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　　作为从美国学成回到国内的创业者，上海小零网络科技有限公司董事长黄晖很欣赏美国的硅谷模式。硅谷形成了不以短期利润来评判高科技公司技术资本的价值观，成为全世界最大的技术资本孵化器之一，从这里走出的亚马逊和特斯拉，虽然一直以来面临盈利的困扰，但不影响公司的规模扩张，估值水平也远比传统企业高的多。 　　中国也正在推动有本土特色的技术产业园区建设，除了北上广深这样的一线城市，在武汉、重庆、杭州、成都和苏州等地，地方政府也推出了多项政策支持技术创业。黄晖对《证券日报》记者表示，最近他有不少朋友都决定把公司放在准一线城市，“在这些城市落户，不但有政策支持，而且高校多、成本低，对于科技企业有非常大的吸引力”。 　　得益于科创板的推动，资本市场也为科创企业打开了新的大门，很多科创企业的发展，正由依靠补贴等政策，转向更多的依靠市场化的直接融资。资本也从大城市的成熟企业，越来越多的分流到中小城市的创业企业身上，尤其是科创板推出后，融资环境对科创企业更加有利，使得黄晖有信心扩大企业的市场规模。 　　黄晖的公司是一家数据化零售营销企业，以大数据为基础为客户提供肥西县地图

　　转眼间，科创板开市即将满月。由于是一个新事物，各界对科创板的探索可谓是刚刚开始。今天我们就说一说科创板公司面子和里子的问题。笔者认为，科创板公司的面子就体现在资本上，更具体一点就是融资能力上，而里子则是科创板公司中的人才，包括公司的人才战略等。 　　大家知道，可以在科创板上市的企业必须是高新技术产业和战略性新兴产业，至于行业则包含但不限于新一代信息技术、高端装备、新材料、新能源、节能环保以及生物医药。这些行业需要在技术研发上进行高投入，而它们在科创板上市的目的就是募集公司发展所急需的资金。统计显示，科创板首批25家公司近3年合计研发投入占合计营收的比例中位数为10.2%，而创业板的这一指标为5.2%。 　　科创板首批25家公司拟融资规模310亿元，实际募资规模370亿元，超募60亿元，整体超募比例约20%。公司顺利融到资金，且受到资金的追捧，科创板公司的面子有了。 　　据统计，已经上市的科创板28家公司中，超过四成的公司创始人或高管有海归背景，首批25家公司研发人员的数量占比中位数为28%，而创业板为18.2%。这说明，科创板公司的里子也是有内涵的。 　　在国内公司中，肥西县地图

　　因对雅百特持续督导未勤勉尽责，8月16日，金元证券被证监会依法作出两项行政处罚决定，分别是没收公司业务收入1000万元并处以3000万元罚款、对直接负责的主管人员陈绵飞、李喜给予警告并分别处以10万元罚款。　　此次被罚，证监会细数了金元证券存在的两大问题：一是金元证券在履行重大资产重组持续督导职责时，未勤勉尽责，出具的《金元证券股份有限公司关于江苏雅百特科技股份有限公司重大资产置换及发行股份购买资产暨关联交易之2015年度持续督导意见》(以下简称《2015年持续督导意见》)等存在虚假记载。二是金元证券未勤勉尽责，其报送江苏证监局的核查意见存在虚假记载。　　这类券业违规违纪惩处在今年已有4起，据《证券日报》记者不完全统计，上述4家券商共计被罚没金额达13567.95万元，其中单笔最高罚没金额高达4470万元。　　因存在虚假记录被重罚　　金元证券此次被罚涉及的虚假案记载正是曾轰动一时的雅百特跨国造假案。　　2015年，山东雅百特完成借壳上市，重大资产重组完成后，金元证券在法律规定的期限内承担持续督导责任。　　据行政处罚决定书显示，2015年，雅百特虚构巴基斯坦木尔坦项目，虚增营业收入和肥西县地图

　　今日，修订后的两融新规正式实施。8月9日，沪深交易所修订《融资融券交易实施细则》，取消维持担保比例底线指导，增加补充担保品资产品类，扩充两融标的范围，新规定自8月19日起实施。这是两融历史上第6次正式大扩容，同时也是规模最大的一次。 　　此前五次标的扩容后 　　上证指数涨跌互现 　　从此前两融标的扩容以后三个月的上证指数表现来看，有两次录得正收益，分别在2012和2014年；三次录得负收益，其中2013年有2次，2016年有1次。最佳表现为2014年9月份，扩容后三个月内上证指数上涨34%。最差表现为2013年1月份，扩容后的三个月上证指数下跌8.59%。中信证券分析师认为，两融交易只是市场情绪的放大器，扩容后上证指数涨跌互现，扩容并未改变市场本身运行趋势。 　　财通证券的研究数据显示，从历次两融标的扩容后沪深300指数和中证500指数的走势看，无论是周涨幅还是月涨幅，两融交易开始以及之后的五次扩容，大多数时间新增个股的平均涨跌幅都能跑赢沪深300指数。 　　此次《融资融券交易实施细则》主要修订内容包括三项：取消了最低维持担保比例不得低于130%的统一限制；扩大补充担保物范围，客户可用肥西县地图

摘要 【A股两融标的扩围今日落地 有望带来1800亿元增量资金】8月19日，A股融资融券标的扩围正式落地。日前，证监会指导沪深交易所修订的《融资融券交易实施细则》(以下简称《实施细则》)正式出台，扩大融资融券标的范围，对融资融券交易机制作出较大幅度优化。（证券日报） 　　8月19日，A股融资融券标的扩围正式落地。日前，证监会指导沪深交易所修订的《融资融券交易实施细则》(以下简称《实施细则》)正式出台，扩大融资融券标的范围，对融资融券交易机制作出较大幅度优化。　　对此，中国人民大学重阳金融研究院产业部副主任卞永祖对《证券日报》记者表示，扩大两融标的股票范围可以让更多股票具有做空机制，避免股价非理性上涨，有利于整个股市的健康发展。同时，扩大两融标的股票范围也让股东多了融资渠道，在当前形势下，对于解决中小企业的融资困境很有好处。　　具体来看，《实施细则》的主要内容包括：一是取消了最低维持担保比例不得低于130%的统一限制，改为由证券公司根据客户资信、担保品质量和公司风险承受能力，与客户自主约定最低维持担保比例。二是完善了维持担保比肥西县地图