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一、企业债券在降低债务代理成本与提高公司治理效率方面具有重要作用研究发现,债务资金的代理成本与债务结构密切相关,尤其是债务类型结构,是影响债务代理成本并进而影响公司治理效率的一个重要因素。在企业的各种长期债务资金中,银行信贷与企业债券是两种最重要的资金来源。不同类型的债务对于约束代理成本各有其特点,适当搭配的债务结构有助于债务之间的相互配合并实现债务代理成本的降低。银行信贷无疑是企业最重要的债务资金来源,它的特点是金额较大、期限较长、债权人是专业性的借贷机构。大多数情况下,银行都是债权人参与公司治理的主要代表,有能力对企业进行干涉和对债权资产进行保护。但银行信贷在控制代理成本方面存在一定缺陷:流动性低,一旦投入企业则被“套牢”;信贷资产缺乏由充分竞争产生的市场价格,不能及时对企业实际价值变动做出反应;面临较大的道德风险,尤其是必须经常面对借款人发生将银行借款挪作他用或改变投资方向,以及其他转移、隐匿企业资产的行为。债务人的道德风险往往由于银行不能对其债权资产及时准确地做出价值评估而难以得到有效控制。债券融资通常被视为与银行信贷具有很强的相互替代性。但应该注意到的是,债券融资在降低和约束债务代理成本方面魔术杨

摘 要：我国连锁超市在农村市场的拓展才刚刚起步, 连锁商业在拓展农村市场中不免存在很多问题。文章针对当前连锁超市在农村市场拓展中存在的几个主要问题进行了分析,并从制定合理的产品策略和定价策略,扩大规模,加强连锁等几个方面提出了连锁超市拓展农村市场的策略选择。关键词：连锁超市 农村市场 策略选择中图分类号:F306 文献标识码:A文章编号:1004-491412-072-02一、引言党的十六届五中全会指出,“十一五”期间,解决好“三农”问题仍然是全党工作的重中之重,明确提出建设社会主义新农村的重大历史任务,并提出了“生产发展、生活宽裕、乡风文明、村容整洁、管理民主”的建设社会主义新农村的目标和要求。“十一五”规划纲要在强调建设社会主义新农村的同时,还提出要适应居民消费结构升级趋势,继续发展主要面向消费者的服务业,扩大短缺服务产品供给,满足多样化的服务需求。中国约有一多半人口居住在农村,随着农民收入的增加和生活水平的提高,如何提高农民生活质量,满足他们的休闲购物需求,是当前努力要解决的一个问题。商务部发布的《农村市场体系建设“十一五”规划》确定了“十一五”期间中国农村市场体系建设的目标,即“到2010年,初步形成以乡村零售网点为基础,以魔术杨

《就业促进法》填补了我国就业立法的空白,对于实施扩大就业的发展战略具有积极的意义。法律的价值在于其实施,各地在就业促进过程中取得初步成效的同时,也存在很多问题。影响《就业促进法》实施效果的因素主要体现在三个方面:就业形势的变化,法律的可操作性,以及执法环境。在《就业促进法》实施两周年后,对相关影响因素的分析将有助于法律的进一步落实和就业促进政策的完善。一、经济社会发展环境是影响《就业促进法》实施的基础性因素《就业促进法》的立法背景随着中国经济体制改革和经济结构调整力度的加大,城镇就业的矛盾日益突出。而促进就业的方针政策和就业调控、劳动力市场管理、职业培训等方面的法律规定在日益严峻的就业问题上已难以发挥应有的作用,促进就业制定的专项法律在现实中显得十分紧迫。促成《就业立法》的主要因素包括:——我国面临的巨大就业压力。就业压力主要来源于新增劳动力供给,摩擦性失业,结构性失业等。——立法上的空白与缺陷。从既有法律的角度看,就业立法显得滞后,立法数量少、层次低。劳动就业权在宪法中只具有纲领性权利的属性,《劳动法》中关于促进就业的规定过于原则化,可操作性差。国务院和劳动社会保障部等制定了一批相配套的法规和规章,魔术杨

一、基金投资研究背景2009年,基金指数成为大赢家,出现跨越式的大发展。从数据看出,年初至三季度末共发行14只指数型基金,10月之后,有6只指数型基金发行成立,这一数量超过了此前历年指数基金发行数目的总和,在这20只指数基金中,以沪深300为跟踪标的指数型基金达到13只。2009年的指数基金,除了发行数量上的大幅增加之外,品种也日渐丰富,从完全复制到增强型指数型基金,到分级指数型基金。根据好买基金研究中心最新发布的专题报告,截至11月末,指数型基金获得了78.49%的收益,而股票型基金和混合型基金的收益分别为62.65% 和51.13%,指数型基金成为今年以来各类基金的最大赢家。指数化投资成为2009年的一个热议话题。投资基金指数化与传统的通过积极的研究、分析和时机选择为主以取得市场超额收益的主动管理型投资组合策略相比,指数化投资是以复制和追踪某一市场指数为目标,通过充分分散化和被动式管理来最小化交易成本并取得市场平均收益率的一种投资模式。基金投资指数跟踪的复制方法分完全复制法和优化复制, 完全复制是购买标的指数中的所有成份证券,并且按照每种成份证券在标的指数中的权重确定购买的比例,以构建跟踪组合从而达到复制指数的目的。而优化复制则是通过权重的优化魔术杨

摘 要：应收账款质押在性质上属于普通金钱债权质押,我国《物权法》明确应收账款可以作为质押标的,该法的颁布实施使应收账款质押成为企业融资的重要手段之一,从而有力促进银行金融产品的创新,有利于解决中小企业融资难的问题。文章深入分析了《物权法》新环境下应收账款质押相关法律问题,并在法律层面上深入解析应收账款质押制度。关键词: 物权法 应收账款 应收账款质押中图分类号: F230 文献标识码:A文章编号:1004-491412-086-022007年3月16日第十届全国人大五次会议通过的《物权法》明确规定应收账款可以设立质权,用于担保融资。中国人民银行9月30日对外发布了《应收账款质押登记办法》,并于10月8日宣布央行征信中心建立的应收账款质押登记公示系统正式上线,这标志着与国际接轨的应收账款质押电子登记制度正式建立起来。在此之前,由于我国《担保法》未将应收账款明确列入质押物范围,企业无法用应收账款作担保向银行融资,银行即使接受了应收账款作担保,其权利也缺乏充分的法律保障。因此,国内担保贷款主要依赖不动产,但在我国中小企业总资产中大约60%是应收账款和存货等动产,不动产财产很有限,所以大多数中小企业都存在融资难问题。国际经验表明,应收账款质押融资是缓解魔术杨