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摘要 由于券商的战略定位和不同的资源优势，各机构对主动管理业务类型的偏好也有所不同，主要包括固定收益、量化对冲、信贷资产证券化(ABS)等。随着监管趋严，券商资管通道业务的生存空间越来越窄。在去通道压力下，越来越多的券商资管机构开始将主动管理业务作为发展重点进行布局。 　　由于券商的战略定位和不同的资源优势，各机构对主动管理业务类型的偏好也有所不同，主要包括固定收益、量化对冲、信贷资产证券化(ABS)等。　　随着监管趋严，券商资管通道业务的生存空间越来越窄。在去通道压力下，越来越多的券商资管机构开始将主动管理业务作为发展重点进行布局。　　证券公司资产管理业务共发行2.4万只产品，总规模17.58万亿元。其中定向资管计划2.02万只，规模为14.69万亿元，占比达84%；集合计划和专项资管计划分别发行产品3643只和442只，规模为2.19万亿和0.43万亿；2016年首次纳入统计的直投子公司直投基金共发行501只，规模为0.27万亿元。可见，目前通道类业务在券商资管的存量规模中仍占据较高比重，相较之下，主动管理业务规模占比不高。　　不过不少券商资管的主动管理北京女子图鉴 电视剧

摘要 最近关于新三板流行两种近乎对立的观点：一种观点认为由于目前新三板的流动性问题始终没有太大改善，加之不少新三板优质企业转向A股IPO，新三板已成一潭死水；一种观点认为，新三板已有1万多家企业挂牌，相关配套政策正在酝酿，因为暂时流动性一般，机会千载难逢，所以是一江春水。 　　最近关于新三板流行两种近乎对立的观点：一种观点认为由于目前新三板的流动性问题始终没有太大改善，加之不少新三板优质企业转向A股IPO，新三板已成一潭死水；一种观点认为，新三板已有1万多家企业挂牌，相关配套政策正在酝酿，因为暂时流动性一般，机会千载难逢，所以是一江春水。　　那么，新三板到底是春水还是死水？啃哥认为，很多时候，我们往往会被表面现象所迷惑。危与机总是相辅相成，风险与机会永远并存。看问题一定要看到本质。要看清本质，弄清楚新三板的定位最为重要。　　数据显示，2016年新三板市场2000家企业融资1300亿元，而A股市场300家企业IPO融资2000亿元，上市公司再融资额为1.4万亿。金融的核心就是使资金使用更有效率，资金高效使用就可以降低不必要的成本，从而拉动经北京女子图鉴 电视剧

摘要 我国目前现有的产品很难对冲突如其来的黑天鹅风险，但如果用波动率产品对冲就非常有效。运用这种波动率产品可以做出多样化的投资和对冲策略，尤其可以防范市场突发性的大幅波动风险。 　　我国目前现有的产品很难对冲突如其来的黑天鹅风险，但如果用波动率产品对冲就非常有效。运用这种波动率产品可以做出多样化的投资和对冲策略，尤其可以防范市场突发性的大幅波动风险。　　“目前国内市场交易工具、风险管理工具和投资手段非常局限，量化投资行业规模不大，现在发展也遇到一些挫折，但量化行业仍在快速地发展。我们相信随着市场进一步回归常态，量化投资行业的前途一定是光明的。”　　3月25日，在中国人民大学国家发展与战略研究院、中国证券投资基金年鉴、中国量化投资学会主办、北京中金量化科技投资有限公司协办的“金麟2017 第四届量化投资与对冲基金年会”上，中国金融期货交易所期权部负责人王琦表示。　　人工智能助力量化策略多样化股指期货在限制一年多后首次放松；3月17日，证监会宣布豆粕、白糖期权将分别于3月31日、4月19日上市，期权市场开放再迎一大步；量化北京女子图鉴 电视剧

摘要 【备战二季度私募加仓 看好苹果 一带一路等】今年第一季度即将结束，经济复苏好于预期令私募对未来市场充满期待，以较高仓位迎接二季度行情。一带一路等热点备受青睐；苹果、房地产产业链也是私募关注的重点。（中国基金报） 　　整体看好二季度目前仓位中等偏高　　热点：一带一路苹果产业链房地产有盈利增长的蓝筹股细分行业龙头等　　关注：房地产政策美股波动风险　　今年第一季度即将结束，经济复苏好于预期令私募对未来市场充满期待，以较高仓位迎接二季度行情。一带一路等热点备受青睐；苹果、房地产产业链也是私募关注的重点。资金流向价值股，主要是与中央政策相符合的板块，包括一带一路、国企改革等。二季度市场可能先抑后扬，大盘回调整固后慢慢往上走，未来仍以价值蓝筹股为主，扩大到二线蓝筹，规避没有优质资产的重组、资产注入等板块。 　　北京鸿普投资总经理张雷对市场的看法是“适当乐观、指数分化”。“从无风险利率、企业盈利增速变化来看，二季度依然是中性偏利好，同时有政策维稳需求、一带一路利好加码，二季度市场整体将呈现下有托底、上行有动能的北京女子图鉴 电视剧

摘要 综观2016年A股运行，盘面呈现银行股、“中字头”等少数特定板块绝对占优的系统性指数行情。尤其从2016年四季度到2017年2月中很少有主动权益型股票组合能够跑赢上证50甚至沪深300指数。而近期A股呈现行业与主题轮动的风格特征，多个板块估值水平得到显著提升，中小企业市值坚挺，消费龙头、价值成长等均有出色表现，选股策略更为有效。 　　综观2016年A股运行，盘面呈现银行股、“中字头”等少数特定板块绝对占优的系统性指数行情。尤其从2016年四季度到2017年2月中很少有主动权益型股票组合能够跑赢上证50甚至沪深300指数。而近期A股呈现行业与主题轮动的风格特征，多个板块估值水平得到显著提升，中小企业市值坚挺，消费龙头、价值成长等均有出色表现，选股策略更为有效。　　正确把握此阶段A股的风格特征以及中长期影响因素，有利于未来在市场上获得较好的投资回报。我们认为，2017年从国企改革出发，尤其是结合混改及供给侧主线进行挖掘选股可能较为有效，国企改革主题将从博弈视角回归个股基本面改善。以军工板块为例，不能仅仅聚焦短期地缘政治的催化驱动，更要看到混改重组北京女子图鉴 电视剧