史可法

　　本周两市持续调整，受此影响，两融余额延续此前回落态势。 　　分析人士指出，在当前存量市场中，谨慎情绪对可能的反攻构成掣肘。从近期两融余额维持低位并继续下探来看，杠杆资金对后市仍有疑虑，并不愿冒险进场。 房地产板块净买入金额均超亿元。 　　而从市场角度看，中金公司表示，当前对经济增长压力和事件不确定性担忧所代表的下行阻力线和对政策暖风以及事件缓和预期所带来的上行支撑线正逐步趋于收敛，表现为震荡区间内的每一次小级别反弹和回调力度(幅度和成交)均在减弱。历史上，指数长期维持震荡收敛的可能性不高，在走势末端会选择方向。（文章来源：中国证券报） (责任编辑：DF407) 史可法

　　昨日，家用电器行业指数下跌1.01%，但部分个股表现活跃。板块内金莱特涨停，天银机电上涨9.79%，万家乐上涨7.90%，奥马电器、新宝股份涨幅超过2%。 　　对于家电板块，中国银河证券分析师李昂建议继续关注白电龙头企业，前三季度白电龙头表现较为稳健，营收和净利润同比均保持增长，全年业绩增长可期。长期来看，龙头企业有望凭借自身技术优势，在家电行业产业升级的背景下，克服行业下行压力，提升市占率，业绩确定性较高。 华泰证券分析师林寰宇表示，行业周期性放缓，长期布局时点或将到来。 　　在消费升级的大趋势下，林寰宇认为家电行业经过多年的充分竞争，线下市场与渠道已相对成熟，尤其是白电市场。近年虽然受到线上渠道冲击，但整体上白电行业依然以龙头企业为引领者。建议关注细分稳健品类，发掘低估值、低风险标的。 　　林寰宇表示，持续看好家电行业的长期稳定净利润增长，大众消费与品质化消费的双重叠加，有望带来家电行业的持续升级，产品结构的优化，也有望优化龙头企业盈利能力。地产的后周期因素预计还将在未来半年持续影响家电新增需求，区域差异也还将持续带动消费的升级和分层。 　　光史可法

　　近期啤酒板块表现抢眼，相对收益突出。19日，板块再度活跃，重庆啤酒上涨3.26%，青岛啤酒也以红盘报收。分析指出，短期来看，2019年受益吨酒价格上升+包材成本下降+减税的三重因素影响，啤酒板块净利润有望实现高速增长。 利率受青啤拖累，整体费率降低。板块三季度毛利率同比下降1.5个百分点，其中青啤拖累板块毛利率，主要系成本上涨明显而提价后补贴渠道所致。销售费率及管理费用率分别同比下降3、0.5个百分点，有小幅改善。最后，行业回款情况依旧稳定，存货周转速度略有提升。 　　市场人士表示，三季度业绩表明啤酒行业在销量见顶的环境下，仍处于慢节奏增长，整体来看，行业竞争仍激烈，而产品升级对企业盈利能力带来的提升尚不显著，但结构性提价是行业长期趋势，对全行业盈利能力的推动仍需一定时间。 长江证券表示，从啤酒板块三季报情况来看，各家盈利均有所改善，啤酒主逻辑在于行业竞争格局固化的前提下，行业复苏、消费升级加速以及促销费用投入下降，所以不论龙头还是区域龙头，盈利能力均会有所改善。行业量平价升利增，中长期啤酒盈利修复逻辑顺畅。（文章来源：中国证券报） 史可法

　　近几日股指持续回落，成交额再度出现阶段性收敛。数据显示，昨日两市成交额累计不足2200亿元，创出三个月新低。从资金流向上看，主力资金也按捺不住避险心理，最近四个交易日来净流出规模均在千亿元水平以上，同时，热点轮动特征不明显背景下，近3日来申万行业板块资金流向全部为净流出。 　　分析人士认为，当前市场观望情绪浓厚，经营业绩稳健、估值较低的龙头必需消费、以科技创新为代表的新能源汽车和政策主题值得关注。 沪深300还是中小板，近几日也都表现为净流出规模放大，这也表明此番主力大肆净流出并非源于风格切换带来的换仓需求，而是实实在在的避险需求。 　　一方面，近3个交易日来，申万一级行业主力资金全部净流出，其中流出规模较小的是休闲服务、综合、轻工，而医药、非银金融、电子、银行板块净流出规模居前。昨日，申万行业同样悉数遭遇净流出，表现垫底的依然是医药生物、银行、非银金融。 　　另一方面，与主力资金净流出加速如出一辙，近几日沪深市场量能再度萎缩。仅仅相隔12月14日和17日两个交易日，沪市成交额重新回落到单日1000亿元水平之下。 　　市场人士认为，短期市场弱势特征明史可法

　　线下零售成了巨头们的试验田。 　　12月18日，丁磊在年初提到的网易严选线下店，终于在杭州市地标解百百货落地，这栋楼的对面还有阿里巴巴旗下的新零售标兵盒马鲜生。就在前一日，阿里巴巴旗下的未来酒店菲住布渴也在西溪阿里园区附近开业。 　　同为电商巨头，阿里巴巴和网易都瞄准了线下热门商圈。此前，淘宝心选、小米有品也已开出了线下店。“网易一直在探索自己的业务边界，做线下店是为了给消费者提供真实直观的体验，覆盖线上线下的互联网零售。”网易公司副总裁、网易严选CEO柳晓刚对21世纪经济报道记者表示，未来有入驻意向的一二线城市，除了标准店，还会有旗舰店和社区店。 　　与严选更加直观的布局零售相比，阿里未来酒店则是飞猪、阿里云、天猫等不同业务打通，形成飞猪在旅游场景的服务标准。12月17日，中国电子商务研究中心主任曹磊对21世纪经济报道记者认为，线下直营店有助于电商借助渠道下沉，提升消费者的购物体验，从而迎来新的发展契机，但在品类、网点布局上还需要加大力度。 亚马逊收购全食超市，获得后者在美国发展的数百家线下零售门店。此外，亚马逊还创立了自主品牌实体书店，建立了无史可法