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　　最近常听人说：“逢八必跌、逢九必涨”，这是基于十年一个周期的事后总结。从直观上看，这好像比近来频频被打脸的专业分析师更靠谱些。但十年的周期仍缺乏科学意义。相比之下，生肖年是十二年的周期，貌似更容易和历法、天文啥的扯上关系。所以，希望我这个写了第十一年的“生肖年股市运程”，能继续保持生命力。　　股票投资者们熬完了如丧家之犬的狗年后，终于迎来了猪年。猪这个属相，在中国传统文化里意外的不差，尤其是对女性而言，有属猪福气好的说法。确实，很久以前，猪就和人类历史紧密联系在一起。对居住地稳定的农耕民族来说，猪是最容易饲养的家畜，也是性价比最好的肉食来源。家猪虽然到头来难免一刀之苦，但它的一生既不忙着觅食，也不下地劳作，活得比牛羊马犬等滋润多了。　　历史上猪年的股市，好像都能带来赚钱机会。回溯到并不遥远的2007年猪年，上证指数从2675点涨到5261点，是人生中弥足珍贵的连续三年大牛市里最肥的一块肉。不过前一年2006年的狗年，已经是牛市的发端，从1000多点涨到2400点。最近两年的大环境和当年有很大差别，似乎不太可能简单重演历史。　　再退到1995年猪年，倒是和眼下有点像201314

　　据不完全统计，截至1月28日，今年以来已经有超过30家公司发布收到证监会立案通知以及业绩大幅下调的公告，即平均每天都有一家公司发布严重影响股价的坏消息——爆雷。　　股东户数超过7万户。而自2004年上市至2017年，公司累计实现净利润19.75亿元，结果2018年一年亏光。　　这并不是孤例。除盾安环境外，周一晚ST冠福、郑州银行等多家公司也对之前的业绩预告进行修正，基本都是向下大修。其中ST冠福之前预计2018年实现盈利4亿元~5亿元，但最新公告预计2018年将亏损23亿元~28亿元。郑州银行将之前预计2018年盈利42.8亿元~47.08亿元，修正为预计盈利29.1亿元~31.24亿元。周二，紫鑫药业、金新农、中通客车、大理药业、五矿发展以及南宁糖业等也大幅向下修正公司预期业绩或公布业绩大幅下滑的信息。　　重组带来的各种减值成为最重要的两大因素。　　例如盾安环境表示，业绩预告修正一是公司计提资产减值准备，拟对节能业务资产计提减值准备13.9亿元。二是公司计提商誉减值准备。公司自收购精雷股份后，因新能源补贴政策退坡，将对其计提商誉减值4669.55万元。另一方面，收购武安顶峰后却碰到煤价下跌，对其计提商誉减值2844.201314

　　2018年，港股全年表现不尽如人意，四季度美股和国际油价的暴跌更是打压了QDII基金业绩。随着2019年以来海外市场回暖，春节期间9天的交易空窗期也让不少投资者将目光投向海外；但从公布的公募QDII基金四季报看，不少公募基金经理暂时退守确定性较足的防御板块，由此来看，投资者假期还需谨慎选择出海的QDII基金。　　债券型基金和少数主题类基金全年净值增长为正。业绩靠后QDII基金的投资方向主要集中于美股、港股、原油类资产等，其中原油类QDII净值下跌主要是受2018年四季度以来的油价暴跌影响；工银香港中小盘、中概互联等基金则受困于港股全年的低迷表现和腾讯控股、阿里巴巴等中概股的大幅回撤。　　2019年以来，QDII主要投资的港股、美股、原油和黄金都有一定幅度的上涨；而部分QDII基金经理在四季报中较多采取谨慎的投资策略，暂时退守确定性较足的防御板块。例如，2018年表现垫底的中银香港中小盘就在四季度大幅调整了持仓风格，四季度前基金陆续重仓了民航、汽车、医疗、教育等板块，但是希望教育、中国新华教育等受政策影响下跌较大，特斯拉、东阳光药等品种也出现了较大波动，基金在四季度更加坚持价值投资，调入201314

　　2019新年伊始，市场便顿起波澜。在大起大落中，“聪明资金”即北向资金的表现却不寻常开始加速涌进市场，近3个月的北向资金累计流入是之前3个月累计流入的两倍有余。　　港股通开通以来(数据截至上周五收盘，下同)，北向资金累计流入6854.47亿元，其中近6个月和近3个月的北向资金累计流入为1592.82亿元和1102.68亿元，分别占北向资金累计流入的23.24%和16.09%。对比两段时间的累计流入可以发现，近3个月的北向资金累计流入是之前3个月累计流入的两倍有余。也就是说，近3个月内北向资金开始加速进场，并为A股市场注入了大量的“活水”。　　北向资金不仅在金额数量上成倍增长，在持股规模上也有不小幅度的扩张。以沪股通为例，2018年10月25日北向资金共持有812只个股，系统持股数量合计271.30亿股。至2019年1月25日时，北向资金共持有845只个股，系统持股数量合计约331.24亿股，三个月持股数量增长逾22.10%。　　海天味业、中国国旅后来居上贵州茅台、保险行业的中国平安、医药行业的恒瑞医药等。再加上深股通中持股市值100亿元以上的5只个股，合计持股市值约达3731.05亿元。也就是说，北向资金持有这15只个股的总市值占累计201314

　　A股市场乱象之中有一种情况在2018年以来出现了明显井喷，这就是上市公司常常以项目募资为名补充流动资金，这反映了当前资本市场上资金供需链的“扭曲”与不平衡的现状。而且在这些公司之中普遍存在“高股权质押”或者“购买理财”的情况，一定程度上反映了上市公司的资金饥渴下的贪吃丑相。监管层有必要出台相应政策予以限制。　　公告。这其中，变更用作“补充流动资金”的家数则分别有10家、25家、79家、209家与10家。从此数据可窥见，2018年“募资变更补流”的上市公司家数较于往年出现了明显“井喷”，且2019年仅一个月不到的时间已经有10家上市公司“宣布”要“转补流动资金”，大有延续2018年的“凶猛势头”！而“转补流动资金”的额度上，也与家数呈现出了联动性的增加。(见图)　　原本上市公司用作投资项目与购买股权的“专用”款项转手被调入“流动性资金”，原先所“铆钉”的项目、收购计划将要或已经被作废或缩水的实际情况可能只是少数。更多的情况应该是明知故犯，而且“转补流动资金”的上市公司之中普遍存在“高股权质押”与“购买理财”的情况。左手质押右手理财，募资之举多为挂羊头卖狗肉。　　据统计，2201314