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　　中国保险资产管理业协会30日发布的《2019年第一期中国保险资管业投资者信心调查结果》显示，104家保险机构认为未来半年在A股投资上，沪深300指数表现可期，看好的板块是消费、TMT和公共事业。 　　此次调查的104家保险机构中，有保险公司77家、保险资管机构27家。调查的主要内容包括，预期未来半年及一年宏观经济、金融市场、投资风险、资产配置等领域。 　　从国内经济预期来看，保险机构认为，未来半年国内经济总体平稳，或有下行压力。因此，在宏观经济关注的领域上，未来半年保险公司较为关注社融、地产、基建等方面；保险资管机构较为关注社融、地产和外贸等。 　　保险机构认为，宏观经济和货币政策对未来债市投资影响较大。其中，经济增长、货币政策、信用违约三方面是主要影响因素。因此，未来半年固收类最青睐中高等级信用债和金融债。 　　对于A股估值的看法，保险机构认为目前A股估值处于低位。因此在投资策略上，未来半年保险机构最为偏好沪深300，并看好消费、TMT和公共事业3个板块。 　　对于其他投资的看法，2019年保险公司和保险资管机构的另类投资重点是服务实体经济相关领域，如国家重大工程和饮水思源

　　临近年报业绩预告尾声，因为大额商誉减值计提，部分A股上市公司业绩“变脸”，由此导致许多投资者谈“商誉”色变。事实上，作为上市公司财务报表里的一项特殊资产，商誉本身并无优劣之分，但个别上市公司过去盲目扩张、高溢价并购带来商誉泡沫却不得不提防。对上市公司而言，没有业绩支撑的商誉犹如身体上的“赘肉”，有碍公司的健康成长。对投资者而言，应该明辨企业商誉的内在成色，避免陷入商誉虚浮的“雷区”。 　　作为上市公司整体价值的重要组成部分，商誉本身并不是洪水猛兽，它是购买企业投资成本超过被合并企业净资产公允价值的差额，简单讲就是企业收购时的溢价部分。 　　对上市公司而言，商誉犹如一把达摩克利斯之剑。当并购标的公司业绩表现优异的时候，商誉能起到锦上添花的作用，帮助上市公司快速扩充资产规模，进而享受资本市场的溢价回馈。但当并购标的公司表现不达预期时，商誉便面临泡沫破裂的风险，进而拖累上市公司的财务表现。 　　A股上市公司此次赶在年报披露季扎堆进行商誉减值计提准备，与过去几年上市公司活跃的并购行为有直接关系。2014年和2015年期间，并购政策的宽松叠加二级市场的回饮水思源

　　1月30日晚间，上交所就设立科创板并试点注册制相关配套业务规则公开征求意见并回答记者提问时表示，科创板股票发行与承销实施办法放宽了战略配售实施条件，并鼓励战略投资者和发行人高管、核心员工参与新股发售。 　　根据上交所发布的科创板股票发行与承销实施办法征求意见稿，科创板允许首次公开发行股票数量在1亿股以上的发行人进行战略配售；不足1亿股、战略投资者获得配售股票总量不超过首次公开发行股票数量20%的，也可以进行战略配售。 　　同时，允许发行人高管与员工通过专项资产管理计划，参与发行人股票战略配售。要求发行人在披露招股说明书中，对高管、核心员工参与配售情况进行充分信息披露；上市后减持战略配售股份应当按规定进行预披露，以强化市场约束。 　　上交所表示，根据境内外实践经验，向战略投资者配售这一安排，在引入市场稳定增量资金、帮助发行人成功发行等方面富有实效。建立发行人高管与核心员工认购机制，有利于向市场投资者传递正面信号。（文章来源：21世纪经济报道） (责任编辑：DF155) 饮水思源

　　科创板系列规则征求意见稿在1月30日出齐，上交所有关负责人表示，预计一季度可以完成受理系统技术上线，若届时相关规则已正式发布，则可正式受理企业申请。 （文章来源：上海证券报） (责任编辑：DF155) 饮水思源

　　发展普惠园不是不要私立幼儿园　　■ 社论　　在未来相当长时间，我国都将通过鼓励、扶持非营利性私立幼儿园发展来提高普惠园比例。　　据媒体报道，前不久，国务院办公厅下发《关于开展城镇小区配套幼儿园治理工作的通知》(下称《通知》)，但有自媒体平台却将《通知》理解为私立幼儿园将退出历史舞台，引发社会广泛关注。 　　这可能是一些人的“期待”，但却是不现实，不合理的。因为我国现阶段发展普惠学前教育离不开私立幼儿园，就算未来实现学前教育高度普惠，也还会有私立幼儿园，满足受教育者的差异化选择。　　其实，关注我国教育发展不能情绪化，需要尊重教育发展规律，明晰政府和社会力量在发展教育中的作用。而取消私立幼儿园没有任何现实可行性，也不符合发展普惠幼儿园的方向。这种声音除了制造焦虑外，对解决“入园难、入园贵”毫无意义。　　有一些人认为要取消私立幼儿园，才能保证学前教育的普惠性，这种想法是脱离实际的，也不了解当前学前教育的现状，也没搞清楚发展普惠性学前教育的正确路径是什么。在未来相当长时间，我国都将通过鼓励、扶持非营利性私立幼儿园发展来提高普惠园比例。同时，考虑到不同家庭的差异化选择，也会允许设立营利性民饮水思源