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摘要 最近几年，国家统计局进一步完善了服务业统计制度。但国家在新经济、新服务、派生产业等统计上还需继续加强，要加大投入，加快建立同服务业国民经济第一大产业地位相适应的统计监测制度。 　　占GDP比重超过工业后，服务业已经撑起中国经济的“半壁江山”，这是新常态下一个重要的经济表现。　　随着服务业成为国民经济第一大产业，中国经济运行也呈现出一些新的特征，突出表现在经济增长的稳定性增强、消费率上升、经济增长的就业弹性提高等，这也是让海外中国经济“硬着陆”论一次次“流产”的重要原因。　　然而，这一历史性变化并非一蹴而就，其间曾经历了漫长时间的跨越。直到2011年，中国服务业的就业人口占比首次达到35.7%，真正成为吸纳就业最多的产业。2012年，中国第三产业现价增加值占国内生产总值的比重又达到了45.3%，首次与第二产业持平。可以说，2012年前后正是中国工业和服务业经济动能位势转换的历史节点。　　在相似的历史节点，主要发达经济体都曾经历了7~11年的转型期。　　其中，美国的转型时间节点在1950年左右，花了约10年；德国在1969年前后，花了约11年第五元素下载

摘要 金融危机10年后，全球金融市场波动加剧，难以恢复到危机前水平。反观国内，金融风险也处于高位。当前中国金融风险敞口有多大？ 　　金融危机10年后，全球金融市场波动加剧，难以恢复到危机前水平。反观国内，金融风险也处于高位。当前中国金融风险敞口有多大？　　“在2015年四季度到2017年一季度期间，中国的外部传染风险、市场和流动性风险以及风险偏好进一步上升，宏观经济风险和信贷风险有所下降，货币和金融条件趋紧。”6月18日，由东航金融与第一财经研究院联合打造的《中国金融风险与稳定报告(CFRSR)2017》(下称《报告》)如此表示。　　《报告》由国家金融研究院院长朱民担任总顾问，第一财经日报副总编辑、第一财经研究院院长杨燕青担任主编，东航金控有限责任公司董事长肖顺喜担任联合主编；作者包括国际货币基金组织(IMF)前高级经济学家孙涛、中信证券董事总经理高占军、海通证券首席经济学家姜超、中国金融四十人论坛高级研究员管涛、光大证券全球首席经济学家彭文生、望正资本全球对冲基金董事长刘陈杰。　　《报告》顾问委员会由朱民及国家金融与发展实验室理事长李第五元素下载

摘要 “15%的中国企业ICR(利息备付率)小于1，也就是说，这些企业仍在借新还旧。”6月18日，国家金融研究院院长朱民在“管理日趋复杂的金融系统”研讨会暨《中国金融风险与稳定报告(CFRSR)2017》发布会上指出。 　　“15%的中国企业ICR(利息备付率)小于1，也就是说，这些企业仍在借新还旧。”6月18日，国家金融研究院院长朱民在“管理日趋复杂的金融系统”研讨会暨《中国金融风险与稳定报告(CFRSR)2017》(下称《报告》)发布会上指出。　　朱民表示，2008年金融危机以来全球经济金融高度关联。全球股票市场、货币市场和债券市场三大市场的关联度，从2008年的40%左右提高到今天67%左右。“从信息走向信心，由信心走向传染，由传染走向恐慌，由恐慌走向波动。”朱民指出，不仅金融市场，实体经济的移动也开始互动。　　朱民认为，外部波动会不会形成一个国家金融的波动或者形成危机，取决于它内部宏观的结构、缺陷，它的灵活度、政策空间，取决于它的“韧性”。　　朱民指出，中国金融风险处于高位，宏观上债务水平总体偏高，微观上公司债务付息仍然严重。流动性和市场利率紧张。在这个高第五元素下载

摘要 美国总统特朗普在共和党控制的国会的“帮助”下，正在破坏诸多美国人民所珍视的基本价值观。他试图取消2010年平价医疗法，这将影响到美国人民是否能够获得医保。他的预算方案大幅削减儿童早教、食品券、医学研究等方面的经费。他的税收改革计划，特别是大大降低企业所得税率的措施，意味着收入再分配进一步向富人倾斜。 　　美国总统特朗普在共和党控制的国会的“帮助”下，正在破坏诸多美国人民所珍视的基本价值观。他试图取消2010年平价医疗法(“奥巴马医保”)，这将影响到美国人民是否能够获得医保。他的预算方案大幅削减儿童早教、食品券、医学研究等方面的经费。他的税收改革计划，特别是大大降低企业所得税率的措施，意味着收入再分配进一步向富人倾斜。　　最近，他退出《巴黎气候协定》的错误决定，又威胁到美国的国际立场。更糟糕的是，这让地球的健康和福祉遭遇危险。　　现在，我们最好记住美国是联邦制，而不是一个中央政府对权力大包大揽的大一统国家。这个制度由美国宪法第十修正案规定，其内容是，所有没有明确授予联邦政府的权力，都“由各州保留”。　　传统上第五元素下载

摘要 【货币政策微调之辩：净投放超5000亿 市场预期出现分化】考虑到近期公开市场到期量较大、超储率较低、半年末的季节性资金缺口，央行在操作上更多是平滑到期的流动性需求，而非“放水”。 　　6月容易“钱紧”，可央行的公开市场操作却“惊喜连连”。　　周一有100亿元7天逆回购到期，央行以利率招标方式开展了1200亿元逆回购操作，当天净投放资金1100亿元。事实上，本周共有2500亿元逆回购资金到期，无MLF(中期借贷便利)到期，到期压力并不大。　　国债期货周一午后涨幅扩大，创2个月新高，10年期国债期货主力合约T1709涨0.63%，创4月14日以来新高，10年国债和国开活跃券收益率下行逾7个基点(BP)。上证综指当天收涨0.68%，整体走势自5月中旬开始也出现了缓慢攀升。　　事实上，央行6月至今通过逆回购共计净投放了5400亿元，缓解了市场的流动性压力。　　九州证券全球首席经济学家邓海清表示，监管有所放缓，货币政策大概率“不松不紧”，“监管协调2.0”仍然是5月12日以来的金融市场主逻辑，亦是“股债双牛”的根基。　　持类似观点的不只是邓海清一人，央行的公开市场操作，加第五元素下载