苏乞儿

自股份制改革以来历经坎坷的中国银行股份有限公司,终于走到了上市的关键时刻。5月11日,中行的路演之旅自香港香格里拉酒店启程。这一站,吸引了上百名机构投资者代表参加,主办方不得不在会场增加临时座位。之后,中行高层将同承销团队一起,走遍亚洲、欧洲、美洲的主要金融中心,向国际投资者进行推介。倘若一切顺利,中行将于5月18日开始在香港市场公开募股,5月24日定价,6月1日在香港联交所正式挂牌交易。中行此次发行规模为255.7亿股,占扩大后股本总数的10％,每股定价介于2.50港元至3港元之间；以每股2.75港元的中间价计算,预计募集资金680亿港元。若执行超额配售权,融资规模可能超过100亿美元——这将创下近年来全球IPO的新纪录。高调路演中行上市正赶上香港和美国股市双双走高,可谓得天时之利。早先上市的交通银行和建设银行的股价,已经分别较各自的IPO价格上涨了108％以及54％,挟势出击的中行调子更佳。尽管路演刚刚开始,相当一部分股票已被先期预订。包括中国人寿集团、东亚银行、日本三菱东京UFJ银行等12家机构投资者,已经基本确认以IPO价格认购总值为175.2亿港元的股份；认购份额平均约为每家1.8亿美元,锁定期为一年。接近承销团的人士表示,这一安排,将有利于IPO获得成功及苏乞儿

东方日升：产业环境不容乐观Frank对于太阳能企业来说,尤其要注意大环境长期趋势的变化,国际环境和行业格局都在发生着重大的变化,这可能会严重影响其未来的成长性公司底牌日前,浙江东方日升成功通过中国证监会创业板发行审核委员会审核,即将登陆创业板。过往三年来,东方日升的业绩保持了快速的增长。在整个行业遭受金融危机影响下,2009年发行人太阳能电池片产量为58.60M95万元,净利润达11,612.51万元,2007年～2009年销售收入和净利润的年复合增长率分别为73.92％和137.89％。比起规模比它大的无锡尚德、天威英利、晶澳太阳能、林洋新能源等行业领先者,2009年能实现1.16亿的净利润的确是弱市中的亮点。它的这些在海外上市的同行们,在金融危机,尤其是高价多晶硅存货价值暴跌。汇率损失等打击下,2009年销售收入基本没有增长,而且大部分是亏损。成长预期太阳能行业越来越体现出制造业的特点,规模优势效应越来越明显,东方日升在行业内规模仍然偏小,需要进一步的扩大。中国太阳能企业的产能规模开始进入“G”时代,即以G28％,2009年的毛利率水平在行业属于较高的水平。太阳能企业在2009年初经历金融危机的寒冬,欧洲信贷冻结,需求锐减,但是随即出现了火爆的反弹,毛利率也太幅上升。主要苏乞儿

在市场经历了2008年的愁云惨淡进而开始了2009年的前途未卜之时,广东惠州众望光耀城房地产有限公司把其麾下重点投资项目——光耀城交给了黑弧奥美。惠阳之前作为深圳人的投资重地,成为本次楼市调整的重灾区。在双方的沟通会议上,明确的目标是:剑指深圳。放眼深圳周边,多少大牌开发商星罗棋布,剑拔弩张,而无论从距离还是开发商的品牌上光耀集团均不占优势,这几乎是一个不可能完成的任务。战略制定:在消费者交易分析中黑弧奥美发现:并非所有人今天的出手是企图立即获得明天的回报,其实在投资回报和自身使用需求之间,存在着一种非此非彼的模糊地带,黑弧奥美把这个地带称之为:兼具投资及未来使用目的的占有型选择。在对人群做出判断的同时我们发挥了一个商业洞察——越是利欲熏心、歇斯底里的叫嚷,越让人缺乏安全感;一个人群洞察——越是有所成就,越期望自然而然,而非充满目的。如此,黑弧奥美创作了光耀城二期广告,以全新的名字“先生的湖”亮相市场:放下功利的目的,对于胸有成竹的先生而言,一切勿须刻意安排,即可享受湖山带来的那份从容,而不必拘泥于世俗的烦琐,该来的自然要来,不是吗?战略执行:黑弧奥美决定以360°全传播体系管理传播绩效,催动淡市下的房产投资。在进行了相当的苏乞儿

同已经踏上路演之途的中国银行相比,中国工商银行的股份制改革启动虽然较晚,但财务重组、引入战略投资者的速度却不遑多让。与此同时,工行交出的经营答卷亦称可观：2005年经营利润达到902亿元。今年一季度,工行的经营利润即完成了全年利润的20％以上,超额完成了计划指标。然而从另一方面看,工行近年的业务发展速度并不突出,其改革动作也少见大刀阔斧之举。诚如工行行长杨凯生对《财经》所言,“不能拿着６万亿资产冒险”。尽管这一稳扎稳打的作风为其赢得了称誉,但亦不无“保守”之嫌。在业内看来,工行的改革进程仍面临着多重挑战。首先,是完善公司治理结构的挑战。今年4月,工行的董事会和管理层在首席风险控制官的任命程序上产生了分歧。管理层提出,由信贷管理部总经理魏国雄出任CRO,尽管魏在工行内部颇有口碑,但董事会还是提出了反对意见,其一是工行是在董事会召开前一天提交的方案,而不是在董事会规定的前五天；其次,董事们提出,CRO和主管信贷的副行长分工不明确,亦有独立董事提出这一职位应该由全球招聘。时至今日,CRO的任命仍未最终落实。自2005年10月股份制改造以来,工行的公司治理结构正在发生潜移默化的变革。改制之后,来自董事会的外部约束显然正在逐渐加强。工行的董事苏乞儿

【摘要】 人民币汇率不再盯住单一美元,改为实行以市场供求为基础,参考一篮子货币进行调节和有管理的浮动汇率制度。这种汇率机制打破了我国一直以来外汇汇率制度一成不变的坚冰,可以说是固定汇率与浮动汇率之间的折衷办法。采用调节和有管理的浮动汇率,是央行按既定的路线实现稳定渐进的改革。文章结合笔者自身的工作实际,从宏观和微观角度阐述了这种汇率制度的改革所产生重大和深远的影响,特别是对中国船舶工业的影响。【关键词】 浮动汇率 升值 船舶工业中国人们银行2005年7月21日发布称：经国务院批准,人民币汇率不再盯住单一美元,改为实行以市场供求为基础,参考一篮子货币进行调节和有管理的浮动汇率制度。自2005年7月21日19时起,美元对人民币交易价格调整为1美元兑8.11元人民币,作为次日外汇市场上指定银行之间外汇交易的中间价。这种汇率机制打破了我国一直以来外汇汇率制度一成不变的坚冰,可以说是固定汇率与浮动汇率之间的折衷办法,即能让中国在汇率问题上实现让汇率更具有弹性的承诺,又不至于向起伏不定的流动资本大开门户。采用调节和有管理的浮动汇率,是央行按既定的路线实现稳定渐进的改革。这种汇率制度的改革所产生的影响将是重大和深远的。一、人民币升值的苏乞儿