近日，医疗器械行业上市公司蓝帆医疗发布公告，称公司募集资金18.37亿元用于收购柏盛国际已全部落地完成，该案被认为是A股史上最大的医疗器械并购案。
9月13日，蓝帆医疗发布公告，称公司董事会已完成改选，新一届的董事会成员正式亮相，同时聘任李炳容担任公司总裁，孙传志等人担任副总裁。蓝帆医疗表示，完成本轮并购后，上市公司将按照事业部机制管理现有业务线。
对此，有市场人士认为，这显示了投资者对于蓝帆医疗本次定增认购较为踊跃，在近期低迷的市场环境中殊为不易。不过，对于中小医疗器械企业而言，目前发展的关键在于构建细分领域的竞争力，并购不宜操之过急。
半年报显示，今年上半年，蓝帆医疗实现营业收入为9.68亿元，归属于上市公司股东的净利润为1.48亿元，本次虽仅合并柏盛国际集团的6月份营业数据，但营业收入与归属于上市公司股东的净利润分别比上年同期增长24.0%和42.9%。同时，柏盛国际上半年扣除非经常性损益的净利润为1.88亿元，占2018年全年业绩对赌承诺3.8亿元的49.43%。
兴业证券认为，医疗器械流通端将因行业快速放量而发展，由于受到新标降价和集中采购的影响，流通渠道将面临大规模洗牌，但总体而言行业增长仍为大势所趋。
李炳容先后在强生和美敦力这两家世界巨头出任要职，且具备心内、外周、消化、呼吸、骨科、糖尿、疼痛管理等多个业务单元的管理经验，耀眼的职业履历使其可称为中国医疗器械的“行业教父”。
对于医疗器械行业持续高涨的并购热情，有分析人士提醒，中小企业并购不可操之过急。
广证恒生分析师袁季对中新经纬分析指出，我国医械行业结构性差异巨大，按收入和市占率划分，第一梯队企业(迈瑞、新华等)已经成为细分领域龙头企业，国内市场占有率在10%以上，收入在100亿元左右；第二梯队企业(乐普、鱼跃等)刚刚发展成为单一产品的领跑者，收入在20亿元左右；大量的企业属于第三梯队，在不到30%的市场份额中厮杀，平均体量刚过1000万元。
袁季认为，第一梯队企业发展重点在于跨赛道并购以突破行业天花板；第二梯队企业并购重点应在于抢占本赛道的市场份额以及技术保鲜；第三梯队的落脚点在于构建细分领域的竞争力，并购不宜操之过急。
“从海外巨头的发展历程可以看出，夯实自己内生性能力是大并购的基础，而目前国内并购不成功普遍是因为体量不足和管理能力不足。”在袁季看来，企业在不同的发展阶段，体量和管理差别巨大，因此不考虑环境因素和场景，盲目并购就如刻舟求剑、缘木求鱼。
(责任编辑：DF381)
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