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　　随着杭州银行、赛腾股份、ST准油、新筑股份等多家公司相继于7月末发布定增预案，今年前七个月首次披露定增预案的公司家数锁定在了156家，较去年同期的148家有小幅增长；预计募集资金超过1900亿元，却较去年同期的2608亿元有所下降。　　明细来看，在这156家公司中，预计募资金额超过10亿元的有52家；预计募资金额超过50亿元的有10家，包括东方盛虹、中环股份和亨通光电等。　　分析人士认为，虽然4月初市场曾传出再融资政策酝酿调整的消息，关于定价和锁定期有望调整的预期引来市场阵阵欢呼，但是由于定增价格受到限制且锁定期延长，同时还有减持新规直接限制定增资金的退出，导致今年定增并未放量。　　定增补流偿债明显增多　　尽管在发布预案的公司家数上没有出现太大增长，但在募资用途上有一组数据却出现明显变化。据统计，2018年前7月首次披露定增预案的公司中，明确表示将募集资金用于补充流动资金及偿还债务的，仅有20余例。而2019年前7月首次披露定增预案的公司中，明确表示将募集资金用于补充流动资金及偿还债务的超过百例，较之出现了大幅增加。　　这一显著变化与去年底的一个“松绑”动作不无关系。2018年11月和田玉文化

　　有人住高楼，有人在深沟。机构、大股东、各类资本一致看好，真金白银积极参与的定增，因发行时机和发行价不同，出现了不少个股跌破定增价，参与各方陷于浮亏的情况。　　据上证报资讯统计，截至8月1日收盘，2018年完成的通过现金方式认购的137份定增方案中，有77家公司的最新股价已低于发行价，占比高达56.2%。其中，*ST中孚、青岛金王、跨境通、ST东海洋、新纶科技、东旭蓝天、尼康机电等7家公司相关股东的定增浮亏超过50%。　　有接受采访的投行人士表示，由于审核节奏快，条件宽松，定增是上市公司再融资的重要渠道。但随着再融资新规的出台，定增套利的空间大幅缩小。而减持新规的发布，进一步压缩了定增投机的生存空间。　　“自家人”定增也被套　　观察发现，上市公司“自家人”认购定增的现象较为普遍。　　据统计，截至8月1日收盘，2018年完成的通过现金方式认购的137份定增方案中，有36家公司控股股东参与了自家增发股份的认购，其中出现倒挂的共有24家，倒挂超过20%的共有16家。　　位于浮亏榜前列的*ST中孚、东旭蓝天、易尚展示、*ST安凯、盛屯矿业、金花股份等公司，均有大股东或大股东关联方认购。　　其中，和田玉文化

摘要 今年政策的工作重点仍然在供给侧而非需求侧，而利率市场化降息是未来的重要改革方向，由于三季度经济下行压力仍然存在、年内通胀大概率见顶回落、海外角度来看中美长端利差已经较大，因此我们对10年期国债收益率看到3%，仍认为10年期国债收益率有一定下行空间。 　　>> 国内长端无风险利率仍有下行空间　　二季度GDP增速回落到+6.2%，低于我们预期及wind一致预期0.1个百分点，我们认为未来国内经济下行压力仍然存在，下半年经济增速可能继续小幅下行，我们预计2019年Q3、Q4经济增速分别为+6.2%、+6.1%。今年政策的工作重点仍然在供给侧而非需求侧，而利率市场化降息是未来的重要改革方向，由于三季度经济下行压力仍然存在、年内通胀大概率见顶回落、海外角度来看中美长端利差已经较大，因此我们对10年期国债收益率看到3%，仍认为10年期国债收益率有一定下行空间。　　>> 预计7月工业增加值当月同比+5.7%，1-7月固定资产投资累计同比+5.9%　　今年7月份，6大发电集团月耗煤量同比表现较6月小幅回落。我们预计7月份工业增加值当月同比+5.7%，较6月份有所回调。2018Q1~2019Q2，工和田玉文化

摘要 政府对货币政策刺激经济的诉求在降低。政治局会议也强调稳增长措施以投资和消费为主，宽信用和财政政策发力。房地产调控也对国内货币政策构成进一步制约。预计货币政策方面不会明显放松。短期内利率没有大幅下行空间，是否向上需要观察。 　　美联储降息落地对国内的影响告一段落，“鹰派”降息及未开启降息周期一定程度上修正了前期过于乐观的货币宽松预期，美债收益率也将进一步调整。对国内来说，货币政策依然保持定力，7月财新和中采PMI的一致性或表明7月经济数据并不如预期悲观，而市场的悲观预期已经比较充分，利率进一步下行的空间相对有限，谨防出现预期差的可能性。 　　 　　美联储周三结束为期两天的政策会议并发表声明，将联邦基金利率目标区间下调25个基点至2%-2.25%，为2008年底以来首次降息，符合市场预期。从年初开始，市场就开始预期美联储的货币政策可能转向，持续低迷的投资数据加剧了降息预期。从美债表现来看，10年期美债收益率从年初高点2.79%降至7月初的低点1.96%，至少包含了2次年内降息预期。周四早盘之后，10年期美债收益率又出现了显著的上行。美和田玉文化

摘要 现在美国股市的表现对于美国经济的增长会起到比较大的反作用。如果股市出现大幅下跌，有可能会促使美联储采取宽松的货币政策。反之，美股强劲才会引发加息，或者可以说，美股的表现已经成为影响美联储政策的一个重要因素。 　　北京时间8月1日凌晨两点，在两天的货币政策会议之后，美联储公布了降息25个基点，将联邦基准利率目标区间下调到2%-2.25%，实现了之前市场的预期。由于这次降息是被市场提前预期到的，加上鲍威尔在讲话中表示，“降息并非宽松周期的开始”，让市场感到失望，美股三大股指应声下跌，下跌最高的道琼斯跌逾470点，截止收盘，跌幅有所收窄。这次降息也是自2008年12月金融危机期间，将利率降至0以来的首次降息。　　今年，美联储在政策上的表态发生了180度大转弯。年初的时候还预期今年有2到3次加息。但是随着美国经济数据有所降温，以及美国总统特朗普的压力，美联储的态度大幅转变，先是表态不再加息，现在又开始明确的降息。美国三大股指在前段时间不断的创出历史新高，因而美联储降息对于全球央行来说，都有很强的示范效应，可能会引发全球央行的降息潮。和田玉文化