2月9日,日本银行政策委员会政策决定会议通过决议,继续维系现行的宽松货币政策。鉴于摆脱通货紧缩还需要持续向市场提供大量资金供给的时机,尽管目前消费者物价指数已经连续出现正增长,但出于多方因素的考虑,大多数政策委员赞同将日本银行活期存款账户余额的目标区间继续保持在30万亿～35万亿日圆不变。
日本银行能否解除宽松的货币政策,可以说是2006年日本金融政策的一大看点。有分析认为,2006年1～3月,消费者物价指数的增幅有望增加到0.2％～0.6％,日本银行从今年4月就会开始着手解除宽松的货币政策。其依据主要表现在两个方面：一是日本经济复苏态势的稳健和资产价格的上升,导致市场的呼声进一步强烈。如果名义增长率达到2％,日经股指超过18000点大关的话,市场就会在解除宽松货币政策方面“纠缠不休”。如果经济增长率和物价指数超过日本政府和日本银行的预想、通货紧缩消失、名义增长率达到3％的话,零利率政策自然就失去其存在的理由。届时,市场将取代日本银行与日本政府直接对立。二是“活力门事件”极大地削弱了日本政府内部市场主义派的势力,以金融政策为核心的“通货再膨胀”政策也会有所收敛。日本银行可在避免与日本政府进行“正面冲突”的情形之下,轻松达到解除宽松货币政策的目标。
宽松的货币政策是日本银行为了防止出现金融危机而采取的一种非常手段。2000年8月,由于解除零利率政策失败,日本银行前总裁速水优面对日益高涨的诸多风险,决定自2001年3月开始重新实施宽松的货币政策。2001年至2003年上半年,是日本不良债权问题相对比较严峻的时期,日本银行通过提高活期存款账户余额的目标区间,向市场投放了大量的流动性资金。此后,该政策几乎成了日本银行政策委员会政策决定会议的“保留项目”。
从现任日本银行总裁福井俊彦近期有关金融政策的表述来看,其有意将解除宽松的货币政策视作2006年的一大课题。但是,日本政府和执政党方面则认为,日本银行解除宽松的货币政策为时尚早,并实施有效的干预来维系宽松的货币政策。他们主要是基于三个方面的考虑：一是宽松的货币政策可消除风险升级,遏制金融危机。二是从新近发布的日本经济的相关数据来看,日本经济与上年同期相比仅仅是摆脱了负增长,还没有稳定地保持在正值范围内。三是解除宽松的货币政策,势必导致长期利率的上升和国债利息的增加。
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