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天香公司是一家集科研,生产,销售,服务为一体的大型民营化妆品集团公司经过十多年的滚动发展,在全国一百多座大中型城市建立了数千家连锁美容美体专业店和spa水疗馆。2006年该公司销售收入达到创纪录的十几亿,成绩面前,如果天香公司能够保持之前发展的稳健作风,也许现在呈现在我们面前的将会是另外一番景象,然而天香公司最终因为过分的自信和自负而迷失了自我,在一系列跑马圈地式的扩张运动之后,不幸地迎来了崩盘之前的这个夜晚。跑马圈地,实现扩张对于天香来说,2005年是一个具有转折意义的年份。在是年4月份召开的一次干部大会上,公司总裁武总在企业发展的蓝图上画了一个大圈。武总是个勤勉的老板,据其员工讲,他能够一坐一天,给基层管理干部讲授基础营销知识而不知疲倦。在这次令人振奋的大会上,武总亲自向全体与会的干部宣讲了他关于市场拓展的新思路。按照他“世界上没有完全饱和的市场”的说法,市场容量是无限大的,而现有开店的规模也应当无限放大。这听上去好像有点“人有多大胆地有多高产”的味道,但市场的无限性终归是相对的。根据规划,2005年是扩张与大发展的一年,在这一年里,全国20家分公司同时开始以翻番的速度开新店,仅以湖北市场为例,武汉市场于2005年3月份正式启动600269

下半年,股市涨不到天上,也跌不到地底下。目前,已经到了逐步买入的时候,下一步的突破方向肯定是大市值股票A股从4月15日开始的这波下跌异常迅猛,一个月时间,上证综指打“八折”。从个股来说,跌幅超过三成的比比皆是,地产板块是“重灾区”,股价腰斩的并不鲜见。这波下跌完全出乎投资者意料。股指在去年8月初见顶后,大市值股票一直处于持续调整状态,银行、地产、采掘、机械等大市值股票,从估值体系上衡量,都趴在地板上。而以创业板和中小板为主体的小市值股票,因为被赋予“代表中国先进生产力的发展方向”而鸡犬升天。市场好像混沌了。小盘股靠一口“仙气”撑着,估值高高在上;大盘股却一轮又一轮下跌,估值已经很便宜。下面的行情,从小市值股票转到大盘股,应该有了更为坚实的基础,投资大盘股,机会已经大于风险。大跌谁之过这一波剧烈跳水,缘于4月中旬决策层出台的调控房地产的严厉措施。全球金融危机后,在财政和货币刺激政策下,中国房地产业充当了经济回暖的急先锋。高房价、楼市投机盛行,形成了舆论倒逼。政府终于下定决心,对房地产进行严厉的调控。信贷门槛提到史上最高,并直接调控限购。与普遍散户相比,主流机构不仅先知先觉,而且出手坚决。出于对未来房地产市场调控的担心,在密600269

债券市场在一波三折中走完了2012年,期间新债发行量突破了八万亿,信用债更是井喷式发行,债券市场大扩容,存量规模达到了25.6万亿,债券市场规模首次超越股票市场。而2013债市却因受政策面和基本面的多重冲击,表现跌宕起伏。4月初由黑幕引发了清查风暴,参与者通过丙类账户代持养券进行利益输送的黑幕浮出水面,4月底,证监会发布了《证券投资基金运作管理办法》修订征求意见稿。收益率经历着先下后上再下的多重反复,然而持续发酵的债市监管风暴却一点没有影响债市的持续走好。新发国债引人关注央行5月29日晚间公布的数据显示,今年4月份,银行间债券市场现券交易累计成交6.79万亿元,较3月份减少20.1%。当月日均交易量3104.1亿元,较3月份下降23.3%。尽管近期银理财产品收益率逐渐下降,但也使得新发国债引人关注。财政部近日发布公告, 将于6月10日起发行2013年凭证式国债,最大发行总额500亿元,其中,3年期300亿元,票面年利率5.00%；5年期200亿元,票面年利率5.41%。本期国债利率与今年发售的其他几期国债持平,预计仍会很抢手。与银行同期限定期存款利率相比,即使存款利率上浮10%,国债利率仍有优势；而目前短期银行理财产品年化预期收益率多在4%左右,5%以上的高收益银行理财产品更是少见。600269

在户籍制度、土地制度等没有得到根本改革的情况下,要让农村人和城里人在保障房制度上率先实现平起平坐,步子跨得有点大了。愿景很美好,只是近期实现不了近日,在十一届全国人大常委会第十四次会议上,人力资源和社会保障部副部长杨志明表示,住房和城乡建设部将指导各地建设农民工公寓,提供公共租赁住房,将农民工纳入经济适用房范围。政策本身当然值得拍手称快。城镇化是中国发展的必然趋势,农民变身市民,农民工变身城市工人,是迟早的事。但是,现在就说让农民工进城申请经济适用房,多少有些让人难以置信。毕竟,眼下经适房的供应可谓杯水车薪,大批城市低收入人群都申请不上,却还要和农民工朋友共享,听起来像是笑谈。中国的许多政策经不得细琢磨,但还必须细琢磨。只有细琢磨了,你才能领略其中的奥妙。比如,《政府工作报告》中所提及的调节房地产市场的指导方针“抑制房价过快上涨”,就隐含着丰富的潜台词。同样,仔细一琢磨,就会发现在现行制度下,农民工要迈入经适房的门槛,还真存在不少障碍。户籍樊篱难逾越中国人很莫名地被户口簿上的那个小戳分为了两类人,即城里人和农村人;更加莫名的是,户籍不只是地域差异的标示,还成为人等级的标记。城里人似乎天生就高农村人一等。农民工申请600269

【摘要】面对资本市场上的各种恶意收购,目标公司在现有法律框架下灵活运用各种反收购策略,可能会起到轻松化解危机,扭转困局的作用。文章旨在通过对成熟资本市场上常用的几种反收购策略进行分析,以资对我国企业实施反收购策略有所启示。【关键词】恶意收购 反收购 策略 启示上市公司股份全流通后,针对上市公司控制权争夺的收购与反收购行为将愈演愈烈。对于善意收购,收购双方在轻松友好的气氛中协商,平稳地完成收购；但对于敌意收购,被收购的所有者和管理者,尤其是高层管理者则会利用一切可行之策举起抵抗的武器,防止公司被收购。由于我国证券市场还处在发展初期阶段,各项法律法规还不完善,有关反收购的策略,无论在法律上还是实践中都还显稚嫩,而在市场经济成熟的西方国家,发展起来了许多反收购方法,这些方法按照其性质不同可分为两类七种。一类是反收购的防御性策略。主要包括股权结构安排、管理层防卫、“毒丸计划”三种；一类是反收购的进攻性策略。主要包括“白衣骑士”策略、股份回购、“帕克曼”防御和管理层收购四种。一、反收购的防御性策略1、股权结构安排公司建立合理的股权结构、进行适当的股权安排是从根本上预防敌意收购的最佳策略,因为敌意收购成功的关键在于600269