饿狼扑羊

　　2018年保险投资收益率如何？有业内人士对证券时报记者称“收益率为正”，语气中略带自嘲。　　证券时报记者独家获悉的一组数据显示，险资去年的投资收益率约为4.3%。整体资金运用收益在6800多亿元，较2017年约减少1500亿元。其中，固定收益领域中的债券和银行存款，收益水平较高。 证券投资基金1.92万亿元，占比11.71%；其他投资6.41万亿元，占比39.08%。 　　监管尚未发布关于保险资金投资运用收益情况的数据。证券时报记者独家获悉的一组数据显示，2018年保险资金运用收益为6800多亿元，2017年的这一数据为8352亿元；同时，保险资金运用收益率也有1个多百分点的下降，2017年为5.77%，2018年大致在4.3%。 　　2018年险资投资收益率下滑，此前已在业内形成一致预期。此前的行业数据显示，2018年前5个月，保险业资金运用平均收益率为1.98%，折合成年化收益率约为4.75%，较2017年全年的5.77%，低约1个百分点。当时，保险投资领域人士预计2018年下半年收益率可能低于上半年，因此2018年全年的收益率可能更低。 　　从公开披露数据的上市险企情况看，2018年前三季度，中国人寿、中国平安、中国太保、新华保险投资资产超饿狼扑羊

　　截至1月30日18时，已有17家上市券商公布2018年业绩情况，净利全线下滑。　　大部分券商营收同比下滑幅度在20%左右，大型券商下滑幅度较小；归母净利润普遍下滑幅度更大，近六成券商下滑超五成。 　　另外，已有10家上市券商对2018年进行了计提资产减值准备，合计金额将近40亿元。 中信证券(372.23亿元)、海通证券(238.59亿元)、国泰君安(227.11亿元)、中信建投(109.07亿元)以及东方证券(103.01亿元)，同比下滑幅度在2%至15%之间。 　　光大证券、长江证券、浙商证券、国元证券、国海证券等券商营收均为数十亿，同比下滑幅度在20%至26%之间。 　　归母净利润普遍下滑50%以上。只有7家券商归母净利润下滑不到五成，另有9家券商净利润下滑超过五成。太平洋证券更是亏损12至14亿元，这个亏幅直接将该公司之前两年半的净利润之和抹平。 　　2017年净利润前三的券商均已披露2018年业绩预报。中信证券归母净利润为93.94亿元，暂排名第一，同比下滑17.83%，是目前净利最高且下滑幅度最小的上市券商；国泰君安2018年归母净利润67.09亿元，同比减少三成，排名第二；海通证券预计2018年的归母净利润为52.13亿元，同比下滑近饿狼扑羊

　　业绩爆雷公司近期增加，交易所问询函、关注函也纷至沓来，直指上市公司业绩变脸，集中计提大额商誉减值等原因。　　最近两日，已有华录百纳、大洋电机、晨鑫科技、奥维通信、骅威文化、人福医药等多家公司收到交易所监管函。 　　其中，要求华录百纳核实说明蓝火文化业绩承诺期结束后出现经营恶化的具体原因与时点；要求晨鑫科技说明未在之前年份计提商誉减值，而在2018年集中计提大额商誉减值的原因。 　　二级市场对巨亏公司毫不留情。1月29日晚披露2018年净利润预亏下限超5亿元的公司共28家，1月30日收盘12家跌停，6家公司跌幅超5%，上述巨亏公司单日市值合计蒸发77.73亿元。其中嘉凯城30日大跌8.2%，当日市值蒸发逾9.92亿元，大洋电机全日封死跌停，市值蒸发9.48亿元。 　　公告称，公司2018年度一次性计提商誉减值和无形资产减值损失合计约30亿元，导致公司预计净利润亏损22亿到27亿元；扣非净利润预计亏损25亿元到30亿元。上交所当晚即对公司发出问询函，问题直指公司是否涉嫌业绩“大洗澡”。 　　值得注意的是，人福医药30日股价不跌反升，早盘低开后随即反弹，最高涨幅一度逾4.5%，收报9.03元，涨1.57%，饿狼扑羊

　　近几日，数十家上市公司密集发布业绩巨亏预告或大幅下修业绩预告，更有甚者月前还是预增状态，却突然转为预亏，来了个180度大转弯。往年此时亦有类似情况，但很少像今年这样，数量之多、金额之大，令人咋舌。　　例如，天神娱乐1月30日晚间公告，大幅下修业绩预期，预计2018年净亏损73亿元~78亿元。东方精工1月30日晚间披露，2018年预亏29.44亿元~44.16亿元，此前曾预计2018年净利为5.5亿元~6.52亿元。人福医药1月29日晚间披露，拟一次性计提30亿元商誉减值和无形资产减值损失，导致公司2018年度预亏22亿元~27亿元。 　　其中，绝大多数业绩爆雷的上市公司普遍存在商誉减值情形，而业绩爆雷次日，往往会造成相关上市公司集体跌停的现象。不可否认，上市公司业绩密集大幅变脸已对市场形成了实质性冲击。 　　多名财务专家告诉证券时报·e公司记者，上市公司业绩集中爆雷存在财务洗澡的可能性，尤其是商誉过高的上市公司，说明此前的并购重组资产质量较差，本身存在雷区。专家建议，对相关公司要有所约束，从法律和制度层面予以规范，坚决防止上市公司“任性洗澡”。 　　目前监管层已采取相应行动，加大了对业绩爆雷公饿狼扑羊

　　科创板神秘面纱终于揭开！昨日晚间，证监会发布《关于在上海证券交易所设立科创板并试点注册制的实施意见》(简称《实施意见》)，上交所同时发布6大相关配套业务规则公开征求意见。 净利润和研发投入等财务指标进行组合，设置了5套差异化的上市指标，可满足在关键领域通过持续研发投入已突破核心技术或取得阶段性成果、拥有良好发展前景，但财务表现不一的各类科创企业上市需求。 　　更具体说，允许存在未弥补亏损、未盈利企业上市，不再对无形资产占比进行限制。在非财务条件方面，允许存在表决权差异安排等特殊治理结构的企业上市，并予以必要的规范约束，“在相关发行上市标准的把握上，也将考虑科创企业的特点和合理诉求。” 　　科创板允许设置差异化表决权的企业上市，但设置更为严格的前提条件，主要包括发行人作出的表决权差异安排必须经出席股东大会的股东所持三分之二以上表决权通过；表决权差异安排在上市前至少稳定运行1个完整会计年度；发行人须具有相对较高的市值规模。 股东人数和市值四类退市标准，指标体系更加丰富完整；在财务指标方面，在定性基础上作出定量规定，多维度刻画丧失持续经营能力的饿狼扑羊