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摘 要:本文主要对新资本结构理论加以综述。新资本结构理论力图通过信息不对称理论中的“信号”、“契约”、“动机”等概念,从公司的内部因素方面来分析资本结构问题。关键词:代理成本理论 信号揭示理论 顺序偏好理论 控制权理论 产业组织理论1.引言资本结构理论所研究的基本问题是企业资本结构与企业价值的关系。西方经济学界围绕这一基本问题展开了全面深入的研究,形成了许多不同的资本结构理论。按其形成的时间先后,可把这些理论分为早期资本结构理论和现代资本结构理论以及70年代以后的新资本结构理论。本文主要对新资本结构理论加以综述。2.新资本结构理论2.1代理成本理论1976年詹森和麦克林将代理理论引入资本结构理论的研究中。他们指出,现代企业里通常存在着两种冲突,一种是外部股东和管理者之间的冲突,一种是债权人和股东之间的冲突,伴随着这两种冲突的是相应的外部股权的代理成本和负债的代理成本。1986年,詹森指出,由于负债迫使企业到期必须支付现金,这就减少了管理者进行各种各样的额外消费所需的企业资金。也就是说,负债有助于遏制管理者滥用企业自由现金流,从而降低外部股权的代理成本。债权人和股东之间的冲突来源于债务的有限责任使得股东具有冒险的动机,美股行情

作为社会组织最主要的形式之一,行业协会商会已经成为经济社会发展的关键角色,成为社会广泛关注的焦点。“政会分离”带来喜讯当前,根据党中央国务院一系列关于重视行业协会商会建设和管理的要求,特别是国务院《关于加快行业协会商会改革和发展的若干意见》要求,全国各地纷纷加快行业协会改革,改革的焦点正是“政会分离”。2008年8月,广东省行业协会商会率先基本实现民间化,100％由企业自发组建。此外,贵州省、上海市、西安市、南京市等省、市、地区也先后开展“政会分离”改革工作。所谓“政会分离”,是指行业协会商会与政府分开。“政会分离”分为两层意思,首先,行业协会完全脱离政府,由企业自发组织成立,并依据市场对行业的需求安排具有行业特点的活动：其次,政府在职人员不得担任或兼任行业协会商会任何职务,关于这一点,过去的文件针对的只是处以上人员,现在规定的则是所有公务员。有学者认为,“政会分离”将使行业协会商会彻底挣脱“紧箍咒”,全面发挥自身作用。对此,国家工商总局市场规范管理司原司长、中国经济体制改革研究会特邀研究员、中国行业协会商会专家委员会主任张经评价说：“这场改革大潮意义非常重大,它意味着众多行业协会商会终于迎来了春天。”由“正视”向美股行情

摘 要:全面预算管理是企业对未来整体经营规划的总体安排,是一种系统的管理思想和方法,是一种有效的管理控制手段和优化企业管理的方法。推行全面预算管理,对县供电企业建立现代企业制度、提高管理水平、增强竞争力有着重要的意义。永城市供电有限责任公司从2007年开始推行全面预算管理以来,通过建立组织,完善制度,注重过程,强调评价的方式,不断发展完善了全面预算管理,积累下了一些经验。关键词:预算 业务控制一、存在的问题1.资金费用预算方面:个别部门在编制部门的预算中,存在不严肃不认真的现象,对预算管理理解的不准确。每个月的预算基本上是一个模式,失去了预算管理的初衷,达不到管理的目的。如某部门在2008年9月份编制的下月设备维修费用预算为0.8万元,可是设备维修费却实际发生14.23万元,相差十几倍之多,这样编制的预算意义就不是很大,在实际考核中也难以考核,起不到促进管理、控制成本的目的。2.在预算执行情况分析中相关部门、单位缺乏全局观与配合意识,片面地认为预算执行分析是财务部门的事。由于财务部门不了解具体情况,结果只停留在简单的财务指标比较分析上,只能揭示表面现象,没有深入剖析深层次原因,造成预算执行过程中责任不清、互相推诿、扯皮现象。我们常美股行情

“关注”但“不介入”谈判,应当是政府所选择的立场。“关注”,是因为钢铁业是国家的战略产业,其产业利益关系到国家利益,不能受到不合理的损害。对于这种事关国民经济大局的事情,政府相关部门不能、也无法置身事外；“不介入”,是因为铁矿石谈判毕竟只是商业行业,具体的操作理应由企业独立进行,政府不能越俎代庖。政府相关部门应做的,是鼓励钢铁业与国际矿业企业建立长期稳定的合作关系；同时,采取措施抑制国内无序抬价倒卖的现货交易,治理铁矿石交易市场的混乱情况,营造一个有利于谈判的良好环境。美股行情

厦工收购案的收购动机问题,正是当前中国外资并购中被收购企业经常遇到的问题——如何在确保国家经济安全的前提下,通过并购,获得外国核心技术和公司管理经验,又不致失去国内市场和品牌。像厦工这样的企业,并购案一旦处置不当,不仅关乎国家经济安全,还牵涉民族自尊心,是个大问题。所以,该收购案最终如何处置,很具普遍性和典型性,值得人们关注。当然,厦工收购案此番遭搁置,也有厦门正在推进国资改革、理顺国资经营管理体制的因素。但就本质而言,主要是上述控制权问题难以处理,或者说是谁掌握并购主导权的问题。这个问题谈不拢,外资并购即便不是胎死腹中,也只能搁置了。美股行情