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　　上市公司违规担保由于隐蔽性较强且信息披露滞后，以及有司法判例确认违规担保有效等效应，难以杜绝。中国证券报记者统计发现，目前A股上市公司对外担保余额总计超过4.7万亿元，有近300家公司实际担保总额占净资产的比例超过50%的红线。近日，多家公司的违规担保事项曝光，违规担保的风险再次引起市场关注。 Choice统计，截至2018年6月30日，上市公司担保余额合计高达4.7万亿元，处于历史高位。 　　“上市公司只在年报和半年报公布担保余额数据。从我们日常的业务信息反馈来看，与半年报相比，2018年年报披露的担保总额将只高不低。”一家大型券商债券发行部的高层对记者表示。 　　从半年报数据看，沪深两市共有2076家上市公司涉及对外担保，平均对外担保余额为4.48亿元。房地产、工程机械等行业对外担保最多。 　　值得注意的是，截至2018年6月30日，实际担保总额占净资产的比例排名前5位的全部是ST和*ST公司，包括ST慧球、*ST成城、*ST柳化、*ST海润和*ST宜化。其中，ST慧球实际担保总额占净资产的比例高达2485.97%，其余4家都在1000%以上。 　　东方金诚研究发展部技术负责人张文玲对中国证券报记者表示，一经略府

　　2018年上市公司业绩预告陆续发布，成为近期券商研究人员关注的重点。在券商的研究报告中，数十家上市公司的目标价看涨逾50%。相关研报做出判断的出发点正是上市公司2018年业绩预告。分析人士指出，投资者在布局年报行情时，仅业绩预喜这单一因素难以完全左右股价的涨跌。私募人士提醒，对于券商研报给出的目标价，投资时不可“偏听偏信”。 Choice数据显示，2019年初以来半个多月出炉的券商研报中，有45家上市公司的目标价看涨超50%，其中大部分研报的关注焦点是2018年业绩预告。例如，湖南黄金、海正药业、立讯精密的券商研报目标价分别看涨233.76%、151.64%和101.07%。 　　招商证券在立讯精密的相关研报中指出，公司向上修正2018年度业绩预告区间，将2018年业绩增长区间从原预告的45%-55%上修至55%-65%，对应26.2亿元-27.9亿元净利润。目前立讯精密股价为14.92元，但招商证券给出的6个月目标价达到30元。 　　对于高喊“活下去”的房地产龙头企业万科A，券商依然坚定看好。华创证券在对公司2018年业绩的点评中指出，公司全年销售额突破6000亿元，同比增长15%，实现稳步增长，维持目标价45元和“强推”评级。目前万经略府

摘要 【上半年看科创板下半年看基建 2019年险资投资策略现端倪】多位险企人士预计，2019年保险行业面临“爬坡式”增长，保费增速放缓拖累险资资金运用余额增速，进一步导致投资收益下滑。对此，险资只能靠调整资产结构来提升收益。险企人士表示，2019年的投资策略，一是增加股权投资，减少非标投资；二是股票配置方面，关注波段行情。（中国证券报） 　　多位险企人士预计，2019年保险行业面临“爬坡式”增长，保费增速放缓拖累险资资金运用余额增速，进一步导致投资收益下滑。对此，险资只能靠调整资产结构来提升收益。险企人士表示，2019年的投资策略，一是增加股权投资，减少非标投资；二是股票配置方面，关注波段行情。业绩陆续出炉，未实现“开门红”。截至1月10日的新单保费，除中国人寿实现360亿元、同比增长100%外，其他多家上市险企负增长。其中，平安实现220亿元，同比减少30%；太保50亿元，同比减少50%；太平75亿元，同比减少5%。　　中金固收分析师陈健恒认为，根据保费开门新单负增长来判断，预计2019全年新单保费零增长或小幅负增长，保费增速与资金运用余额相关性较高经略府

摘要 【个税改革三个月减税千亿元 7000多万人免缴工薪个税】1月17日，全国税务工作会议在北京召开，总结2018年税收工作，分析当前和今后一个时期面临的新形势，部署2019年工作任务。国家税务总局党委书记、局长王军作工作报告。会议指出，2018年，全国税务系统圆满完成税收收入任务和减税目标。其中10月1日起个人所得税第一步改革施行3个月，减税约1000亿元，7000多万个税纳税人的工薪所得无需再缴税。（证券日报） 　　1月17日，全国税务工作会议在北京召开，总结2018年税收工作，分析当前和今后一个时期面临的新形势，部署2019年工作任务。国家税务总局党委书记、局长王军作工作报告。会议指出，2018年，全国税务系统圆满完成税收收入任务和减税目标。其中10月1日起个人所得税第一步改革施行3个月，减税约1000亿元，7000多万个税纳税人的工薪所得无需再缴税。　　数据显示，2018年，税务部门坚持依法征税和科学统筹，组织税收收入(已扣减出口退税)137967亿元，比上年增长9.5%，全国共办理出口退税15014亿元，增长9.7%。同时，全国税务系统不折不扣坚决落实好党中央、国务院出台的减经略府

　　1月17日，沪深交易所修订并发布《债券交易实施细则》，将债券质押式回购交易结束时间由原来每个交易日的15时延长至15时30分。深交所《实施细则》明确，接受债券质押、解除质押申报时间同时延长。《实施细则》将于1月21日起实施。 　　上交所表示，延长回购交易时间将有利于投资者参与回购市场交易，提升资金供给规模，资金供给方亦将有更多时间进行决策并实施交易，预计流动性供给也将更为平稳，可在一定程度上缓解回购融资资金紧张问题，起到防范回购流动性风险的积极作用；延长回购交易时间将为回购交易双方提供更充裕的时间窗口并创造更多交易机会，便于融资方统筹安排在各市场的资金需求配比，扩展市场机构进行流动性管理的空间。延长回购交易时间还有助于分散接近收盘时的集中交易压力，平缓资金需求集中度，稳定供求关系的市场预期，促进投资者理性参与回购交易，对抑制收盘前回购利率波动将起到积极作用。 　　深交所相关负责人表示，在保持现有交易、结算机制不变的基础上，延长债券质押式回购交易时间将为市场参与者提供更多的资金融通撮合机会，提升投资者参与回购市场的积极性，稳定交易所债券回购市场资金经略府