阎世铎

摘要 多位专家近日表示，股权投资迎来新格局，在“一带一路”项目中可通过国家主权基金带动私募股权基金的方式进行，这将在一定程度上进一步推动人民币国际化。同时，在跨境并购中要充分考虑融资过程中汇率、利率等风险。 　　多位专家近日表示，股权投资迎来新格局，在“一带一路”项目中可通过国家主权基金带动私募股权基金的方式进行，这将在一定程度上进一步推动人民币国际化。同时，在跨境并购中要充分考虑融资过程中汇率、利率等风险。　　国企改革、‘一带一路’建设、供给侧改革、实体企业产业升级中，私募股权基金还能发挥更大的作用。”昆吾九鼎投资管理有限公司董事长蔡雷认为，随着金融体系的不断成熟和金融手段的增加，未来中国市场可能逐步走向美国模式的杠杆收购。　　国新国际投资有限公司常务副总经理余利明认为，在“一带一路”项目中可以通过国家主权基金带动私募股权基金的方式进行，以人民币产业投资加投资项目集群的方式扩大境外人民币长期投资规模，逐步覆盖经济体量合适的发展中国家。如此，拥有人民币的储备权和定价权，掌握全球基建投资产品话语权。　　在阎世铎

摘要 截至6月7日晚间，已经有23家A股上市券商发布5月份月报。记者发现，按照母公司报表口径(下同)梳理，有14家上市券商在5月份净利润环比下降，但东方证券、中信证券、海通证券等环比大幅上升。同比去年5月份，海通证券、东方证券、国元证券、华泰证券和兴业证券利润增长。 　　截至6月7日晚间，已经有23家A股上市券商发布5月份月报。记者发现，按照母公司报表口径(下同)梳理，有14家上市券商在5月份净利润环比下降，但东方证券、中信证券、海通证券等环比大幅上升。同比去年5月份，海通证券、东方证券、国元证券、华泰证券和兴业证券利润增长。　　券商业绩波动主要由于上月市场回调、投行业务缩量、两融规模缩窄等因素影响，券商经纪、投行、自营等业务业绩出现回落，带动整体业绩下滑。 　　安信证券非银分析师赵湘怀表示，6月市场交易清淡趋势和银行MPA监管造成的流动性紧张等因素，令6月券商自营浮亏压力仍存。 (原标题：上市券商5月业绩分化明显 14家券商净利环比下降) (责任编辑：DF327) 阎世铎

摘要 市场熟知巴菲特在股票投资上的成功和高复利，但其实巴菲特在债券投资上同样有一套，最典型的是在每一轮金融危机时，伯克希尔-哈撒韦公司都会来捡那些便宜资产——买入票息高、价格安全边际高、公司优质的可转债标的，如吉列、通用电气、高盛的可转债。 　　市场熟知巴菲特在股票投资上的成功和高复利，但其实巴菲特在债券投资上同样有一套，最典型的是在每一轮金融危机时，伯克希尔-哈撒韦公司都会来捡那些便宜资产——买入票息高、价格安全边际高、公司优质的可转债标的，如吉列、通用电气、高盛的可转债。　　分析其背后的投资理念，我们发现巴菲特债券投资与股票投资的逻辑是相通的，甚至某种程度上是用债券的思维在看股票。如果把股票看成一个永续的浮息债券，两者的价值都取决于未来一系列现金流的折现。尽管债券投资者以往更关注宏观经济的走势，但随着企业发行债券的规模增加，企业的现金流和竞争力、管理能力、清算价值同样也成为信用风险分析的重要指标。而可转债的优势在于转股之前是票息固定的普通债券，触发转股后，则成为收益具有弹性的股票。　　作为债券投资者，阎世铎

摘要 【债权人申请对泸天化进行重整】6月5日，泸天化收到申请人泸州天浩塑料制品有限公司的《通知书》，申请人以公司不能清偿到期债务，并且存在丧失清偿能力的可能为由，向四川省泸州市中级人民法院申请对公司进行重整。泸天化表示，该申请能否被法院受理，公司是否进入重整程序，仍存重大不确定性。（中国证券报） 阎世铎

摘要 数据显示，截至6月7日，申万家用电器板块已有33家上市公司发布了中期业绩预告，其中，预增7家，续盈5家，略增14家，扭亏1家，预喜比例达到82%。 　　数据显示，截至6月7日，申万家用电器板块已有33家上市公司发布了中期业绩预告，其中，预增7家，续盈5家，略增14家，扭亏1家，预喜比例达到82%。　　分析师徐春称。　　多位业内人士表示，进入二季度，家电市场整体平稳增长，未来家电需求仍有较大增长空间，尤其是三四线城市和农村消费市场等值得关注。特别是自2008年家电下乡等补贴政策陆续实施以来，农村地区的冰箱和洗衣机保有量已接近城镇市场，未来农村居民的家电购置需求将转向空调，空调企业的市场份额及盈利能力有望得到进一步提升。　　利率有望提升利率压力将显著减少，家用空调、厨房电器和小家电预计将有良好的表现。这主要是基于两个维度的判断：一是自年初以来，整体原材料价格走弱。例如，塑料及冷轧板的价格分别下跌5%和20%，LME铜价基本持平；二是大部分家电公司存货周转天数均在60天以内。　　小家电板块中的奥佳华预计，2017年1-6月归属于上市公司股东的净利润阎世铎