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摘要 综观2016年A股运行，盘面呈现银行股、“中字头”等少数特定板块绝对占优的系统性指数行情。尤其从2016年四季度到2017年2月中很少有主动权益型股票组合能够跑赢上证50甚至沪深300指数。而近期A股呈现行业与主题轮动的风格特征，多个板块估值水平得到显著提升，中小企业市值坚挺，消费龙头、价值成长等均有出色表现，选股策略更为有效。 　　综观2016年A股运行，盘面呈现银行股、“中字头”等少数特定板块绝对占优的系统性指数行情。尤其从2016年四季度到2017年2月中很少有主动权益型股票组合能够跑赢上证50甚至沪深300指数。而近期A股呈现行业与主题轮动的风格特征，多个板块估值水平得到显著提升，中小企业市值坚挺，消费龙头、价值成长等均有出色表现，选股策略更为有效。　　正确把握此阶段A股的风格特征以及中长期影响因素，有利于未来在市场上获得较好的投资回报。我们认为，2017年从国企改革出发，尤其是结合混改及供给侧主线进行挖掘选股可能较为有效，国企改革主题将从博弈视角回归个股基本面改善。以军工板块为例，不能仅仅聚焦短期地缘政治的催化驱动，更要看到混改重组提灯小僧

摘要 【债市仍将震荡 股市偏爱白马】多家基金公司认为二季度债市仍将是震荡市，股市上更强调价值与成长，强调投资回归价值的本质。（中国基金报） 　　大消费、银行与白马成长股有望获得超额收益，中上游周期股再度跑赢市场基准的概率下降。　　2017年一季度即将过去，基金公司如何看待二季度乃至今年全年的投资机会？站在一季度末，基金公司又将在股市和债市做出怎么样的布局？　　对此，中国基金报记者采访了10家基金公司，多家基金公司认为二季度债市仍将是震荡市，股市上更强调价值与成长，强调投资回归价值的本质。　　企业债务水平不低，金融机构杠杆率较高，因此货币政策不可能明显持续偏紧，更可能在稳定增长和控制风险的前提下保持中性灵活的状态。从历史经济增速、企业盈利水平、物价水平和法定贷款利率来看，目前的债券已具有较好的配置价值，收益率继续持续大幅上行的空间不大，票息收益较好。但目前债市的趋势性机会还需要等待基本面的进一步演化和确认。　　嘉合基金权益投资一部投资经理骆海涛认为，自去年债市风暴以来，债券市场进入震荡格局。他判断，二季度债市整提灯小僧

摘要 过去的两年，打新基金从炙手可热，变成了籍籍无名，主要的原因是，2014年IPO启动之后，打新基金曾因业绩稳定，成为银行保险乃至普通基民热捧的产品，曾经打新基金每个月可以稳定获取接近1个百分点的收益，对于追求绝对收益的投资者来说，是非常合适的投资品种。 　　过去的两年，打新基金从炙手可热，变成了籍籍无名，主要的原因是，2014年IPO启动之后，打新基金曾因业绩稳定，成为银行保险乃至普通基民热捧的产品，曾经打新基金每个月可以稳定获取接近1个百分点的收益，对于追求绝对收益的投资者来说，是非常合适的投资品种。　　但2015年底IPO新规的颁布，令打新基金的收益出现分化，主要原因是由于新规虽无预缴款的要求，但却要求打新账户必须保持股票底仓，基金必须被迫持有股票，因此，底仓的股票选取也一样重要，2016年熔断之后，股票市场曾处于低位，这个时候配置股票底仓风险较小，但随着股市的回暖，一些打新基金的业绩明显受底仓股票的影响严重，过往一年，一些坚持持有茅台、美的等消费类蓝筹股的基金，底仓收益明显超过打新部分，而一些持有银行股作为底仓的，则明显提灯小僧

摘要 基金经理认为，今年是“一带一路”全面推进的关键一年，随着这一战略的不断推进，更看好建筑、工程机械、电力、港口、有色金属等相关行业。5月召开的“一带一路”国际合作高峰论坛，届时可能会有更多国际重点领域合作项目落地。 　　基金经理认为，今年是“一带一路”全面推进的关键一年，随着这一战略的不断推进，更看好建筑、工程机械、电力、港口、有色金属等相关行业。5月召开的“一带一路”国际合作高峰论坛，届时可能会有更多国际重点领域合作项目落地。　　所谓“一带一路”是“丝绸之路经济带”和“21世纪海上丝绸之路”的简称，一直是资本市场关注的热点。数据显示，“一带一路”倡议提出3年多来，已经有100多个国家和国际组织积极响应，有50多个国家已经与中国签署了相关的合作协议。随着“一带一路”战略的持续推进，在相应政策强烈预期下，目前这一热点再度走热，引发市场热议。　　究竟“一带一路”大主题投资价值多大？其中哪些相应行业或者概念更受益？中国基金报记者采访了安信基金量化投资部总经理龙川、南方基金高铁基金基金经理孙伟、鹏华中证一带一路指数分提灯小僧

摘要 由习主席在2013年9月提出的“一带一路”战略，目前运作已经三年多初见成效，而且这被市场定义为长达5至10年的投资主题，尤其关注今年“一带一路”主题投资机会。 　　由习主席在2013年9月提出的“一带一路”战略，目前运作已经三年多初见成效，而且这被市场定义为长达5至10年的投资主题，尤其关注今年“一带一路”主题投资机会。　　中国基金报记者发现，普通投资者可以借力三大主题基金捕捉“一带一路”这一主题，目前有“一带一路”指数分级基金、主题基金、重仓“一带一路”相关股票的基金等。投资者不妨根据业绩表现、投资风格、规模或费率的不同来甄选最适合自己的产品。　分级基金新丝路分级基金、长信一带一路基金分级基金成立。　　这六只基金也有两个重要区别，第一是跟踪标的，这6只基金多数同为一带一路主题，但跟踪的标的指数略有差异。其中，长信、中融、鹏华、安信跟踪的是中证一带一路指数，其中中证一带一路主题指数以中证全指为选样空间，该指数将主题划分为五大相关产业，为基础建设、交通运输、高端装备、电力通信、资源开发，从五大产业中选取最具主题代表性提灯小僧