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　　美联储联邦公开市场委员会(FOMC)议息会议日前决定维持联邦基金利率于2.25%-2.50%水平不变。同时，FOMC还公布了联储资产负债表正常化的原则和计划，预计今年5月起放缓缩表步伐，至今年9月底结束缩表行动，阶段性完成央行资产负债表重塑的过程。总体来看，本轮联储货币政策紧缩周期在2019年有望落幕，其背后的原因可以归结为美联储对于2008年全球金融危机之后，中央银行的两大核心目标——经济温和持续增长与金融稳定——的权衡把握。本轮美联储政策紧缩周期以及历史上的美联储货币政策实践对于中国经济走势及政策制定也有着深远的影响与启示。 　　美国经济形势真实图景 　　由于本轮加息起点为历史最低点，美联储有足够的余地通过加息来应对通胀飙升，却只有极为有限的空间以再次压低利率的方式来应对经济衰退的威胁。紧缩的幅度太大或者频率过高，都会带来经济衰退的风险。因此，在本轮加息周期当中，美联储尤其强调其“数据依赖性”。 　　根据纽约联储主席威廉姆斯的解释，数据依赖性不仅包括观察主要的经济指标——GDP增长、通货膨胀和就业等，还须观察大量关于“发生了什么”以及潜在风险的信息，包括对家庭和企各种汽车标志

摘要 【证券时报头版：QFII制度拓宽资金来源 促进A股市场繁荣稳定】证券时报头版刊文称，QFII制度不但拓宽了A股市场的资金来源，还为A股市场引进了成熟的投资理念。新规的出台，结合QFII总额度增加至3000亿美元，从根本上解决了境外机构投资者投资A股的主要瓶颈，将极大激发其投资中国市场的热情，未来外资涌入A股是长期不变的趋势，将进一步促进A股市场的繁荣稳定。（证券时报） 　　日前，瑞银表示，A股市场很多蓝筹股都具有投资价值，作为国内第一家QFII(合格境外机构投资者)，瑞银对A股的投资比例不断提高，目前已经达到上限。 　　随着中国经济的高速发展，以及近年来A股市场的持续调整，整体估值处于历史最低水平附近，这吸引了外资加速涌入。据央行数据统计显示，截至2018年年底，境外投资者持有境内股票资产总额超过1.1万亿元。以往罕见的外资“买爆”现象不时出现，早前，大族激光触及A股外资持股比例上限，深港通暂停接受该股票买盘，美的集团等也逼近买入上限。 　　QFII制度不但拓宽了A股市场的资金来源，还为A股市场引进了成熟的投资理念。自获准投资A股以来，QFII各种汽车标志

　　2019年A股市场最受关注的莫过于科创板的横空出世。最近十天内，上交所共受理了28家科创企业，预计最快6月开板。然而科创板企业基本面的差异、核心技术能力，以及估值的疑虑让市场一时间对科创板褒贬不一。 营业收入为10.34亿元，平均扣非后净利润为1.64亿元，平均营收增速为61.43%，研发投入占营业收入比例范围为5-20%。 　　东方证券研究报告指出，第一批9家企业的基本面情况差异较大，且并未出现此前市场预期较热的“主要科技创新领域独角兽先上第一批”的情况。9家企业所处行业、公司规模、经营状况、发展阶段不尽相同，总体上具备一定的科创属性，体现了科创板发行上市条件的包容性。 　　3月27日晚间，上交所再公布第二批科创板受理企业名单，华兴源创、微芯生物、特宝生物、二十一世纪空间技术、虹软科技、光峰科技、贝斯达、科大国盾等8家公司入围。与第一批受理企业相比，第二批受理的8家企业“科创属性”较强，知名度和市场影响力都较高。出现了两家独角兽公司，一家是计算机视觉人工智能全球领先企业虹软科技；一家是量子通信龙头企业科大国盾。另外，科创板中首次出现软件和信息技术服务业企业，分别为二各种汽车标志

　　3月29日，证监会副主席李超在博鳌亚洲论坛2019年年会的“证券市场：风雨后的彩虹”分论坛上谈及了科创板、注册制等一系列热点问题。李超表示，科创板的出现不仅是设立一个新的板块，实际上通过设计制定相应规则的同时，整个资本市场的基础制度也在同步改革。　　李超表示，设立科创板并试点注册制，在询价、发行承销、信息披露、再融资、退市等一系列制度方面都有较大的变化，这是资本市场改革的一个重要举措。“我们希望这一轮改革能为以后资本市场的改革打下基础，做好试点。试得好的，下一步推广，争取使我们的资本市场让大家能够越来越满意。” 　　增加透明度也是资本市场改革的一个重要方面。近日，上交所披露了逾20家科创板受理企业名单。对此，李超指出，如果申报的材料符合要求，上交所就会第一时间受理公布，但不是说这些获受理公司就符合科创板上市的标准和要求了，这是追求透明的表现，后期还会进一步增加信披及审核透明度。 　　李超认为，“市场参与各方对科创板受理企业进行分析论证，令人高兴，但科技创新型企业有它的不确定性，不能闭着眼睛买，一定要分析透，投资者需要有专业眼光和能力。” 　　各种汽车标志

　　中国证监会29日发布2018年政府信息公开工作年度报告，报告透露，2019年，证监会将继续推进证券期货监管系统信息公开，加强政策解读，增强公开实效，促进资本市场健康发展。　　报告内容包括主动公开信息情况、依申请公开信息情况、信息公开机制平台建设情况、信息公开收费及减免情况、因信息公开申请行政复议及提起行政诉讼情况、存在的问题及改进措施。 　　在主动公开信息方面，证监会及其派出机构2018年通过网站等形式对外公开政府信息14656条，其中证监会机关公开5203条，各派出机构公开9453条。证监会机关主动公开的政府信息主要涵盖重要监管政策措施及工作动态信息、行政审批信、稽查、处罚和行政复议信息、市场统计信息、合法机构名录及监管合作信息《证监会年报》及部门预决算。对首次公开发行股票，上市公司并购重组，证券投资基金募集，证券、基金经营机构等的行政许可事项受理及审核进度情况每周予以更新发布。 　　具体来看，“证监会要闻”栏目共发布重大监管新闻322条，包括证监会重要工作会议、重要监管政策、新品种上市、市场违法案件查处、国际监管合作以及重点工作进展等情况。在“证监会令”及“证各种汽车标志