cdk

企业价值可以这样表述：即企业的预期自由现金流以其加权平均资本成本为贴现率折现的现值之和。由此可见,企业的价值与企业的财务决策密切相关,体现了企业的持续盈利能力、资金的时间价值、风险以及企业的寿命。扩大到管理学领域,其可定义为企业遵循价值规律,通过以价值为核心的管理,使所有与企业利益相关者均能获得满意回报的能力。因此,企业的价值越高,企业给予利益相关者回报的能力就越高。基于此,越来越多的企业开始寻求价值提升之法。然而,很多企业却经常在提升价值的过程中迷失,导致结果事与愿违。针对此问题,中国再保险股份有限公司副总裁寇日明创造性地提出的一条公式,就颇具借鉴意义：V=其中,n为企业寿命,FCF为企业的自由现金流,专注于核心业务的专业化做精主要指企业要有自身的核心业务和做好核心业务的能力。剥离出资本市场与产品市场的轻重之余,寇日明说道：“单就产品市场而言,企业需要聚焦于专业化,专心做好一件事。在很多领域,尤其是实体领域,专业化的程度越高,产品和服务的水平也就越高,这对企业价值的提升有很大好处,比如吉利公司和苹果公司就是很好的例子。打个比方,市场经济就像地上撒了很多钱,捡的时候一定要捡距离最近的。跑到别人身边去捡,没有比较优势,cdk

无论冠名“风暴”,还是“打黑”,一起起被镁光灯锁定的“硕鼠”事件,让债券市场成为舆论声讨的对象,而在这场声势浩大并充满质疑的讨论中,保持冷静头脑更显弥足珍贵。近期,中央国债登记结算有限责任公司副总经理王平提出了他对目前债市现状的三点思考。思考1：从金融环境来看在现阶段,利率体系实际上是双轨制,这与改革开放早期的商品价格双轨制很类似,不同的是后者计划价低、市场价高,而前者是计划价高、市场价低。目前,信用债发行利率低于贷款利率可达数百基点。正常来看,对于发行人来说,只要债发出去相对贷款就会节省下不少的成本,票面利率比市场公允水平稍高一些与顺利筹到资金相比是次要的；对于承销商来说,在发行人能接受的限度内,尽量将利率提高一些可便利分销和再赚取一些价差；对于认购人来说,因信用风险在我国还只是一种虚拟风险,评级也只是抬高发行利率的借口,拿信用类债与拿利率类债实际风险相当,而收益更高,即使溢价买入达到市场平均收益在财务上也是合适的,因而认购与交易需求旺盛。但对于另外一些人来说,利用各种手段通过利益输送和权力寻租以谋取私利的机会就出现。思考2：从定价机制来看面对复杂的市场环境,银行间债市的定价机制还不适应。一是做市商制度不到位cdk

摘要：本文以“凯雷”并购徐工机械典型案例入手来分析中国在吸收外资、进行产业结构优化调整过程中所出现的不良倾向,认为外资与内资在产业进入方面存在不公平待遇,重外资而轻内资,削弱了民族产业资本集聚的根基；外资的引入要与产业控制、布局结构优化和国家经济安全三者相协调；反垄断法规及其相关规制是产业有序发展的制度保障,避免公共权力寻租行为的泛滥,有助于塑造政府的良好声誉和形成稳定的市场预期。关键词：外资并购；异化；产业控制；反垄断法中图分类号：F271　文献标识码：A文章编号：1007-768505-0058-03异化是哲学和社会学的概念,原意是人的物质生产与精神生产及其产品变成异己力量、反过来统治人的一种社会现象。本文借用“异化”一词从“凯雷”并购徐工机械典型案例人手来描述中国在吸引外资进入、产业结构优化调整过程中所出现的不良倾向和失当做法,如果不及早遏制这种异化现象,其后果是严重危害民族产业的经济安全、侵蚀改革成果的产业基础。一、“凯雷”并购徐工机械的解析根据2005年的最初协议,“凯雷”收购徐工机械85％的股权,从而间接控制徐工科技43.06％股份,由此触发了对徐工科技的要约收购义务。一年后,“凯雷”与徐工集团签署第一份修订协议,“凯雷cdk

摘要：高新技术企业的商业化运营应把握三点：对依托的行业及其业务充分了解,深入研究行业软件的内在需求；拥有所在行业的核心竞争力；在理念上、技术上或经营方式上引领行业发展方向。另外,这类企业突破增长瓶颈的对策是：借助资本运营,整合社会高端力量；创新市场营销方式,由卖产品向卖服务转变。关键词：应用软件；企业；运营；商业模式中图分类号：F276.44　文献标识码：A文章编号：1007-768505-0055-03一、引言软件业是本世纪最具前景的新兴产业之一。因此,世界上大多数国家纷纷制定优惠的产业政策,采取扶持措施,促进本国软件产业发展。软件通常分为两大类,即系统软件和应用软件。系统软件就是人们常说的Windows、DOS等操作系统及一些编程软件；应用软件是人们经常用的各种软件,如Office办公软件、学习软件、游戏软件、驱动程序、图像处理软件等实用软件。系统软件由于其开发难度大,即便开发成功也要直接面对微软等巨头的竞争等原因,很少有企业敢于尝试。除非技术突变、世界范围的战争等事件发生,一般企业开发系统软件的前景不会太乐观。相比之下,应用软件由于技术门槛低、市场容量充足、容易形成行业进入壁垒等原因受到广大软件开发商的青睐。世界上绝大多数软件商开发的cdk

眼下最好的消息,当然是米塞斯的伟大著作《人类行为的经济学分析》终于在中国内地出版。34年前,台湾的夏道平先生就将这本了不起的著作翻译成中文,命名为《人的行为》,并在台湾出版。历史往前回溯,1949年,在中国翻天覆地的年代里,米塞斯就将这部伟大的书稿交由耶鲁大学出版社出版,直到今天中国内地才由广东经济出版社出版第一套简体版。此前,作为一个经济学爱好者,我曾经托人从台湾购买这本书,而此前的此前,我曾经从网上下载夏道平的繁体版,然后不厌其烦地一页一页打印出来阅读,1000多页A4纸堆在我的书桌上,厚重复厚重。但我觉得这一大叠厚厚的纸张,已经不是纸张,我的书桌上堆满了自山。先看看米塞斯珍珠一般的句子：“欧文以为在私有财产废除之后,人就可以成为不朽；傅里叶更是胡说八道什么充溢着柠檬汁而非盐水的海洋；马克思的经济制度轻率地忽略了物质生产要素的稀缺事实；托洛茨基则宣称,在无产阶段的天国里,一般人的人格将会升华到亚里士多德、歌德或者是马克思的水准,在这个水准之上,还会有新的高峰突起。”“除了自由,简直没有一个别的名词可以指称以自由企业和市场经济替代资本主义之前的生产方法；以宪政代议政府替代君主或寡头专制；以人人自由替代各种奴役制度这种cdk