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　　“入摩”最大的受益者是创业板？2018年05月23日 19:13来源：证券市场红周刊作者：特约作者吴国平 　　富士康来了，MSCI也马上要来了，前者代表的是“独角兽”、新经济，后者预示A股国际化进程加快。市场有预期认为，A股6月份正式“入摩”后，白马股和蓝筹股等将出现集体性爆发行情，但在笔者看来，这种概率并不是很大，更多的是分化动荡中前行。反而创业板有望迎来真正大爆发的行情。 　　创业板或成A股“入摩”受益者 　　目前，很多投资者认为A股6月正式“入摩”后，股民会对白马股、蓝筹股有进一步炒作的倾向，市场有可能进入新一轮的加速行情。对于这点，笔者认为，一切的预期市场必然是会有提前反应的，事实上，近期云南白药、白云山等医药股股价表现，就是外资流进中国市场后追逐的结果。 　　在接下来的市场行情中，笔者认为，白马股、蓝筹股行情进一步加速的概率并不大，反而有可能短期存在动荡。反倒是市场普遍认为不是直接利好的个股，可能在A股“入摩”后借机突围。具体来看，我们认为，这次没有一只个股纳入MSCI的创业板，该领域的个股，有望成为接下来“入摩”后最精彩的细分领域。 　　判断的逻辑公司注册场地

　　出来混，迟早是要还的。去年新股发行速度很快的时候，我提醒投资者：如果新股发行速度慢了，出现白马股调整，就会引发踩踏现象。不幸言中，今年2~4月的白马股走势，就是打新资金撤离的结果。 　　我们先来看两组数据。近日，某基金公司的打新基金宣布清盘程序结束，该产品从三年前的100亿元规模逐步缩水到清盘前的不足5000万。从打新收益来看，由于目前的发行节奏已经降至每周2~3家，按此测算未来网下申购最优规模(1.2亿元)下A、B、C类受限、C类非受限产品的年化打新收益分别只有4.4%、3.8%、0.9%、1.0%。这样的打新收益已经如同鸡肋。事实上受此影响，目前网下投资者的数量已经从年初的6000家降至当前的5000家左右。 　　按照网下申购资金减少1000户计算，假设每户刚好配置了1.2亿元，那么打新资金减少了1000亿元，而今年北上资金到目前买入的数量刚好也是这个数。可以说，打新配置底仓的资金基本上被北上资金接盘了。而融资余额和散户持仓水平的下降，则引发了指数的小幅回调。 　　今年一季度价值蓝筹表现不佳，有增长悲观预期等多重负面因素的综合影响，考虑当前市场估值已经为最近两年来的底部水平、经济增长仍公司注册场地

　　5月23日，北上资金单日成交总额环比前一交易日增至217亿元，在5月第二次突破200亿元关口。多空分歧较大，北上资金买卖金额接近，合计净买入22亿元。港股通成交总额环比稳定，但南下资金从节前净买入变为净卖出，金额近14亿港元。 (责任编辑：DF314) 公司注册场地

　　上交所单日宣布两家公司退市，意味着退市从严又进了一步，根据此前的情况，退市股容易遭遇投机炒作，甚至有投资者十分期待参与末日轮行情的炒作。在本栏看来，监管层对此需要提前防范，因为退市股如果出现末日轮炒作行情，不仅跟风参与的投资者将损失惨重，而且还不利于退市制度改革的进一步推进。 　　末日炒作行情不仅仅出现在退市股票上，最为登峰造极的是权证的末日轮炒作，所有投资者都明知道权证价值为零，但仍旧以赌博的心态去参与末日轮的炒作行情，原因很简单，参与博傻的投资者都认为自己不会成为最后的接盘侠。去年的新都退，在退市整理期的最后两个交易日，一反常态的出现连续放量大涨，区间涨幅近15%，这就属于典型的末日轮炒作。 　　退市股之所以容易遭遇炒作，主要是由于在退市的最后阶段，公司股价已经很低，甚至有些个股的股价已经低于1元，对应的总市值也十分“袖珍”，投机资金完全可以利用极少的资金去制造一波吸引眼球的赚钱行情，从而在高位获利出逃。而A股投资者结构又以中小投资者为主，很容易受到相关诱惑参与炒作。 　　为了防范出现这样的情况，监管层应该进一步加强投资者的风险教育工公司注册场地

　　5月23日晚间，港交所集团行政总裁李小加在港交所官网发布最新网志，他以生物科技企业上市为例，阐述了香港上市机制的监管哲学和基本逻辑，包括上市审批、设定上市门槛以及披露规则等方面的原则。同时，李小加也特别提醒投资者在投资前一定要做足功课，为自己的投资负责。　　4月30日，港交所接纳未盈利的生物科技企业、同股不同权和已在欧美成熟市场上市的创新型企业的上市新规正式生效。　　李小加在最新网志中表示，一个真正服务实体经济的资本市场不能仅是锦上添花，更应该考虑雪中送炭。生物科技行业的发展关系着人类的命运，作为中国的国际金融中心，香港应该在这一重大科技革命中担当重任，发挥资本市场的优势，为生物科技行业雪中送炭。　　在李小加看来，资本市场既然要雪中送炭，上市门槛就不可能过高。在香港这样以机构投资者为主的国际市场中，客观清晰的门槛一经设定，监管者就不会再在前端进行实质性主观审批，也不可能依赖第三方专家进行发审把关。监管的焦点只能体现在严格的信息披露上。这样一来，一定会有一些高风险公司过关入市，这是国际资本市场不可回避的发展道路。为了市场的长期健康发展，香港交易公司注册场地