诞生花

摘要 央行8月12日公布的数据显示，2019年7月，我国新增信贷和社融增量双双下跌：人民币贷款同比少增3975亿元，社融增量也仅有8086亿元。非金融企业贷款增幅同比显著下降，且企业短期贷款、中长期贷款均呈现下滑趋势。但是短贷依然更受企业偏好，在企业贷款中占比逐渐增高。我们认为简单的经济总量维度难以回答企业的负债结构变化，在本篇中，我们通过探究工业企业和上市公司的财务数据，试图揭示弱需求下短期贷款更受企业偏好的原因。 　　报告要点　　央行8月12日公布的数据显示，2019年7月，我国新增信贷和社融增量双双下跌：人民币贷款同比少增3975亿元，社融增量也仅有8086亿元。非金融企业贷款增幅同比显著下降，且企业短期贷款、中长期贷款均呈现下滑趋势。但是短贷依然更受企业偏好，在企业贷款中占比逐渐增高。我们认为简单的经济总量维度难以回答企业的负债结构变化，在本篇中，我们通过探究工业企业和上市公司的财务数据，试图揭示弱需求下短期贷款更受企业偏好的原因。　　企业的负债短期化倾向。2019年7月，我国新增信贷和社融增量双双下跌：人民币贷款同比少增3975亿元，诞生花

摘要 周二，沪深两市大幅反弹，被视为“行情风向标”的券商股集体大涨，A股市场的走势越来越顽强，这显示出我国资本市场抗风险能力在提高，韧性在增强。外围市场在近期出现了较大幅度的回落，特别是在全球经济可能陷入到衰退的担忧之下，美股出现了较大幅度的回落，而其他资本市场也均出现下跌。而A股市场则走势强劲，虽然上周五隔夜美股出现了大幅下挫，但是A股扛住了压力，出现了低开走高的态势。 　　周二，沪深两市大幅反弹，被视为“行情风向标”的券商股集体大涨，A股市场的走势越来越顽强，这显示出我国资本市场抗风险能力在提高，韧性在增强。外围市场在近期出现了较大幅度的回落，特别是全球经济可能陷入到衰退的担忧之下，美股出现了较大幅度的回落，而其他资本市场也均出现下跌。而A股市场则走势强劲，虽然上周五隔夜美股出现了大幅下挫，但是A股扛住了压力，出现了低开走高的态势。　　A股市场在经过三年的调整之后，一方面估值上已经具备了比较大的投资吸引力。另一方面对于风险的反应已经比较充分。有人把它叫做脱敏，也就是A股对于这些利空因素的反应在变得没那么敏感诞生花

摘要 今年全球央行再次宽松，这在2008年之后已并不是新鲜事物。但值得关注的是，在全球逐步进入“负利率”环境之后，市场的一些投资逻辑开始发生变化。 　　今年全球央行再次宽松，这在2008年之后已并不是新鲜事物。但值得关注的是，在全球逐步进入“负利率”环境之后，市场的一些投资逻辑开始发生变化。　　负利率使得“零利率”资产的吸引力上升。　　债券进入“负利率”时代使得“零利率”的黄金性价比上升。2008年之后，全球弱需求+宽货币，意味着全球资产长期回报率是下降的，这也是为何全球债券收益率进入长周期下行的趋势中。但在今年以来，全球逐步进入“负利率”的环境中，全球负利率债券占比接近1/3。如果从生息的角度来看，以前黄金利率是0，债券利率大于0；现在很多债券是负收益率，黄金收益率还是0，因此黄金的投资价值开始上升。　　权益资产、工业金属经风险调整后的“类负利率”也在推升零利率资产的相对价值。在经济下行预期中，尽管贴现率下降使得时间价值下降，但权益资产、工业金属等资产高顺周期性使得其收益的风险溢价上升，使得其预期收益率下降，甚至在对经济诞生花

摘要 阿根廷危机频发。18年2季度开始，受美元指数持续走强影响，阿根廷比索汇率出现数次大幅贬值，18年5月初到18年底，阿根廷比索兑美元汇率跌幅达44.5%。同时期，阿根廷股市也出现明显下跌，年初至8月最大跌幅高达29%。19年8月12日，阿根廷金融市场再发剧烈震荡，当日阿根廷股指收盘跌幅近38%，比索兑美元也贬值18.6%。随后8月16日惠誉和标准普尔两家国际信评机构均下调了阿根廷的主权债务评级。受到阿根廷影响，新兴市场国家股市也曾一度出现下跌，但此后各国股市均逐步企稳回升，反映股市短期下跌主要受情绪影响。 　　摘要 　　阿根廷危机频发。18年2季度开始，受美元指数持续走强影响，阿根廷比索汇率出现数次大幅贬值，18年5月初到18年底，阿根廷比索兑美元汇率跌幅达44.5%。同时期，阿根廷股市也出现明显下跌，年初至8月最大跌幅高达29%。19年8月12日，阿根廷金融市场再发剧烈震荡，当日阿根廷股指收盘跌幅近38%，比索兑美元也贬值18.6%。随后8月16日惠誉和标准普尔两家国际信评机构均下调了阿根廷的主权债务评级。受到阿根廷影响，新兴市场国家股市也曾一度出现下跌，但此后诞生花

　　央广网成都8月28日消息(记者刘涛)川南煤监分局第三监察组28日会同四川泸州市应急管理局对四川某国有重点煤矿开展瓦斯治理专项监察，发现该矿存在未严格执行应急管理制度、突出煤层掘进工作面作业时未设专职瓦斯检查员检查瓦斯、瓦斯检查工配备数量不足等9条隐患和违法违规行为。依据相关法律法规，在经报四川省局执法预审组审查后，检查组依法对该矿给予警告，并作出共计罚款97.25万元的行政处罚。(该矿罚款93.6万元，矿长罚款2.19万元、总工程师罚款1.46万元)。 　　当监察人员在对该矿调度记录进行检查时发现，调度记录显示12824顶抽巷探孔长度均为4.8m，这一数字显然是不符合《防治煤与瓦斯突出规定》中此距离不应小于5m的要求，立即引起了监察人员的警觉。在随后的核查中，也证实了12824顶抽巷在边探边掘中使用钎子有效探测距离只有4.8m，而矿方却没采取措施规范。 　　在检查问题通报会上，检查组指出该矿安全生产存在严重问题，主要表现为“一松”，即安全管理思想松懈，对安全生产形势认识不足；“二乱”，即管理乱、治灾乱；“三多”，即风险多、隐患多、生产点位多等。 　　针对这些问题，检查组提出工作要求：一是认清当前安全生产形势，切实转变思想诞生花