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摘要 【小村资本吴笛：并购的目标在于提供价值】并购投资正逐渐成为市场追捧的热点。由于产业整合升级的需求，“上市公司+PE”的产业并购基金模式也越来越受到上市公司的重视。在此背景下，不少私募机构都与上司公司展开合作，开展了并购业务。其中，上海小村资产管理有限公司(以下简称“小村资本”)也在并购业务上做出探索。 　　并购投资正逐渐成为市场追捧的热点。由于产业整合升级的需求，“上市公司+PE”的产业并购基金模式也越来越受到上市公司的重视。 　　在此背景下，不少私募机构都与上司公司展开合作，开展了并购业务。其中，上海小村资产管理有限公司(以下简称“小村资本”)也在并购业务上做出探索。 　　近年来，小村资本与多家上市公司或其控股股东联合发起了产业并购基金，数据显示，包括与大港股份控股股东合作成立的集成电路产业基金、与山东华鹏合作的小村华鹏转型升级产业基金、与科迪乳业合作的科迪小村产业升级并购基金、与中际装备合作的镇江小村中际工业4.0及未来科技产业基金、与大湖股份合作的小村大湖同瑞A健康产业投资基金等。 　　小村资本成立于2007年，是中国较早的何处寻真相

摘要 【智造业创新红利可期 硬蛋抢占入口先机】如果说此前中国经济依靠的是人口红利，那么现在中国将依靠创新红利，这给制造业带来爆发机会。 　　如果说此前中国经济依靠的是人口红利，那么现在中国将依靠创新红利，这给制造业带来爆发机会。 　　“目前中国的智能硬件领域进入了稳定发展期，我们预计智能硬件投资将在2017年3月形成小春天。首轮投资将以上游的技术入口为主，车联网和智能家居将达小高潮。”近日，硬蛋科技CMO刘宏蛟对第一财经金融峰会经济报道记者分析说。 　　她表示，与智能硬件一同迎来发展高潮的还有中国制造。而硬蛋这样的创新创业平台也正帮助传统中国制造，逐渐从粗放的“世界工厂”向“全球创新工厂”转型，智能硬件即为硬蛋的切入点。 同瑞A范畴来说，更属于物联网范畴。而物联网领域目前正处于上升期，2016年频现大型投资收购案。 　　其中比较轰动的两笔，一是软银集团宣布以322亿美元收购英国芯片设计公司ARM，另一个是高通宣布以470亿美元的价格收购全球最大的车载芯片商NXP。此外还有诺基亚在2016年4月宣布，将以1.91亿美元的价格收购法国可穿戴设备厂商Withing何处寻真相

摘要 【2017转变开始：货币刺激退居二线 财政政策走上前台】风波不断的2016年终于过去，崭新的2017年已经到来。新年伊始，随着全球再通胀预期升温和经济增长预期上调，全球市场也充溢着勃勃希望。但计划的政策能否落实，眼见的风险能否避开，以及会否再次出现更多意料之外的黑天鹅？这些仍是未知数。 　　风波不断的2016年终于过去，崭新的2017年已经到来。新年伊始，随着全球再通胀预期升温和经济增长预期上调，全球市场也充溢着勃勃希望。但计划的政策能否落实，眼见的风险能否避开，以及会否再次出现更多意料之外的黑天鹅？这些仍是未知数。 　　谨慎乐观，小心前进。且让我们从全球货币政策、美股、日股、港股以及欧洲银行股基等多个维度，为您深入呈现全球市场的新年展望。(辛灵) 　　据摩根资产管理统计，自2008年9月以来，为了在后金融危机时期刺激经济增长，全球前50家央行总计降息690次，并开展了非常规货币宽松政策。例如日本央行，已持有超过45%的日本国债，对日本本土交易型开放式指数基金(混合型)的持有份额也超过65%。此轮全球货币宽松规模之大、持续时间之长，可谓史无前例。 　　何处寻真相

摘要 【欧洲银行业风险：房间里的大象？】自从意大利第三大银行西雅那银行(Banca MPS)陷入财务窘境挣扎自救，民间对于意大利银行业危机的担心就与日俱增，存款流失加剧。到2016年12月下旬，50亿欧元私人投资者增资谈崩，最后的希望落空，政府若还不出手，这家全球最古老的银行只能束手待毙。 　　西谚有云：Elephant in the room。一头大象待在房间里，你怎么可能看不到？但要想赶出去实在太棘手太麻烦了，索性视若无睹。欧洲银行股基，或许就面临这样的现状。 　　苏珊娜住在意大利，她说正跟先生清理自家跨市资金帐户，存款虽然算不上巨额，但毕竟是劳动所得辛苦积攒下来的，像很多人一样，她决定把取出来的现金藏在家里，以图安心。 　　“从没想过我也会有这样做的一天。”她说。 　　自从意大利第三大银行西雅那银行(Banca MPS)陷入财务窘境挣扎自救，民间对于意大利银行业危机的担心就与日俱增，存款流失加剧。到2016年12月下旬，50亿欧元私人投资者增资谈崩，最后的希望落空，政府若还不出手，这家全球最古老的银行只能束手待毙。 　　为免引发多米诺骨牌式的银行业崩溃，圣诞节前，何处寻真相

摘要 【投行普遍预期2017年美股上涨 美元飙升风险或致前高后低】2016年1月份，当美国股市进入自由落体般的大跌时，没有任何一家华尔街银行预测出年底的情景：在脱欧公投、特朗普当选等连续的黑天鹅事件后，标普指数在2016年最后一个交易日徘徊在2250点左右，成为金融危机后美股涨幅最快的一年。 　　北京时间1月6日，美股收盘涨跌不一，纳指上涨0.20%报5487.94点，再创历史新高。道指则下滑0.21%，报19899.29点。高铁基金指数跌0.08%，报2269点。此前，北京时间1月4日，美股新年首个交易日全线高开后稳健收高，道指涨0.6%，报19,881.76点；标普指数涨0.85%，报2,257.83点；纳指涨0.85%，报5,429.08点。 　　2016年1月份，当美国股市进入自由落体般的大跌时，没有任何一家华尔街跨市资金预测出年底的情景：在脱欧公投、特朗普当选等连续的黑天鹅事件后，标普指数在2016年最后一个交易日徘徊在2250点左右，成为金融危机后美股涨幅最快的一年。 　　不仅仅是标普指数。2016年全年，美国股市三大股指均实现两位数的涨幅，并不断刷新历史高位。鹏华丰润指数去年内累计涨幅达到11%，道琼斯工业平均指数涨何处寻真相