黄明

一个股票的能否填权,不在于它的“高送转”,而在于这个公司的成长能力。一个缺乏成长性的公司,无论它如何的高送转最后的结果只能是贴权而已。上周五三大证券报同时刊登了深交所关于《理性看待高送转现象规避题材股风险》的文章,这对当前热衷于炒作“高送转”题材的投资者无疑是当头棒喝,此前一路高歌猛进的高送转概念股纷纷跳空低开低走,当中的网宿科技、新宁物流等录得超过5个点的跌幅,以盛产“高送转”股著名的创业板更是几近全盘皆绿。创业板泡沫横生上周初期创业板市场整体出现较大幅度的上涨,市场中“高送转”股呈现强者恒强的态势,其中最为耀眼的当属神州泰岳,该股凭借“10转15派3”的亮丽分红方案吸引了两市无数眼球,并成功取代了贵州茅台成为了两市第一高价股,其近一个月的涨幅接近70％。此外,如同花顺、网宿科技等“高送转”概念股也表现抢限走出了股价节节攀升行情。然而,随创业板品种股价的进一步上涨带来了大量泡沫,目前大多数创业板个股的股价已经透支了未来2-3年的业绩。而根据深交所的统计数据,截至3月25日,深市中小板平均市盈率为46倍,创业板平均市盈率为87倍,均高于深市平均的39倍市盈率。从这个角度上说,创业板市场的泡沫已经是非常严重的。我们注意到,在主黄明

我一直留意于国内经管类书籍,长年的跟踪使我发现一个有趣的现象：书店中卖的经管内书籍大多数是从国外翻译过来的,即使不是翻译过来,大多也是国内学者转述国外的一些思想,或略作延伸与评点；或者虽然是讲述关于中国企业的案例,但作者大多为记者、作家所为,并非企业经营管理的实践者,因此从书的内容看,更像在讲故事,而缺乏理论研究的高度,对中国企业的指导意义十分有限。以中国人的视角,提出中国企业面临的问题,以中国企业的案例来进行研究的经管类书籍确实难得一见。《大思维——中国企业向谁学习》一书的出版发行,为本土化、中国造管理奠定了一个划时代标志,是中国造管理思想的一座新的里程碑！这是一部难得有深刻见地的本土化著作。作者卞华舵、吴云海来自于国内著名企业江苏远东集团,是企业经营管理的实践者,同时还有丰富的企业管理咨询顾问经验,这也决定了作者能够更好地将理论与实际相联系。《大思维——中国企业向谁学习》一书针对中国企业目前流行的“执行力论”,“细节论”,提出了决策论,作者指出“决策决定生死,执行只能决定快慢”。作者还一语道破天机,“中国企业发展的瓶颈是老板,是决策者。执行力论、细节论、没有任何借口论之所以在广为流行,甚至成为时尚,是因为黄明

一个落后于世界先进技术至少20年的弱小企业,居然能在短短的几年内位列世界同行业第七大连机床集团的新厂区位于大连新兴科技城——大连双D港里的数字化制造园,面积超过1平方公里,靠山临海,是大连市政府为支持大连机床产业的发展特批的,大连机床集团把公司的数控机床和功能部件两大产业化基地都安置在了这里。大连机床的很多老员工还清楚记得,6年前,由于技术落后,经营不善,负债累累的大连机床到了倒闭的边缘,员工们一年只能拿到3次工资,一度被戏称为“三资企业”。但短短的几年间,随着国家振兴装备制造业政策的到位以及公司战略的整体转型,大连机床“咸鱼翻身”。2006年公司实现销售收入94.3亿元,连续7年占据全国机床工具行业首位。2005年,大连机床在著名市场调研公司Gartner公布的全球机床行业排名升至第7位。 快速的变革,使大连机床一跃成为国际行业翘楚,其车削中心、车铣中心已经批量替代进口,广泛应用于军工、航天等关键领域；系列精密车床、变频车床和数控车床大量进入欧美市场; 组专机及柔性制造技术达到国际先进水平,进入国内主流市场; 自行设计制造的柔性制造系统也达到国内最高水平,彻底打破国外垄断；并联机床则体现了当今机床发展的最新趋势。机床素有“工业母机黄明

无论是进口还是出口,都表现得十分强劲,增速的大幅提升也还是说明我国的进出口恢复比较明显,3月份或出现贸易逆差,但人民币升值的压力年内仍存。21日,中国商务部部长陈德铭表示,我国今年前两个月进口同比增长了64％,预计3月份将首度出现贸易逆差。22日,国务院总理温家宝会见出席中国发展高层论坛2010年会的外方主要代表时表示从去年10月到今年3月,中国从贸易顺差约200亿美元变为今年3月贸易逆差80多亿美元。进出口恢复比较明显从温总理的发言时间来看,离3月份结束还有接近10天的时间,3月份的外贸数据还未能完全统计出来,此时高层官员频繁在公开场合明示3月份中国即将出现贸易逆差,并且规模将达80亿,一种可能是截止3月中旬,贸易逆差达到80亿规模,而之后的10余天还未进入统计,另一种可能则是考虑到之后10余天的数据统计,推算3月份的贸易逆差为80亿。鉴于我国的进口额、出口额一直以来都维持在1000亿美元的水平,这个逆差规模都不算太大。不论最终的规模如何,3月份出现贸易逆差基本已成定局,这种情况的出现看似突然,其实也是有迹可循。事实上,我国的贸易顺差额自2009年10月以来一直在下降,特别是从我国的出口结构来看,占据半壁江山的一般贸易已经连续四个月出现逆差,而且在2月份时逆黄明

政策轮廓的逐步清晰、基本面走势有望好于谨慎的预期,将支持大盘在二季度底前走出阶段性上升行情。前期表现相对低迷的周期性板块表现有望好于大盘,主题投资也有望保持阶段性的活跃。回顾2009年下半年以来的市场走势,市场去年下半年主要在消化房地产泡沫的可能性和相应的调控政策、银行资本充足率监管趋严引发的再融资问题、央行回收流动性措施等方面的政策调控,年初至今则主要表现为对政策的进一步趋严、通胀走势以及政策收紧可能影响经济表现的担心。我们认为,政府政策逐步从危机应对状态走向正常化,有助于化解中长期的经济过热、资产泡沫和金融市场风险。随着政府政策的轮廓在逐步走向清晰,未来根据通胀及房价的走势仍有政策调整的可能性,但市场对此有一定的消化。经济有降温迹象从去年下半年至今的一系列调控措施出台后,一些领先指标显示经济已有降温迹象,因此我们判断政策在保持目前力度的情况下转入观察效果的阶段。未来加息反映的是新通胀环境下的利率调整,市场已有较强预期。首先,目前的政策调控与2004年经济出现严重过热的情况下大幅紧缩的情况完全不同。从经济增长在经济周期中的阶段、投资增速、进出口增速、通胀等指标来看,目前经济只是处于从危机中复苏的状态,并没黄明