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在投资资格获批两个月后,私募债领域终于出现公募基金的身影。8月15日,广发基金公司公告称,旗下新发行的广发双债添利债基正式将中小企业私募债纳入投资范围,投资比例不超基金资产净值的10%,净值采取成本估值法,相关投资信息已于17日前正式披露。广发双债基金经理谭昌杰对本刊记者表示,作为主动型投资基金,这次加入私募债投资品种,希望能拓宽基金投资范围。广发双债属于纯债基金,可投资可转债,现在还可投资私募债,风险和预期收益都将增大。谭昌杰说,正因为私募债流动性不足,因此对信用风险秉持“零容忍”的态度；在信用风险的鉴别上,将采取前期介入和看担保增信两种方式,对于比较感兴趣的项目,在发行前期会和主承销商接触,如果了解不是很深入,就主要看有无央企等相对权威的担保。“一两百万的券,全部采用前期介入的方式,成本太高,采取第二种方式会相对多些。”他还表示,为了防范基金出现大额赎回,私募债配比被动提高,实际操作中,私募债的投资比例不会达到10%的投资上限,大概定在2%～5%左右的范围。嘉实债基首次双突破进入3季度,债券基金阵营继上半年短期理财债基热销之后,再迎个性化产品。据悉,嘉实基金旗下嘉实增强收益定期开放债基日前已成功获批,并于近期发行。嘉实增强收益1356

围绕着中国十六大业已确立的全面建设小康社会之宏伟蓝图,中国“十一五”规划提出以人为本的新发展观。而提高居住质量是全面建设小康社会的重要任务,居住条件的改善不光是住房面积的增加,还包括居住环境的改善,这主要体现在居住区设计质量上。居住环境所追求的不应是由硬质景观堆砌出的磅礴气势,或者是由抽象构图形成的视觉冲击,而应是处处以人为本,为使用者着想,注意人的尺度,营造亲切的人性空间。本文试图从以下几个方面,总结以人为本的居住区设计手法以及需要注意的问题,供同行参考。一、整体规划布局上对人的关怀在进行居住环境的规划设计时,应从居民使用设施的要求出发,主要以设施的内容、使用时间与频率,分布的距离与位置以及与住宅布置的相对关系来考虑。并要研究人们在居住环境里进行各种活动所需要的面积、空间尺寸、人流特点、各种空间的接近程度；同时,还要根据以上各种功能,归纳出人们在居住环境里的“活动模式”,进一步深入到居住环境建筑设施与设施使用者的心理因素和社会、文化因素。二、交通组织上对人的关怀在进行居住环境的交通组织设计时,应从居民对不同的交通工具使用出发,既要满足各种交通工具对畅通的要求,又要对各种交通工具的使用进行适当的限制。主要1356

摘要:2008年以来,外资银行在中国发展式微,其在城镇金融市场的发展优势逐渐减弱。2006年,银监会放宽农村金融市场准入措施,为外资银行试水农村金融市场提供了政策依据,外资银行纷纷入主农村金融领域,在改善农村金融市场环境、促进农村金融发展的的同时,也为自身的长远发展提供夯实了基础。关键词:外资银行 农村金融 发展▲▲一:外资银行在中国发展式微。我国银行业对外开放从1980-2006年分为三个阶段,一:1980—1993年,通过外资银行的进入引进外汇资金和改善对外资企业的金融服务;二:1994-2001年,中国实施相关政策,完善涉外经济法规,外资银行同外资企业快速发展;三:2002-2006年,在履行世贸组织承诺的同时,逐步给予外资银行国民待遇。与此相对应,外资银行的发展也经历了起步发展阶段、快速进入阶段和发展调整期,2006年,外资银行全面进入中国。从2003年到2007年,在华外资银行的营业性机构数从192家增加到440家,资产总额从4159亿元人民币增加到12525亿元,截至2007年底,外资银行占银行业金融机构总资产的比例为2.38%。然而2008年之后,外资银行相对于中资银行的优势逐渐不明显,发展式微。到2009年末,外资银行在中国金融机构资产总额的占比,由2008年末的2.16%下降到1.71%,连续两年下1356

针对时下的“楼市回暖”迹象,中央将进行新一轮宏观调控几乎是大概率事件。不管最终结果如何,“稳增长“政策是不会动摇的,楼市的“金九银十”同样会面临调控的考验,作为首都北京这种考验将会更加突出。在国务院派出8个督查组对16省市进行近年来最大规模、最高规格督查后,各种关于楼市调控的议论不绝于耳。针对时下的“楼市回暖”迹象,中央将进行新一轮宏观调控几乎是大概率事件。不管最终结果如何,“稳增长”政策是不会动摇的,楼市的“金九银十”同样会面临调控的考验,作为首都北京这种考验将会更加突出。楼市回暖8月13日北京市统计局发布的数据显示,1-7月,北京商品房销售面积为819万平方米,同比增长21.7%。8月成交量再创限购以来的新高,特别是高端住宅成交286套,相比上月同期大涨43%。与成交量形成鲜明对比是住宅新开工面积同比下降30.6%,这也是该数据连续6个月降幅超过20%。住宅开工面深幅下跌,将会相对减少北京未来供房数量,也难免为房价反弹埋下伏笔。那么,北京楼市能延续以往的“金九银十”销售旺季吗？对此,北京中原地产市场研究总监张大伟认为,央行连续两次降息,对购房者的影响非常大。“市场最低点可以说很可能已经过去,今年的‘金九银十’楼市量价齐涨可能性非常大。1356

摘要:对养老基金投资的制度分析表明,生物回报率是养老基金投资的理论收益,而养老基金投资收益的来源最终取决于经济增长。短期看,养老基金投资是零和游戏,但是长期看,只有整体经济增长,养老基金从制度层面上才会取得收益,为此,养老基金投资应与经济增长保持一致,从而分享经济增长的成果。关键词:养老基金 投资 分析 启示■一、养老基金投资收益的制度分析确定投资目标是养老基金投资的重要内容,而理解养老基金的投资实质和利润来源无疑有助于投资目标的确定。、两种福利制度的比较基金制和现收现付制具有本质上的一致性,养老收益最终都取决于在职员工创造的社会财富,实现的形式不同:现收现付制是依靠工资增长和人口红利获取收益,而基金制是依靠资本增值获取收益。亨利﹒阿伦在他的经典文献《社会保险悖论》中认为,两种福利制度关键的差别是生物回报率和市场利率的关系。所谓“生物回报率”是指人口增长率和工资增长率之和。在“生物回报率”大于市场利率的情况下,现收现付制能够在代际间进行帕累托有效配置,而基金制导致生命期效应的减少,因此显然现收现付制优于基金制。对基金制来说,只有从某一时期之后的所有期内,“阿伦条件”都得不到满足,即市场利率永远大于“生物回报1356