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越秀REITs在香港上市以来,得到了市场颇多赞誉。但如果仔细分析其上市过程,并以战略性眼光去关注越秀未来的发展,便会发现,风光的背后隐藏着诸多隐忧。是健康发展的长久大计,还是目光短浅的“一锤子买卖”,换一只眼看越秀REITs,或许会得出不同的答案去年年底,越秀投资分拆旗下的优质商业物业,打包注入房地产投资信托基金,并在香港成功上市。此次上市共发售10亿份基金单位,其中越秀投资持有31.3%,越秀集团持有0.8%,其余67.9%为社会公众份额。以发行价每份3.075港元计,REITs在市场中共募集资金约20亿港元。这次越秀REITs的上市对我国房地产行业来说具有划时代影响。越秀投资大胆启用新的金融工具与经营模式,开辟了房地产领域又一融资渠道,进一步促进了房地产实业与金融的融合,引起了国人广泛关注。越秀投资注册了六家BVI公司,将白马大厦、财富广场、城建大厦和维多利亚广场等四个国内优质物业,分别转让给柏达、金峰、福达和京澳这四个BVI公司。而这四个BVI公司都是GCCD BVI的全资子公司。之后,GCCD BVI公司将四个子公司的股权,全部转让给越秀REITs。REITs以物业为支撑,向社会发行基金份额募集资金,并交由资产管理公司管理运作,资金信托人托管。而资产管理公司、物业租赁代理公司菜鸟网络科技有限公司

管理是中小企业发展的永恒主题,坚持管理创新、制度创新是提高企业素质,保持企业竞争力,实现企业技术进步,推进产业结构调整升级和加快转变发展方式的有效途径。后国际金融危机时期,我国面临加快转变经济增长方式的战略任务,要尽快实现由主要依靠投资、出口拉动向依靠消费、投资、出口协调拉动转变,由主要依靠第二产业带动向依靠第一、第二、第三产业协同带动转变,由主要依靠增加物质资源消耗向主要依靠科技进步、劳动者素质提高、管理创新转变。中小企业必须从战略上重视和加强自身管理,以质量求生存,以管理求效益,以创新求发展。可以这样讲,管理是中小企业新形势下加快转变发展方式的“金钥匙”。改革开放以来,企业管理模式经历了由计划经济向市场经济改革发展的过程,经历了传统管理模式向现代管理模式的不断创新发展过程,逐步建立和完善了我国现代化管理的新模式、新途径。现代管理模式与传统管理模式有着本质区别。一是现代管理对于管理对象的认识处理是多维、系统和全面的,而传统管理是单维、个态和定向的。二是现代管理模式承继关系是“上层建筑”,传统管理模式为“基础结构”,现代管理是对传统管理的扬弃。三是现代管理模式关注观念、战略、市场,传统管理模式关注方法、菜鸟网络科技有限公司

央行加大货币回收力度虽然抑制了银行体系的流动性过剩,但紧缩货币政策的累积效应对欠发达地区的农信社流动性管理带来了不利影响。2007年以来,为缓解流动性过剩,控制货币信贷过快增长,央行频繁运用公开市场操作和上调存款准备金率等手段,加大货币回收力度。这虽然抑制了银行体系的流动性过剩,但对于作为弱势金融群体的农村信用社来说,紧缩货币政策实施所产生的累积效应对一些经济欠发达山区农信社的流动性管理带来了不利的影响,隐含的支付性风险不容忽视。农信社流动性现况农村信用社流动性水平普遍下降。主要表现为流动比率及高流动性资产比率快速下降。如广东省某山区市2007年9月末辖内农信联社流动比率仅有57.3％,较2006年下降1.48个百分点,较2005年下降6.21个百分点。如果把未用现金、存放央行款项、存放同业款项、拆放同业款项、买入返售资产以及贴现等项目扣除法定存款准备金后计算,其高流动性资产比率仅为31.2％,分别较2006、2005年下降3.3、9.4个百分点；个别县联社高流动性资产比率仅有14.89%,流动性水平偏低。农信社贷存比持续上升。由于商业银行从县域经济的淡出,农信社成为为“三农”提供金融服务的主力军,贷款仍然是农信社最主要的资金运用方式和盈利主要来源。但菜鸟网络科技有限公司

如何保证投资超千亿元的京沪高铁融资及时到位？政府声称将积极探索的市场化融资方式到底什么样？有专家认为,一种基于TOT和BOT的新的项目融资模式——TBT模式,或许更适合包括京沪高铁项目在内的中国铁路客运专线建设项目的融资实际需要京沪高铁是中国“十一五”期间开工建设的众多客运专线中最主要的一条,也是中国《中长期铁路网规划》中投资规模最大的一项工程,如何保证投资超千亿元的京沪高铁融资及时到位是一个极其重要的问题。近几年中国铁路建设投资总额只有500亿元左右,并且投资主体单一,铁道部的投资额在90%以上,资金缺口巨大。所以,实现客运专线建设投资主体多元化,积极吸引地方政府、企业、民间、境外等资金参与客运专线建设,已成必然趋势。国家发改委官员已公开表示,将为京沪高铁项目积极探索市场化融资方式,多方吸纳民间资本、法人资本及国外投资,采用货币、实物、知识产权、土地使用权等多种出资方式,利用国内外资本市场进行权益、债务融资,实现多元投资主体、多种筹资渠道、多样融资方式。但项目融资有很多模式,包括ABS,BOT,TOT,融资租赁,等等。有专家认为,一种基于TOT和BOT的新的项目融资模式——TBT模式,或许更适合包括京沪高铁项目在内的中国铁路客运专线建设菜鸟网络科技有限公司

企业社会责任运动背景下赤道原则的产生与发展自上世纪70年代以来,西方主要发达国家掀起声势浩大的企业社会责任运动,NGO的项目,上述评估报告要参考国际金融公司的《实施标准》和特定行业的《环境、健康与安全指南》。第四项原则规定了行动计划和管理系统。即借款人要对全部A类项目和需要审查的B类项目准备行动规划改进为社会和环境评估；采访时,对中国政府及中国银行机构提出严厉批评,称中国给非洲穷国贷款无视“赤道原则”,忽视了人权和环境标准。沃尔福威茨这一高调姿态,固然有其意识形态作祟的缘故,但毋庸讳言,中国金融机构在海外项目融资过程中,没有注重环境和社会责任的评估,没有监控项目的环境保护和劳工保护等等也是一个不争的事实。其实,面对中国对非洲的金融援助与支持,世界银行东亚与太平洋地区副行长亚当斯早就表示,中国金融机构今后的挑战将来自于对“赤道原则”的认识和遵守。国际NGO对中国不遵守“赤道原则”的调查情况目前,已经有国际NGO关注和调查中国进出口银行和国家开发银行等银行在亚非和拉美的诸多融资项目,并就这些项目提出了许多要求解释和改进的地方。客观地来看,国际NGO以赤道原则的观点来调查中国金融机构,总体上并非专门针对中国,而是在全球化背景菜鸟网络科技有限公司