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历时十年的千呼万唤,我国创业板市场即将在欢呼和质疑声中登场。这将是我国资本市场又一个举足轻重的大事。我们希望我国创业板能够肩负起极为重要的历史使命。第一,必须肩负起引导我国高新技术产业定位和发展的历史使命。中国经济创造了持续时间最长、增速最高的经济发展循环周期,成为世界经济发展的神话。但是,这30年的高速发展,毕竟属于低劳动成本、低技术含量的增长发展范畴。而实现新世纪我国经济以拉动内需为主的重大战略转型,全面克服金融危机对我国产业升级和经济转型的桎梏,必须充分利用资本市场,建立安全有效的资源配置体系。建立创业板市场,切实培育和壮大我国高新技术产业,已成为实现这一战略的重要步骤。为此,必须同时从两方面着手：一方面,要准确定位我国高新技术产业及其群体。我们绝不能拘泥干单纯审视和把握高新技术企业,更不可简单地把自主技术创新曲解为拥有几项专利技术或者是趋向同质化的概念,它必须具备自身的独创性、持久性、科学性,更要特别强调企业和产品的市场占有能力、消费锁定能力、地域扩张能力、效益提升能力和质量安全能力。最为关键的是,创业板必须有能力给它们提供创造和激活良性发展的环境以及快速高效增长的创业机制。唯有如此,才能在我国美联航官网

摘 要:随着住房公积金制度的发展,公积金归集额不断积累,资金使用量也不断增长。2009年末,全国住房公积金缴存总额为21230.30亿元,比上年末增长30.9%。但是本文针对我国住房公积金财务运作模式中还存在的问题,改进我国住房公积金财务运作模式,希望对解决大多数特别是中低收入群体的住房保障问题有重要意义。关键词:住房公积金 财务运作模式 收缴 风险1.当前我国住房公积金的财务运作模式存在的问题1.1 封闭运作问题目前所实行的住房公积金地域性封闭运行虽然能够保证住房公积金的稳定性,但其收益低、增值途径少等局限性却限制了其自我发展。随着我国房地产相关制度改革的推进,住房公积金面临职工购房提取的压力愈来愈大。同时,受人口老龄化趋势的影响,职工退休提取住房公积金也呈上升趋势。而政策覆盖面不会大幅扩大,资金增长基本上是随职工收入水平的提高而增长,幅度远小于贷款业务的增幅。可见对于住房公积金比较发达的地区,如果仅依靠归集额的积累和回收的贷款来发放新增贷款,难以满足职工的贷款需求。1.2 收缴问题自《住房公积金管理条例》实施以来,全国各地都加大了建立住房公积金制度的力度,但仍有相当一部分职工未享受到住房公积金的成果。并且,全国绝大多数城市住美联航官网

在过去五年内,俄罗斯国有石油巨头Rosneft的产量和利润增长了六倍,其拥有的石油探明储量甚至超过了埃克森—美孚石油公司。在全球油价屡创新高之际,该公司计划到海外上市,向全球的投资者出售49％、价值200亿美元的股份。但对西方投资者而言,投资Rosneft的最大问题,是来自尤科斯公司的阴影。Rosneft在2004年接收了尤科斯公司的资产。今年3月,西方财团向尤科斯提起破产诉讼。一旦俄政府宣布尤科斯破产,Rosneft将获得该公司其他的资产,但Rosneft也将因此继承尤科斯的大部分债务。另一个问题是,Rosneft能否实现其雄心勃勃的目标。该公司计划2010年将其现有产量增加33％,达到每天200万桶。但批评者指出,自2000年以来,该公司多数子公司的产量一直停滞不前,公司去年每桶石油的税前收入要比俄另一家石油公司Lukoil低30％。美联航官网

摘 要:本文主要对新资本结构理论加以综述。新资本结构理论力图通过信息不对称理论中的“信号”、“契约”、“动机”等概念,从公司的内部因素方面来分析资本结构问题。关键词:代理成本理论 信号揭示理论 顺序偏好理论 控制权理论 产业组织理论1.引言资本结构理论所研究的基本问题是企业资本结构与企业价值的关系。西方经济学界围绕这一基本问题展开了全面深入的研究,形成了许多不同的资本结构理论。按其形成的时间先后,可把这些理论分为早期资本结构理论和现代资本结构理论以及70年代以后的新资本结构理论。本文主要对新资本结构理论加以综述。2.新资本结构理论2.1代理成本理论1976年詹森和麦克林将代理理论引入资本结构理论的研究中。他们指出,现代企业里通常存在着两种冲突,一种是外部股东和管理者之间的冲突,一种是债权人和股东之间的冲突,伴随着这两种冲突的是相应的外部股权的代理成本和负债的代理成本。1986年,詹森指出,由于负债迫使企业到期必须支付现金,这就减少了管理者进行各种各样的额外消费所需的企业资金。也就是说,负债有助于遏制管理者滥用企业自由现金流,从而降低外部股权的代理成本。债权人和股东之间的冲突来源于债务的有限责任使得股东具有冒险的动机,美联航官网

作为社会组织最主要的形式之一,行业协会商会已经成为经济社会发展的关键角色,成为社会广泛关注的焦点。“政会分离”带来喜讯当前,根据党中央国务院一系列关于重视行业协会商会建设和管理的要求,特别是国务院《关于加快行业协会商会改革和发展的若干意见》要求,全国各地纷纷加快行业协会改革,改革的焦点正是“政会分离”。2008年8月,广东省行业协会商会率先基本实现民间化,100％由企业自发组建。此外,贵州省、上海市、西安市、南京市等省、市、地区也先后开展“政会分离”改革工作。所谓“政会分离”,是指行业协会商会与政府分开。“政会分离”分为两层意思,首先,行业协会完全脱离政府,由企业自发组织成立,并依据市场对行业的需求安排具有行业特点的活动：其次,政府在职人员不得担任或兼任行业协会商会任何职务,关于这一点,过去的文件针对的只是处以上人员,现在规定的则是所有公务员。有学者认为,“政会分离”将使行业协会商会彻底挣脱“紧箍咒”,全面发挥自身作用。对此,国家工商总局市场规范管理司原司长、中国经济体制改革研究会特邀研究员、中国行业协会商会专家委员会主任张经评价说：“这场改革大潮意义非常重大,它意味着众多行业协会商会终于迎来了春天。”由“正视”向美联航官网