可能再次宣布加息。如果美联储今年第三次加息，将进一步冲击新兴市场金融及经济。
新兴市场如土耳其这样暴力升息，也是无奈之举。因为接近18%的通胀率和里拉今年以来对美元达40%的巨幅贬值，使得土货币信用急剧下降以及资金外流，银行不愿贷款，企业得不到资金，经济在危机中陷入停摆困境。虽然近乎自杀式的升息能暂时稳定里拉汇率避免崩盘，但银行贷款利率升高和经济产出减少正在将土耳其大多数企业逼入困境，民众消费意愿下降和银行不愿放贷更是雪上加霜；土耳其企业出现接连倒闭是当前经济危机下“可以预料的结果”，其经济危机开始上演下半场剧目。十多年来由埃尔多安主导的土耳其经济增长高度依赖低利率，高债务与大搞基建，房地产业，缺乏能够真正创造产值、提高劳动生产率的制造业和科技创新企业的发展，也缺乏强有力的出口创汇产业，以至于经济基础并不牢固。土耳其除本币汇率贬值之外，经济基本面也趋向恶化，在多年滥发货币宽松财政、动摇里拉汇率稳定后，露出其虚胖的经济本质。
近年来，土耳其企业累积了大量外币债务(今年第一季度土耳其外债总额达4667亿美元，占国内生产总值52.9%)，其中又以制造业负债情况最为严重。如此高的利率和里拉贬值，将使身负债务的企业面临偿债成本过高的风险，支付债券困难，违约频现，已有一些土耳其老牌企业资不抵债，不得不申请破产保护。
前不久，土耳其内衣品牌“门多”申请破产保护，已有80年历史的著名鞋企“霍蒂奇”和知名珠宝行“吉兰”均已进入破产保护程序。虽然埃尔多安总统呼吁私营企业增加储蓄，但多年来的宽松货币和财政政策、低利率措施，使得企业习惯借内外债扩张发展，如今遇到24%的利率，将直接影响土耳其经济增速，彻底改变之前的经济增长模式，也可能导致大量高负债企业陷入破产清算的局面。
外债已达2537亿美元的阿根廷同样饱受企业破产的阵痛，没有一家银行和企业能够承受60%的高息。日前，阿根廷皮革制造商会(CIMA)对外宣称，自2016年以来，阿根廷已有超过70家工厂倒闭，整个皮革产业链削减了1.3万名员工，其主要原因是受到了消费水平下降，进口材料、关税的突飞猛涨和税收带来的压力的影响。历史悠久的CHEMT>采购经理人指数大幅下跌。有专家担心，新兴市场货币危机和大幅升息将可能转化为更广泛的经济放缓甚至衰退局面。
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