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上市就是一个博弈,一场圈钱与放权之间的博弈。能够从股市中套取多少利益决定了民营企业上市的积极性。今年7月,在浙江舟山,一家拟要上市的公司董事长对笔者大声抱怨起了中介机构的“无理要求”——按照《公司法》第16条的规定：上市公司对控股股东提供担保,必须经过董事会和股东大会决议,并且在股东大会上控股股东还必须回避,由其他股东表决过半数通过。在这位企业家的心中,公司一直都是他的一言堂,如今居然要他回避表决,显然让他感到不舒服,“这是我的公司,我持股比例超过80％,其他小股东都是我公司的员工。为了激励他们好好工作,我才把股份卖给他们的。现在公司的大事,我当老板的反倒要回避?”这位企业家表示难以理解法律规定。从《公司法》、《证券法》,到证监会和相关部委颁布的一些规章,实际上都是希望推动企业的规范化治理。遍布在中国沿海经济发达地区,充满活力的中小企业,即使业绩斐然,也根本无法做到规范化。而难以推进规范的原因则是这些企业独立性很差,完全受老板意志的左右。因此,在上市过程中,中介机构不免要触及这些企业最敏感的神经,要求老板缩减手中的权力。“这点实际上是很难做到的。”曾经任职证券公司的一位私募基金经理告诉笔者,民营企业老板的权力欲很强罗欣药业

【摘要】在经济一体化的大背景下,企业之间的跨区域、跨行业、跨产业并购越来越频繁,集团内部及关联企业之间的组织形式也日益多样化、复杂化,导致银行传统的风险控制手段面对巨大的挑战。因此,如何针对集团客户组织结构日趋复杂、内部交易越发隐蔽的新特点,采取有效措施防范信贷风险已经显得非常急迫。【关键词】 集团性 金融风险 控制在经济一体化的大背景下,一方面,企业之间的跨区域、跨行业、跨产业并购越来越频繁,集团内部及关联企业之间的组织形式也日益多样化、复杂化,过去仅以资产为纽带的组织形式已经逐渐发展到以母子公司、交叉持股、连锁经营、控股股东隶属同一家族组成集团企业等多种组织形式,因此银行传统的风险控制手段已经面对巨大的挑战,银企之间、银行之间信息不对称的现象越发突出,这就为部分集团企业过度套取银行信用提供了可能。另一方面,由于我国资本市场的不发达,融资渠道相对单一,企业对信贷资金形成了非常强的依赖性,为了满足不断增加的资金需求,部分企业通过相互参股、成立子公司、孙公司等各种资本运作手段,建立多个融资窗口,达到信用倍增的目的。鉴于此,如何针对集团客户组织结构日趋复杂、内部交易越发隐蔽的新特点,采取有效措施防范信贷风险已罗欣药业

如果三季度经济稳定以后热钱继续流入,就可能引起信贷过量扩张和资产价格泡沫,加剧通胀压力。二季度,中国经济强劲反弹,同比增长7.9％,成为衰退的全球经济中,少有的亮点。与此同时,国际金融市场已基本稳定,热钱开始再度流出,俄罗斯、中国香港地区都面临资金流入压力,而中国实体经济的复苏,更成为热钱输出的主要目标。于是,市场上对热钱流入投机的担心再次浮现。仔细分析现状就会发现,尽管热钱已经开始流入中国,并对信贷和资本市场产生了一定冲击,但其影响有限,不会触发金融危机,因此不宜夸大其影响。其实,热钱流入中国后,将会兑换为人民币并流入资产市场,这对促进货币信贷扩张、资产价格反弹和反通缩有正面作用。二季度中国M1供应量增加1.66万亿,其中热钱流入引起增加约占14％。与2006－2007年热钱流入不同,本次热钱流入与升值预期关系不大。金融危机爆发后,人民币升值已基本停止,而2009年上半年出口同比下降21.8％,在出口形势仍然恶劣的环境下,中国政府让人民币重新开始升值的可能性很小,预计人民币汇率将保持稳定。设身处地从出口企业角度考虑,如果政府加强对资金流入的限制,将会不可避免地对出口企业运营产生更多不利影响,例如收款期延长,影响资金周转率等。考虑到企业的实际罗欣药业

【摘要】 21世纪是创意主导的世纪,创意产业已在全球掀起浪潮。资金是创意产业起步的基础条件,投融资问题已成为很多国家和城市振兴其创意产业的瓶颈。本文从创意产业投资的特点出发,系统探讨了创意产业的投融资模式,并对融资流程进行了简单描述,同时针对我国创意产业的发展现状提出相应的对策建议。【关键词】创意产业 投资 融资一、创意产业投资的特征1、高风险。创意产业是典型的高风险投资行业,对创意产业的投资是一种风险投资。创意产业投资的高风险表现在一系列的不确定性。创意产业形成过程的不确定性。我们知道,在创意产业链条的两端维系的指不同群体,一端是具有独特创造力的艺术家和设计师们,另一端是众口难调的消费大众。创意产业的形成需要将这两者进行有机衔接,构筑成功的创意产业价值链,其间存在诸多不确定的因素。创意产品市场需求的不确定性。创意产业生产的产品不是一般基本的物质性产品,而是融精神、文化、娱乐等为一体的产品。对于每一个具体的产品如电影、电视剧、广告片、MTV、动漫、网络游戏等来说,需求就会有很大的不确定性。每一个创意产品对消费者需求来说,有着时尚潮流、个体嗜好、传播炒作、时机选择、社会环境、文化差异、地域特色等多种不确定因罗欣药业

本文整理出我国出版产业文化产品1996-2008年的贸易数据,运用GHM方法,对我国出版产品总体、分类产品及与贸易伙伴之间的产业内贸易类型进行了分析。结果显示,垂直型是我国出版产业文化产品产业内贸易的主导类型,我国与欧美国家的产业内贸易类型是以低质量垂直型为主,而与亚太地区之间的则逐渐由水平型转变为低质量垂直型。产业内贸易 垂直型 水平型根据进出口产品之间有无质量差异,产业内贸易可以分为垂直型和水平型。这两类产业内贸易形成的原因不同,带来的分工格局、贸易福利及转移成本也不同。因此,明确产业内贸易的类型是深入了解产业内贸易成因的基础,是产业内贸易的研究一个重要内容。本文运用Greena75,出口与进口间的产品差异属于低质量垂直型差异。图书的单位进出口价值比相对较高,在90年代末期及21世纪初表现为水平型差异。其他三类产品在个别年份也表现出水平型差异,但也都集中在所研究年限的初期,即2000年以前。在国际贸易中,进出口价格比反映了产品的贸易条件,该值大于1表明贸易条件较好,该值提高表明贸易条件在改善。本文中单位进出口价值比的计算方法与进出口价格比的计算方法相同,因此,从计算结果也可以看出我国各类出版产品的贸易条件都较差,而且各类产品均有罗欣药业