罗森塔尔效应

一项涉及公司内部30余位高管职务变动的消息震惊全球。人事巨变背后的实质是巨大的业务重组。一夜之间,一项涉及公司内部30余位高管职务变动的消息震惊全球。在以往的历史中,如果不是企业发生颠覆性的变故,这种现象不会轻易发生。而这一切,正真实地发生在世界著名的跨国公司——杜邦集团身上。在这一系列的任命中,最具代表性的职务变动发生在杜邦现任首席财务官身上。杜邦表示,公司首席财务官杰弗里·基弗留任至10月底,然后将被调往一个新的职位,负责管理高能涂料业务、公司战略开发进程,以及总成本和运营资本生产力活动。原应用生物科学集团副总裁NicholasC.Fanandakis将接替首席财务宫职务。同时,公司取消了集团五位副总裁的职位。其中大多数任命将从10月1日起生效。人事巨变背后的实质是杜邦公司商业策略的调整——巨大的业务重组。杜邦中国有关负责人称,已经接到总部的通知,在不久的将来,杜邦将把现有的23项业务合并为14项。此14项业务的所有盈利、损失以及资金管理都直接汇报给最高层。其中,围绕“日益增长的粮食需求、环境保护、减少依赖并合理利用能源、以及新兴市场发展”这四个极具发展空间事业周围的相关业务,将成为杜邦今后精力和业务的集中点。这家总部位于美国特拉罗森塔尔效应

汇丰最担心中国监管体系是否能与国际最高水准接轨,这句话背后的潜台词是：中国的政策风险深不可测。如果为了让A股市场成为国际市场,而吸引外资企业上市,很有可能像印尼雅加达市场一样,欲速则不达；如果为了中国金融与资本市场的规范,为了人民币国际化,而允许外资企业在境内上市,则是妙招。回归上海,当然不只是为了怀旧。这家决心成为所有市场的当地银行的金融机构,不仅在伦敦、香港上市,汇丰控股还在巴黎、纽约、百慕大等地上市,其中以ADR的形式在纽交所上市,在当地上市是拓展当地市场的手段。中国曾经是汇丰的盈利之源,现在源头活水又来了——截至今年上半年,中国大陆为汇丰控股贡献了7.52亿美元的税前利润,占全球利润比重14.98％。不含中国香港,汇丰控股在亚太区的业务中,中国大陆贡献了三分之一以上的利润。与大宗商品交易商、高盛等金融机构一样,中国成为开拓的重点市场。同样的公司,在香港与内地上市,起码存在40％左右的差价,如此溢价让人眼红。汇丰控股亚太区行政总裁霍嘉洽明言,中国是该公司实现增长的最大关键,在未来25－50年内都将是投资重点。在境内的外资银行,面临的最大压力是分支机构的设立和人民币存款的不足,通过在A股市场上市,汇丰可以取得在中国的信用背书,罗森塔尔效应

上市就是一个博弈,一场圈钱与放权之间的博弈。能够从股市中套取多少利益决定了民营企业上市的积极性。今年7月,在浙江舟山,一家拟要上市的公司董事长对笔者大声抱怨起了中介机构的“无理要求”——按照《公司法》第16条的规定：上市公司对控股股东提供担保,必须经过董事会和股东大会决议,并且在股东大会上控股股东还必须回避,由其他股东表决过半数通过。在这位企业家的心中,公司一直都是他的一言堂,如今居然要他回避表决,显然让他感到不舒服,“这是我的公司,我持股比例超过80％,其他小股东都是我公司的员工。为了激励他们好好工作,我才把股份卖给他们的。现在公司的大事,我当老板的反倒要回避?”这位企业家表示难以理解法律规定。从《公司法》、《证券法》,到证监会和相关部委颁布的一些规章,实际上都是希望推动企业的规范化治理。遍布在中国沿海经济发达地区,充满活力的中小企业,即使业绩斐然,也根本无法做到规范化。而难以推进规范的原因则是这些企业独立性很差,完全受老板意志的左右。因此,在上市过程中,中介机构不免要触及这些企业最敏感的神经,要求老板缩减手中的权力。“这点实际上是很难做到的。”曾经任职证券公司的一位私募基金经理告诉笔者,民营企业老板的权力欲很强罗森塔尔效应

【摘要】在经济一体化的大背景下,企业之间的跨区域、跨行业、跨产业并购越来越频繁,集团内部及关联企业之间的组织形式也日益多样化、复杂化,导致银行传统的风险控制手段面对巨大的挑战。因此,如何针对集团客户组织结构日趋复杂、内部交易越发隐蔽的新特点,采取有效措施防范信贷风险已经显得非常急迫。【关键词】 集团性 金融风险 控制在经济一体化的大背景下,一方面,企业之间的跨区域、跨行业、跨产业并购越来越频繁,集团内部及关联企业之间的组织形式也日益多样化、复杂化,过去仅以资产为纽带的组织形式已经逐渐发展到以母子公司、交叉持股、连锁经营、控股股东隶属同一家族组成集团企业等多种组织形式,因此银行传统的风险控制手段已经面对巨大的挑战,银企之间、银行之间信息不对称的现象越发突出,这就为部分集团企业过度套取银行信用提供了可能。另一方面,由于我国资本市场的不发达,融资渠道相对单一,企业对信贷资金形成了非常强的依赖性,为了满足不断增加的资金需求,部分企业通过相互参股、成立子公司、孙公司等各种资本运作手段,建立多个融资窗口,达到信用倍增的目的。鉴于此,如何针对集团客户组织结构日趋复杂、内部交易越发隐蔽的新特点,采取有效措施防范信贷风险已罗森塔尔效应

如果三季度经济稳定以后热钱继续流入,就可能引起信贷过量扩张和资产价格泡沫,加剧通胀压力。二季度,中国经济强劲反弹,同比增长7.9％,成为衰退的全球经济中,少有的亮点。与此同时,国际金融市场已基本稳定,热钱开始再度流出,俄罗斯、中国香港地区都面临资金流入压力,而中国实体经济的复苏,更成为热钱输出的主要目标。于是,市场上对热钱流入投机的担心再次浮现。仔细分析现状就会发现,尽管热钱已经开始流入中国,并对信贷和资本市场产生了一定冲击,但其影响有限,不会触发金融危机,因此不宜夸大其影响。其实,热钱流入中国后,将会兑换为人民币并流入资产市场,这对促进货币信贷扩张、资产价格反弹和反通缩有正面作用。二季度中国M1供应量增加1.66万亿,其中热钱流入引起增加约占14％。与2006－2007年热钱流入不同,本次热钱流入与升值预期关系不大。金融危机爆发后,人民币升值已基本停止,而2009年上半年出口同比下降21.8％,在出口形势仍然恶劣的环境下,中国政府让人民币重新开始升值的可能性很小,预计人民币汇率将保持稳定。设身处地从出口企业角度考虑,如果政府加强对资金流入的限制,将会不可避免地对出口企业运营产生更多不利影响,例如收款期延长,影响资金周转率等。考虑到企业的实际罗森塔尔效应