武志红

摘要 【以体制与机制的建设有效推进混改】日前，中国兵器工业集团表示，将推动完善现代企业制度，放大国有资本功能，推进混合所有制改革，实现国有资本保值增值。这是继中国联通、中石油、中船、国家电网之后，又一对混改表态的央企集团。 　　日前，中国兵器工业集团表示，将推动完善现代企业制度，放大国有资本功能，推进混合所有制改革，实现国有资本保值增值。这是继中国联通、中石油、中船、国华泰珠宝之后，又一对混改表态的央企集团。 　　在资本市场，国企混改已经成为当前一个热点，受到投资者追捧。据初步统计，两市至少有51家实际控制人为国资系统的上市公司停牌，事由大多为筹划重大资产重组、重大事项等。一些市场预期可能会推进混改的公司股票，出现了大涨。 　　党和政府将混合所有制视为国企改革的突破口，将混合所有制经济视作是基本经济制度的重要实现形式，指出发展混合所有制经济有利于国有资本放大功能、保值增值、提高竞争力。在十八届三中全会上，更是从巩固公有制的主体地位、加强国有经济主导作用的高度提出，要积极发展混合所有制经济。为落实发展混合所有制经济这一深化武志红

摘要 【杨志勇：重要的是降低企业的各类负担】最近一段时间，关于企业税负问题引起了社会热议。“死亡税率”的说法显然是夸张的，但企业负担确实是个严重的问题，需多方协力加以解决。 　　最近一段时间，关于企业税负问题引起了社会热议。“死亡税率”的说法显然是夸张的，但企业负担确实是个严重的问题，需多方协力加以解决。 　　企业负担重的另一面是高成本问题。2017年是供给侧结构性改革的深化之年。“降成本”当是改革的重要内容。显然，降成本是任何一家追逐利润的企业本来都会努力去做的。只要是真正的市场主体，都不会放过降成本的机会。企业所能降的成本是企业内部的生产经营成本。企业效率有高低，这决定了不同企业的成本不同，也决定了即使外部条件一样，不同企业也有不同的命运。属于具体企业个性化的负担问题，或者更准确地说，这些属于市场主体应该自己解决的问题，不是“降成本”改革和政策的着力点。“降成本”应该在企业能力之外着力。 　　税负肯定会构成企业成本的一部分。中国以间接税为主的税制结构，与以直接税为主的税制结构相比，肯定会让企业感受到更多的税收负担。但是武志红

摘要 【小村资本吴笛：并购的目标在于提供价值】并购投资正逐渐成为市场追捧的热点。由于产业整合升级的需求，“上市公司+PE”的产业并购基金模式也越来越受到上市公司的重视。在此背景下，不少私募机构都与上司公司展开合作，开展了并购业务。其中，上海小村资产管理有限公司(以下简称“小村资本”)也在并购业务上做出探索。 　　并购投资正逐渐成为市场追捧的热点。由于产业整合升级的需求，“上市公司+PE”的产业并购基金模式也越来越受到上市公司的重视。 　　在此背景下，不少私募机构都与上司公司展开合作，开展了并购业务。其中，上海小村资产管理有限公司(以下简称“小村资本”)也在并购业务上做出探索。 　　近年来，小村资本与多家上市公司或其控股股东联合发起了产业并购基金，数据显示，包括与大港股份控股股东合作成立的集成电路产业基金、与山东华鹏合作的小村华鹏转型升级产业基金、与科迪乳业合作的科迪小村产业升级并购基金、与中际装备合作的镇江小村中际工业4.0及未来科技产业基金、与大湖股份合作的小村大湖同瑞A健康产业投资基金等。 　　小村资本成立于2007年，是中国较早的武志红

摘要 【智造业创新红利可期 硬蛋抢占入口先机】如果说此前中国经济依靠的是人口红利，那么现在中国将依靠创新红利，这给制造业带来爆发机会。 　　如果说此前中国经济依靠的是人口红利，那么现在中国将依靠创新红利，这给制造业带来爆发机会。 　　“目前中国的智能硬件领域进入了稳定发展期，我们预计智能硬件投资将在2017年3月形成小春天。首轮投资将以上游的技术入口为主，车联网和智能家居将达小高潮。”近日，硬蛋科技CMO刘宏蛟对第一财经金融峰会经济报道记者分析说。 　　她表示，与智能硬件一同迎来发展高潮的还有中国制造。而硬蛋这样的创新创业平台也正帮助传统中国制造，逐渐从粗放的“世界工厂”向“全球创新工厂”转型，智能硬件即为硬蛋的切入点。 同瑞A范畴来说，更属于物联网范畴。而物联网领域目前正处于上升期，2016年频现大型投资收购案。 　　其中比较轰动的两笔，一是软银集团宣布以322亿美元收购英国芯片设计公司ARM，另一个是高通宣布以470亿美元的价格收购全球最大的车载芯片商NXP。此外还有诺基亚在2016年4月宣布，将以1.91亿美元的价格收购法国可穿戴设备厂商Withing武志红

摘要 【2017转变开始：货币刺激退居二线 财政政策走上前台】风波不断的2016年终于过去，崭新的2017年已经到来。新年伊始，随着全球再通胀预期升温和经济增长预期上调，全球市场也充溢着勃勃希望。但计划的政策能否落实，眼见的风险能否避开，以及会否再次出现更多意料之外的黑天鹅？这些仍是未知数。 　　风波不断的2016年终于过去，崭新的2017年已经到来。新年伊始，随着全球再通胀预期升温和经济增长预期上调，全球市场也充溢着勃勃希望。但计划的政策能否落实，眼见的风险能否避开，以及会否再次出现更多意料之外的黑天鹅？这些仍是未知数。 　　谨慎乐观，小心前进。且让我们从全球货币政策、美股、日股、港股以及欧洲银行股基等多个维度，为您深入呈现全球市场的新年展望。(辛灵) 　　据摩根资产管理统计，自2008年9月以来，为了在后金融危机时期刺激经济增长，全球前50家央行总计降息690次，并开展了非常规货币宽松政策。例如日本央行，已持有超过45%的日本国债，对日本本土交易型开放式指数基金(混合型)的持有份额也超过65%。此轮全球货币宽松规模之大、持续时间之长，可谓史无前例。 　　武志红