海通证券：经济仍空调异味 处下行通道

　　资金流向效率更高的民企、从而提升经济效率。而这也意味着未来不会重蹈举债刺激经济的覆辙。油价回升。工业增加值增速微幅回升。9月上中旬发电耗煤同比增速-9.8%，较8月的-4.1%跌幅扩大，一方面受到去年同期高基数的影响，另一方面环比增速创同期新低，也指向工业生产态势不旺。

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