实事求是

伊泰B。以此判断,二氧化碳减排能够为煤制油带来额外的收益。拟注入煤炭资产的盈利能力与国内传统煤炭企业基本相当；07年产能增速超过30%,明显快于公司15%左右的煤炭产量增速；煤制油项目将于本年投入试运行,成功后有望注入公司。申银万国分析师詹凌燕保守测算两块业务短期增厚业绩0.21元/股。平安证券陈亮同时也提出,煤制油实验室技术在中试过程中已经得到验证,但在建的煤制油项目,比中试规模放大了百倍以上,在工程设计、工程建设和工艺流程上仍然存在很多难点。项目即使在2008年建成,仍需一段时间进行调试磨合,2009年年底前达到设计产能并正常运行的可能性较小。因此,对煤制油业务注入上市公司的进程,不能过于乐观。z 在不考虑注入及煤制油项目的前提下,詹凌燕表示公司股价的安全边际为48元,高出现有股价。利用资源估值,我们的出公司煤炭业务的价值为43元左右,电力业务价值为5元左右,共48元；而结合公司增长情况,运用FCFF模型得到公司合理价值在70元以上。同时,考虑煤炭价格不上调,电价不上调的基础上,09年EPS仍能达到1.70-1.80元/股,风险远小于产量无增长的相关上市公司。当前股价具有显著投资价值,建议买入。远兴能源：拥有气头优势的甲醇龙头公司是我国甲醇龙头企业。远实事求是

今年“两会”之后,中国的新农村建设将会有新的动作到目前为止,中国依然还有近10亿农民,他们中还有相当规模的人生活在经济贫困之中,或者在制度建设的盲区之内。“三农问题”始终是中国现代化建设中一个关键性问题。2006年,中国的“三农问题”出现一个战略性的转折,中央一号文件首次明确提出“新农村建设”的战略思想。一年已经过去,新农村建设在中国的实施情况如何？下一步的可能伸向何方？这些无疑都将在2007年的全国“两会”上面临最严肃的集体思考与讨论。从截止到2月12日已经发布的全国24个省、自治区和直辖市的《政府工作报告》中可以发现,在过去的一年里,各地方政府不论在战略、政策还是资金以及执行上,都在“新农村建设”上下了大力气。同时,在各地政府承诺的诸多2007年“必办实事”中,绝大多数都是承诺给农民的。可以预见,“两会”之后,中国的“新农村建设”将会有新的动作。“新农村”开局不凡回顾已经过去的一年,从各地方政府的执行情况,我们现在已经能够渐渐看到那条通向“新农村”之路的起点。在所有关于新农村建设的政府报告中,土地问题都被反复强调。在中国的工业化浪潮和城市化进程中,耕地被不断侵占,失地农民的根本利益受到侵蚀。所以,在“新农村建设”的第一实事求是

6月26日,纽约、伦敦两地油价26日均突破每桶140美元,并创下最新收盘记录。油价的再次走高使能源问题日益成为影响中国经济可持续发展的热点问题,尤其石油是不可再生的战略资源,是现代经济社会赖以正常运转的血液,除了对石油资源大力开源节流外,寻找替代能源也是极其重要的发展方向。由于我国的资源禀赋的特点为“多煤,缺油,少气”,煤炭是我国的优势能源,储量丰富,煤资源超过1万亿吨,具有发展煤基替代能源的物质基础。因此作为煤基替代能源的醇醚燃料,煤制油,煤制烯烃等“三剑客”未来发展优势明显。醇醚燃料率先收益近几年,由于国际石油、天然气价格持续上涨,高油价强化了对替代能源的开发和利用,甲醇替代汽油、甲醇制烯烃、甲醇制二甲醚替代柴油和液化石油气等产业显现出原料成本低的比较优势,在国内获得快速发展。我国已经掌握了大规模生产煤制甲醇和二甲醚的技术,并具有自主知识产权,2007年我国的甲醇产量已经达到了1056万吨,二甲醚的产能达到了220万吨,具备了大规模推广的基础。目前山西和陕西等地出台了地方甲醇汽油标准,封闭推广甲醇汽油,二甲醚掺混液化石油气已经获得了建设部的批准,从目前来看,甲醇汽油和二甲醚混合气是推广最快的煤基替代能源,蕴藏较多的投资机会。甲实事求是

如何解读目前中国经济,是经济学者和决策者最困扰的难题。主要数据人人皆知：真实经济之趋势：2006年GDP增长率达到10.7%,预计2007年至少可达9.5%,物价指数上涨幅度只有1.5%,预计2007年不会超过2.6%；资产市场价格之趋势：2006年中国股市平均涨幅超过130%,股市市盈率平均超过25倍,银行、地产股之涨幅尤其惊人。无庸置疑,真实经济之走势和虚拟经济之走势,已经严重背离。问题是怎样解释。关于真实经济之GDP增长率,我有不同看法。衡量真实经济增长最可靠的指标其实不是GDP增长率,而是生产率增长率、人均真实收入增长率和人均真实GNP增长率。三个数据还没有准确统计数字可资借鉴,然而笔者个人最近到多个地方与企业家、官员和普通朋友倾谈,印象是：三个数据之增长实际低于GDP增长率。此外,我国GDP统计结果是逐级上报然后汇总,由于各地区经济相互关联度越来越大,譬如一个企业同时在多个地方设立分公司,劳力流动尤其普遍,那么是否会由此引起GDP的重复计算和夸大？举例而言,2007年1月6日《南方都市报》报道：广州2006年人均GDP超过1万美元。几位朋友看见报道,立刻讨论起来：关键是这里的人均包括哪些人？是广州市户籍登记人口？常住人口？还是包括外来打工者？三个数字分别是700万,920万实事求是

SHIBOR被赋予中国利率市场化改革与争夺国际人民币定价权的双重历史使命,然而SHIBOR一出生就面临着诸多挑战3个月过去了,曾在一片欢呼声中诞生的SHIBOR终归平静。早在2006年年底SHIBOR正式运行之前,被各界寄予了成为“中国基准利率”的厚望。SHIBOR被认为是中国利率市场化改革的重要棋子,而且随着人民币国际化的趋势,是否能将人民币的定价权留在中国,也是SHIBOR的一项历史使命。然而,成长的过程无疑是一个充满冒险与挑战的历程,SHIBOR一出生就面临着众多“利率诸侯”的挑战。SHIBOR在成为中国真正的基准利率之前,必须保证自身能够茁壮成长而不会夭折,必须让自己成为极其复杂的利率体系中的主角而不是花瓶,必须成为央行实施货币政策的信号源和参照系,这一切又取决于已走过第十个年头的中国利率市场化改革进程。SHIBOR能做到吗？从CHIBOR到SHIBOR从2007年1月4日开始,每天上午11：20以前,工商银行、北京银行和汇丰银行等16家中外资银行的报价员们通过专线网的报价界面,把自家银行对人民币拆出利率的报价报给位于上海的全国银行间同业拆借中心。10分钟后,他们所报出的数字和经过电脑自动计算出的平均数字准时出现在网站上。这个平均数便是被人们——至少是央行——寄予厚望的“中国实事求是