驯龙高手

摘要：以1995～2005年中国上市公司为样本,在37个影响资本结构的变量中,我们采用BIC信息准则和其他稳健性分析方法对影响中国上市公司的核心因素进行了统计分析,最终识别出5个核心变量：公司规模、盈利性、产业因素、名义所得税税率、成长性。公司治理因素和宏观因素都会显著地影响资本结构。但这些因素的影响程度相对不够大或者不够稳定；除核心变量外,其它变量受样本期间、估计方法和应变量选取等因素的影响较大；不可观察的企业固定效应在资本结构的决定中起着重要的作用。关键词：资本结构；BIC信息准则；核心变量一、引言对资本结构影响因素的实证研究,国外学者已经取得了许多有价值的研究成果。一方面,这些研究成果反映出人们发现了越来越多的影响资本结构的因素。例如,Tiunan和00％；以账面价值计算的负债比率TDB均值为46.49％,中值为46.83％。我们对各变量进行了相关性检验,结果表明大多数自变量之间的Pearson相关系数均在0.5以下,但以下自变量之间的相关系数超过0.5,即LOGS-LOGA为0.80、GRO97、DYDG－QTDG为-0.52、LTG－GQJD为-0.51、PROF－ZsCO为0.58。出于篇幅的考虑,本文未列示变量的相关系数表。五、核心变量的识别过程与统计结果对影响资本结构的核心变量的识别检驯龙高手

没有记者云集、镁光灯闪烁。2006年1月19日、20日,在可容纳485人的武汉中院第一法庭,中国建国以来最大的经济案：德隆系非法吸收公众存款和操纵股市案件,在庭上庭下不足百人的冷清会场上悄悄完成了庭审。在1月19日、20日的德隆庭审中,作为被告单位之一——上海友联管理研究中心有限公司的诉讼代表人,我在法庭上陈述了友联从成立到结束的存在事实。而我更希望通过这样一个角色去体验这个举国关注的,在中国市场经济和金融史上都不可抹去的一段历史。德隆操纵股市与集中持股的法律边界、非法吸收公众存款与委托理财的本质区别,在法庭上争论得不可开交、难分难解。公诉人提出“德隆进行的有保底收益的委托理财就等于变相的非法吸收公众存款”,但是目前这个推定在现行法律中找不到依据。这个依据,只能靠人大常委会司法解释,而不是法院的判定。德隆所涉的第二个核心罪名是“操纵证券”,但是,德隆的“集中持股”,已经不是一般意义上股市庄家为抬高股价的自买自卖行为。德隆炒股资金均为客户提供的理财资金,因资金所有权并未发生转移,本质上是为客户炒股而并非为己炒股。并且无论是在行为动机、操作方法上,还是行为的结果上,德隆的“集中持股”都和日常大家见惯的“操纵证券”、“操纵股驯龙高手

摘要：货币市场和资本市场作为金融市场的核心组成部分,它们之间存在一种相互影响、相辅相成的互动关系。这种关系通过资金联结、价格联结、工具联结以及这些联结下的资金流动关系体现出来。然而,政府监管政策的变化、金融体系的发展以及金融创新的不断加快等因素,会导致市场主体和金融工具的结构性变化。进而影响两个市场的联结。因此,大力发展中国的货币市场与资本市场,构建货币市场与资本市场有效的连通与协调机制,是中国金融市场可持续发展的必然选择。关键词：货币市场；资本市场：连通渠道：动力机制一、引言货币市场与资本市场作为金融市场的两个重要组成部分,相互影响,不可或缺,共同决定着金融市场的发展进程。有关货币市场与资本市场的相互关系。国内外学者分别从规范与实证的角度做过一系列的分析与研究。Cramer、RoU等人通过对美国货币供应量与股价之间的关系研究表明,美国货币供应量的变化可以用来解释股价的变动；Rigobon衡量了美国货币政策对资本市场的反应,研究结果表明货币政策对资本市场波动的反应十分强烈；Cassoh通过使用欧元区几个国家1980至2000年间主要经济变量的季度数据,检验了欧元区国家的资本市场在货币政策传导中的作用。随着中国市场经济改革的深入驯龙高手

自从吴敬琏先生说了一句“中国股市连赌场都不如”之后,广大赔得只剩下一条裤衩,回到家里连头都抬不起来的股民,一下子终于找到了自己亏损的原因——原来自己亏损不是自身的原因,而是万恶的股市造成的。吴先生的一句话一语成谶。一时间股民对股市的怨恨沸反盈天,大有要揪出股市幕后黑手鞭尸雪恨而后快之势。股民感激涕零,并将吴敬琏先生誉为“中国最有良心的经济学家”。于是,庄家从此成为鞭尸的对象,先是股民鞭,接着学界鞭,接着股民派到庄家的卧底跳出来发表《基金黑幕》,引来监管部门鞭。去年的一个电视剧《坐庄》更是将庄家坐庄与黑社会贩毒划上了等号。庄家与庄股,在书呆子们故弄玄虚的演绎下,已经严重偏离了其人性化的真实一面。在中国股民的概念上：庄股变成了十恶不赦的骗局。研究问题必须锱铢必较。那么,大家开口闭口言必称杀之而后快的庄家,有几个人对其进行了追根溯源的研究呢？庄家与赌博究竟有何密切的关系？庄家是源于广东赌场的名词。原始的赌博,大家都不陌生,比如：文人雅客赌诗猜谜、市井赌徒以棋牌、麻将、鸡狗等互博,你赢我的我赢你的,完全是零和游戏,这里也没有庄家概念。而且受到牌桌座位和赌术的限制,这种赌博无法发展成一个行业,确实也不能创造盈余,所以驯龙高手

提到小护士,就不得不提李志达。军人出身的李志达,做事果敢干练。1989年,李志达在深圳创办丽斯达日化有限公司,开始从事化妆品的生产和销售。从1997年开始,丽斯达公司推出小护士的品牌,大约3年时间,小护士就成为全国知名品牌。一场漫长的跨国恋情李志达用了短短3年时间就让小护士出落成一个美丽的“大姑娘”,自然引得不少追求者垂青。1999年,国际化妆品巨头欧莱雅开始关注小护士并与李志达接触。然而,在1998~1999年期间,正是小护士如日中天的时候,光看当时在全国电视广告的年投放量便知道品牌的境况,在同类产品中的投放总额数一数二,使用的是收费昂贵的国际4A广告公司,拍片及投放所费不菲,令当时其他的本土护肤品品牌望尘莫及。1997年进入中国的欧莱雅,尽管中国市场的增长在集团的区域投资中占据第一位,但中国市场的销售额在其全球销售中的比例还不到2％,而宝洁的玉兰油一个品牌在中国的年销售额就已经达到15亿元。欧美都已经是相当成熟的市场,而中国市场自然是争夺的焦点。小护士从1997年推出之后,在全国同类产品中市场份额一直位列前三,在女性中的品牌知名度几乎达到100％,最可观的是小护士在全国拥有28万个销售网点,热切希望全面打通中国渠道的欧莱雅又怎能不垂涎三尺？对欧驯龙高手