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中国银监会于2005年9月29日发布并于12月1日起施行的《金融机构信贷资产证券化监督管理办法》中规定的SPV、即特殊目的机构只有一种——信托。事实上,美国等发达国家的证券化对SPV的选择是相当灵活的。既可以是信托机构也可以是合伙企业；既可以是发起机构的附属实体也可以是独立的公司。我们知道,SPV是证券化中的特有设计,其作用在于隔离投资人与发起人之间的风险,保护投资者的收益；另一方面SPV最好是一种成本最小化的设计。由此,SPV的选择须遵循两条标准,其一是能够满足风险隔离的要求,其二是可以避税。因为如果在SPV 的层面上有纳税要求,那么加上投资者的纳税后就出现了所谓的双重纳税问题,这显然会加大证券化的成本,影响投资者的收益。遵循第一条标准的一个重要前提是,发起人与SPV之间是真实出售关系,即发起人把待证券化的资产以出售的方式转移给SPV 。这样一来,SPV就应当是一种独立机构,原因很简单,那就是只有两个独立机构之间才有真实出售关系。但是在这种情况下政府很可能会找上门来要求纳税。而SPV的设计初衷是要避税,所以碰到此种情况岂不尴尬？美国等发达国家的证券化中的SPV已经能够从容应对此种尴尬,既可实现真实出售的目标又可达到避税目的。到目前为止,美国证雷克雅未克

这个夏天,网游产业的红火和喧嚣,给沉寂的互联网增添了几分热闹。同时,人们关于这个产业的观察和思考也正在逐步深入。非同一般的火热,让更多人看到了网游行业的巨大的蛋糕。据统计,2008年,我国网游产业实际收入为183.8亿元,同比增76.6％,为电信及IT产业带来了487.4亿元的直接收入,超过了电影、电视节目及音像制品的收入。按照这样的趋势发展,相关单位预测,2009年我国网游产业依然会有30-50％的同比增长,收入有望达到240亿元至270亿元,将为电信及IT产业带来670亿元的直接收入。在如此巨大的诱惑之下,行业内的竞争也颇为激烈。也可以说,近十年来,这个行业内的竞争就从来没有停息过。从代理到研发,从付费到免费,网游行业走过的路也促使它发生新的变革,朝着更加健康和成熟的产业之路迈进。但当网游行业的火爆引来了更多的参与者和厂商们更大的欲望后,既定的格局逐渐发生变化,代理和自主研发的顶级竞争、平台的喧嚣、网页游戏基于浏览器的优势、手机游戏想要突破格局的信心,促使网游开始逐步朝新版图演化,而深处其中的人,通过一些事,切身感受到这些或细微或明显的变化。以腾讯、盛大、网易、金山、完美时空等公司无疑是网游行业的第一阵营,他们的模式或为代理,或注重自主研发。另一雷克雅未克

特约撰稿人吕克·莱文 张明莉 译编者按：吕克.莱文是世界银行金融机构政策部门高级金融经济学家。本文摘自于作者新著——《系统金融风险：遏制与解决》。作者认为,实施有效的遏制与解决危机的策略面临许多困难。即使是最好的政策,执行结果也要看危机的本质以及各国金融机构的状况。重要的是要有银行财务状况的完整的信息、应对突发事件的良好的方案以及对财政方面的利弊得失的清醒的预期。金融机构危机为政策制定者们提出了异常严峻的挑战。这种危机通常是出人意料地发生,演变速度很快,如果不能迅速果断地解决,则会危及整个经济体系。世界银行保留了过去30年里大量的、全面的关于银行业危机的数据。数据表明,自上世纪70年代以来,银行业危机的频率和破坏程度都在增加,极端的例子是1997年的亚洲金融危机和1998年俄罗斯金融危机,新近的案例有土耳其、阿根廷和多米尼加等。这些国家的银行危机所导致的成本是非常巨大的,一部分损失由股东和存款人承担,但大部分都得由政府承担。尽管还难以有一个确切的数字,但初步计算,过去25年中发展中国家银行危机所造成的财务成本已经超过了1万亿美元,这一数额超过了自二战以来的国际发展援助的总和。区分危机的遏制阶段和解决阶段很重要。在遏雷克雅未克

价格是市场营销组合各要素中十分敏感而又难以控制的因素,它直接关系着市场对产品的接受程度,影响着市场需求和企业利润的多少,涉及到生产者、销售者、消费者等各个方面的利益。因此,定价策略成为企业营销组合策略中最重要的组成部分。网络营销由于其自有的特点,其定价策略也与传统渠道的定价策略表现出一定的差异,因此有必要对网络营销中的定价策略进行研究。本文分析了网络营销中最有争议的一种定价策略——动态定价策略,包括其经济价值和实施策略。所谓动态定价,Ellen和Olivia将其定义为：在市场中购买、销售产品或服务时,价格根据供给和需求的状况自由的波动。它包括各种拍卖模式和拍买模式,但是最吸引网上零售商的是利用最新的信息,根据每个顾客愿意支付的价格,个人化的设定价格。在这种情况下,动态定价可看作是传统的价格歧视的变化。经济学将价格歧视定义为：对同一件商品制定多种价格,但价格差异的基础不是成本,而是需求。在经济学里,区分了三种程度的价格歧视：第一种程度的价格歧视是为每单位提供物制定不同的价格。在这种情况下,销售者根据每个购买者愿意支付的价格,个人化的设置产品的价格。第二种程度的价格歧视是可以按照消费者对商品的不同评价进行市场细分,但企雷克雅未克

内部财务控制制度是社会经济发展,实现现代化管理的必然要求,是确保资金及资产完整安全的重要手段。建立健全内部财务控制制度,旨在强调以预防为主,通过组织机构的设计和组织内部所采取的有效方法措施,防止错误和舞弊的发生。2000年7月1日起施行的新《会计法》十分重视内部控制问题,第二十七条明确规定:“各单位应当建立、健全本单位内部会计监督制度,单位内部会计监督制度应当符合下列要求:1、记帐人员与经济业务事项和会计事项的审批人员、经办人员、财物保管人员的职责权限应当明确,并相互分离、相互制约;2、重大对外投资、资产处置、资金调度和其他重要经济业务事项的决策和执行的相互监督、相互制约程序应当明确;3、财产清查的范围、期限和组织程序应当明确;4、对会计资料定期进行内部审计的办法和程序应当明确。”笔者所在学校属于深圳市财政全额拨款的事业单位,早在2002年本市教育系统就已经实行了财务集中核算的管理模式,新型财务改革管理模式下,如何设计出一套符合单位实际的科学有效的内部控制制度,对事业单位的持续健康发展非常重要。由于内部控制不可能面面俱到,在实际工作中,一旦发现管理环节上的盲点,就应该采取一些针对性的措施及时进行修正和完善,只有这样,才能雷克雅未克