掌纹的秘密全图解

摘要 新供给价值重估理论是指在供给侧改革的大背景下，通过疏通企业融资渠道、降低企业成本、提高全要素生产率发展科技周期，通过改革开放克服外部压力，有效的使得劳动力、资本、科技、组织形式等生产要素变革，提高经济潜在增速或缓解其下行，全球资本有望给中国的人民币核心风险资产进行重估的理论。我们认为供给侧是当前决定市场的最重要宏观变量，市场目前仍未对此充分预期，相关资产价格仍存预期差。 　　进出口增速未来或仍存在下行压力，但在需求端基建投资反弹、地产投资超预期继续维持高位的托底效用下，经济完成增长目标概率较高，未来三个季度经济增速或稳定在6.3%左右。未来国家在稳增长方面的政策投放节奏或会出现一些微调，地产投资调控放松的节奏可能会对应延后。经济走势较为平稳，为国家推进资本市场制度改革创造了良好的经济背景。　　PPI全年中枢+0.5%，季度均值可能逐季回升的判断，今年是环保新一轮“3+1”督查的开篇之年，仍需重视环保工作的推进对相关行业价格的正向影响。“猪油共振”情形是我们最担心的宏观风险，油价的上行风险点仍在于中东地缘政治风险发掌纹的秘密全图解

摘要 2019Q1证金公司持股市值较大的公司有“中国平安、中国银行、招商银行、中国人寿、建设银行、中国石化、浦发银行、交通银行、工商银行、中国神华”等。2019Q1证金公司持股比例排较高的公司有“雅戈尔、南山铝业、东方明珠、君正集团、小商品城、浦东金桥、浙江东方、鹏博士、国电电力、长安汽车”等。 　　基金专户产品，主要目的是分散证金公司持仓，规避A股市场中持股比例超过5%的举牌线。　　　　公司投资于证金公司专户的投资收益情况，我们发现证金公司入市以来取得了稳定的超额收益。　　银行持股市值占比最大，保险和券商次之，Q1对“保险、券商、建筑、公用事业、交运”的配置比重分别为20.1%、12.7%、9.2%、6.6%、5.4%、5.0%。　　银行、交通、地产、建筑和医药”，增持公司家数分别为14家、8家、8家、7家和6家。随着2019Q1 A股市场持续回暖，证金公司持仓维持相对稳定，没有明显的增减仓操作。　　中国平安、中国银行、招商银行、中国人寿、建设银行、中国石化、浦发银行、交通银行、工商银行、中国神华”等。2019Q1证金公司持股比例排较高的公司有“雅戈尔、南山铝业掌纹的秘密全图解

摘要 整体来看，18年年报数据凸显了一些问题，如在企业盈利方面增速下滑较为严重，筹资现金流对自由现金流缺口覆盖能力弱化，民企杠杆有所上升，以及货币资金对短期债务的覆盖率降低等，而19年一季报显示净利润、融资及短期偿债能力方面得到一定改善。 　　摘要　　净利润有所好转。营业收入、营业利润和净利润增速同比大幅下滑，净利润增速转负，但19年一季度净利润增速回正，未来盈利能否继续改善有待观察。18年各行业中，建材及钢铁行业盈利增速虽然较高，但涨价效应正在逐渐消退，石油石化、食品饮料、国防军工及基础化工行业盈利状况较优，受贸易的影响，通信和电子元器件等行业在一定程度上受到冲击，房地产行业盈利增速在各行业中处于中上的位置，但考虑到房地产行业销售商品及提供劳务收到的现金大幅上涨，带动经营性净现金流增加所致。同时18年企业融资环境偏紧，筹资现金流覆盖资金缺口的能力趋弱，而19年一季度，宽信用政策效果逐渐显现，社融有所回暖，筹资现金流/自由现金流缺口的比例约为60%，同比增加了7个百分点。分行业来看，18年自由现金流同比普遍回升，筹资现金流掌纹的秘密全图解

摘要 本次市场的调整是非常好的一个建仓机会，建议投资者调整状态积极加仓。3000点之下都属于历史大底的位置，市场将很快回到3000点之上运行。 　　周三，沪深两市出现了低开高走的走势，延续了昨天尾盘的反弹，逐步走出了周一大跌带来的阴影，投资者的信心也得到了有效的提振。周一受到利空消息的影响，沪深两市大幅下挫，很多投资者信心受到沉重打击，当时我就指出，A股市场已经形成了牛市的格局，震荡上行的态势并没有改变。虽然受到短期消息的影响，但是这个利空消息可能会在近期逐步得到消除。因此本次市场的调整是非常好的一个建仓机会，建议投资者调整状态积极加仓。3000点之下都属于历史大底的位置，市场将很快回到3000点之上运行。　　在今年1月2号我提出2019年“十大预言”，当时就讲到，在影响市场的一些利空消息边际改善之后，A股市场将重回3000点之上运行。在一季度市场就提前实现了十大预言的目标，上证指数最高到3280点，冲击3300点整数关口。市场的信心得到了有效的提振，向上的态势已经是确立。　　一些影响市场的短期消息仅仅增加了市场的波动，但是并不会改变A股向掌纹的秘密全图解

摘要 本月出口增速明显放缓，汇率、基数和基本面均有影响，后续年内在18年同期高基数等影响下，2019年全年出口增速或达1.7%(按美元计)，进口或将好于出口。 　　PMI依然延续放缓，全球经济动能尚未有明显改善。但值得注意的是可比的韩国、中国台湾出口增速本月改善。韩国出口分国家看，除了对中国、美国出口放缓外，对日本、欧盟、东盟出口均加快。　　货币政策从“全面宽松”向“结构性宽松”转变，财政政策将以落实减税降费政策为主。此外，我们认为不可忽视改革的提速。（文章来源：国泰君安） (责任编辑：DF078) 掌纹的秘密全图解