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摘要 在去杠杆严监管引发债市持续低迷的背景下，有成本的委外资金会不得不涉足权益市场或者部分提高对权益资产的配置比例。中国基金报记者从多位公募及银行资管人士处了解到，委外涉足权益市场的趋势始于去年年底，目前银行等委外资金的普遍做法是：自己先定好股债等大类资产的配置比例，再挑选多个管理人分别进行委外投资，之前委外资金绝大部分都投向了固收市场，但今年多家银行都加大了权益类委外的比例，个别组合投资权益市场占比最高可达30%以上。此外，私募也开始进入委外权益市场分一杯羹，量化多策略产品是委外资金主要关注的方向。 　　在去杠杆严监管引发债市持续低迷的背景下，有成本的委外资金会不得不涉足权益市场或者部分提高对权益资产的配置比例。中国基金报记者从多位公募及银行资管人士处了解到，委外涉足权益市场的趋势始于去年年底，目前银行等委外资金的普遍做法是：自己先定好股债等大类资产的配置比例，再挑选多个管理人分别进行委外投资，之前委外资金绝大部分都投向了固收市场，但今年多家银行都加大了权益类委外的比例，个别组合投资权益市场占比最高可达30栗色

摘要 【委外新规或以3月17日为界 基金公司忙着“打补丁”】在委外新规的影响下，有基金公司透露，今年新发基金重点不是委外基金，而是多元化发展，比如量化基金、FOF基金、沪港深基金等。（中国基金报） 　　在委外新规的影响下，有基金公司透露，今年新发基金重点不是委外基金，而是多元化发展，比如量化基金、FOF基金、沪港深基金等。　　这两年发展至万亿规模的机构委外定制基金近期迎来监管新规。据中国基金报记者了解，近日关于这一新规部分细则也在业内传开，以《机构监管通报》下发时间3月17日为“新老基金”化断的界限，目前各大基金公司都围着新规“奔波”不已。　　据悉，不少委外业务方面有较多布局的基金公司都召开了专门会议讨论，以寻找应对思路和未来委外业务的布局定位。“今年以来一直跟着监管节奏在改产品，反反复复地改。”据一家基金公司产品设计人士告诉记者，这段时间重点处理的都是按照老规则设计的已获批委外基金。　　总体来看，这一规定对机构定制基金业务影响较大，对新老基金的限制都较为严格，预计未来银行委外业务会大幅收缩。基金发行市场可能难度更栗色

摘要 大机构客户若有大额申购，超过50%该如何应对？正在发行中的基金如果不符合新规该怎么办？基金公司呼唤业务指引。 　　大机构客户若有大额申购，超过50%该如何应对？正在发行中的基金如果不符合新规该怎么办？基金公司呼唤业务指引。　　委外的新规出台后，许多基金公司都立刻开始着手根据细则做整改。不过，有些基金公司向记者表示，虽然新规出台之后又有了细则，但是还有一些问题他们“搞不清楚”，在实际操作中，还需要更详细的说明。　　新规中明确了委外定制基金需采取封闭运作(或定期开放运作)、发起式基金形式等模式；若不是委外定制基金，单一持有人占比不可超过50%。而对于已成立的定制产品不可以继续接受此单一投资者的申购；其他老基金也要努力满足单一持有人不可以超过50%的要求。　　针对50%的限制，有基金公司向记者表示，执行起来还存在一些困惑。在基金公司的实际操作中，有时候会碰到一些大额险资或者FOF资金的大笔购买。“有的时候，险资或者FOF一类的资金，做出投资判断后大笔购买我们的某只基金时，未必会提前通知我们。所以，在实际操作过程中，一些非定制基栗色

摘要 由于券商的战略定位和不同的资源优势，各机构对主动管理业务类型的偏好也有所不同，主要包括固定收益、量化对冲、信贷资产证券化(ABS)等。随着监管趋严，券商资管通道业务的生存空间越来越窄。在去通道压力下，越来越多的券商资管机构开始将主动管理业务作为发展重点进行布局。 　　由于券商的战略定位和不同的资源优势，各机构对主动管理业务类型的偏好也有所不同，主要包括固定收益、量化对冲、信贷资产证券化(ABS)等。　　随着监管趋严，券商资管通道业务的生存空间越来越窄。在去通道压力下，越来越多的券商资管机构开始将主动管理业务作为发展重点进行布局。　　证券公司资产管理业务共发行2.4万只产品，总规模17.58万亿元。其中定向资管计划2.02万只，规模为14.69万亿元，占比达84%；集合计划和专项资管计划分别发行产品3643只和442只，规模为2.19万亿和0.43万亿；2016年首次纳入统计的直投子公司直投基金共发行501只，规模为0.27万亿元。可见，目前通道类业务在券商资管的存量规模中仍占据较高比重，相较之下，主动管理业务规模占比不高。　　不过不少券商资管的主动管理栗色

摘要 最近关于新三板流行两种近乎对立的观点：一种观点认为由于目前新三板的流动性问题始终没有太大改善，加之不少新三板优质企业转向A股IPO，新三板已成一潭死水；一种观点认为，新三板已有1万多家企业挂牌，相关配套政策正在酝酿，因为暂时流动性一般，机会千载难逢，所以是一江春水。 　　最近关于新三板流行两种近乎对立的观点：一种观点认为由于目前新三板的流动性问题始终没有太大改善，加之不少新三板优质企业转向A股IPO，新三板已成一潭死水；一种观点认为，新三板已有1万多家企业挂牌，相关配套政策正在酝酿，因为暂时流动性一般，机会千载难逢，所以是一江春水。　　那么，新三板到底是春水还是死水？啃哥认为，很多时候，我们往往会被表面现象所迷惑。危与机总是相辅相成，风险与机会永远并存。看问题一定要看到本质。要看清本质，弄清楚新三板的定位最为重要。　　数据显示，2016年新三板市场2000家企业融资1300亿元，而A股市场300家企业IPO融资2000亿元，上市公司再融资额为1.4万亿。金融的核心就是使资金使用更有效率，资金高效使用就可以降低不必要的成本，从而拉动经栗色