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　　资本寒冬下，影视行业或迎来洗牌 　　中国新闻周刊记者/杨群 　　发于2019.8.26总第913期《中国新闻周刊》 　　经过十几年的高速发展，中国影视行业终于迎来寒冬。 　　同花顺数据显示，截至8月19日，25家影视概念股中有16家上市公司披露上半年业绩预告，其中13家出现净利润同比下滑，ST中南、北京文化、华谊兄弟、唐德影视、当代东方净利润跌幅最大。尤其是华谊兄弟，在2018年亏损11.82亿元后，预计2019年上半年再亏损3.3亿元，比去年同期下滑219.13%。 　　从电影票房收入看，2019年上半年中国电影票房首次同比下滑。7月4日，艺恩发布《2019年上半年电影市场景气洞察》报告显示，2019年上半年电影总票房311.7亿元，同比下滑2.7%；观影人次8.08亿，同比下滑10.3%。 　　此时，国内暑期档电影还在热映。艺恩数据显示，截至8月19日，国产动画电影《哪吒之魔童降世》票房收入突破41亿元，有望冲进中国电影票房收入前三。然而，正如今年年初国产科幻电影《流浪地球》高达46.56亿元票房收入难掩北京文化的亏损一样，暑期档《哪吒》的大爆发似乎也无法挽救光线传媒的困局。 　　2018年5月，影视行业掀起查税风暴。在监管趋严的态势下，今年已有多部电影改名、提档甚至撤档。锻造分支

　　增强LPR弹性，进而增强推动市场实际利率形成的力量，保证其形成方向与市场流动性状态的基本一致，下一步还有很多工作需要完善、规范和深化。比如，真正打开自主确定贷款利率的弹性空间；加快与货币市场利率的连通；处理好与负债利率的平衡。　　国务院常务会议提出银行贷款市场报价利率(LPR)机制的改革方案后，央行随即决定从本周二起实施和运行LPR新规：各银行须参考公开市场操作利率(指中期借贷便利利率即MLF)确定LPR(贷款市场报价利率)的价格，并在浮动利率贷款合同中采用LPR作为定价基准，以更好地发挥LPR在实际利率形成中的引领作用。这是我国深化利率市场化改革的一个标志性步骤。　　LPR自2013年运行以来，其作用、功能体现得并不明显，一个重要原因是弹性不够。LPR主要围绕基准利率波动来报价，成为实际上的“影子基准利率”，没有客观反映市场流动性变化实际。此外，LPR期限约定单一，只包括一年期以内的一个期限品种，不能适应融资期限组合化、多样化的变化趋势。LPR报价参与主体有限，不具有市场的广泛性和代表性，且报价过程、结果与货币市场基本不连通，既对商业银行贷款实际定价没有实质性约束力，也难以对市锻造分支

摘要 【市场化债转股亟待银行与民企相向而行】依据《2019年降低企业杠杆率工作要点》(简称《要点》)，推动金融资产投资公司成为债转股主力军、拓宽社会资本参与市场化债转股渠道及提高市场化债转股资产定价市场化水平、加快推进市场化债转股资产交易等政策落实已进入倒计时。而在降杠杆已成国家层面的重要政策目标的情况下，市场化债转股亟待银行与民企相向而行。（上海证券报） 　　依据《2019年降低企业杠杆率工作要点》(简称《要点》)，推动金融资产投资公司成为债转股主力军、拓宽社会资本参与市场化债转股渠道及提高市场化债转股资产定价市场化水平、加快推进市场化债转股资产交易等政策落实已进入倒计时。而在降杠杆已成国家层面的重要政策目标的情况下，市场化债转股亟待银行与民企相向而行。　　国务院发布《关于积极稳妥降低企业杠杆率的意见》迄今快3年了，随着《关于市场化银行债权转股权的指导意见》、《市场化银行债权转股权专项债券发行指引》等一系列相关法规、政策的推出，市场参与主体的逐渐增加，市场化债转股业务也在快速发展。国家发改委发布的数据显示，截至6月3锻造分支

　　8月以来，厦门、宁夏、湖南、福建等四地证监局对22家私募机构采取了行政监管措施，责令改正或开具警示函。据报，私募主要出现的违法违规行为，涉及产品备案、投资者风险评级、募集资金未按协议约定投入使用、向投资者承诺收益等。　　私募基金这些年来迎来爆发式增长。截至6月底，证券投资基金业协会已登记私募基金管理人24304家，已备案私募基金77722只，管理基金规模13.28万亿元。私募基金面对的投资者，通常都有相当资产规模或收入水平，具备一定风险识别能力和风险承担能力。有人据此提出，私募投资者无需纳入投资者保护。可事实是，现实中甚至出现个别私募管理人跑路的情形。就此而言，私募投资者也是弱势群体，怎么能不纳入投资者保护范畴呢？　　笔者认为，为顺应私募基金的发展态势，需要加紧完善相应的监管体系，尤其是强化对管理人合规运作的引导。　　现在，《私募投资基金管理暂行条例》(下称《条例》)已被列入国务院2019年立法工作计划。看两年前公布的《私募投资基金管理暂行条例(征求意见稿)》，从私募基金管理人、托管人的职责，资金募集、投资运作、信息提供、行业自律、监督管理、法律责任等方面确立了监锻造分支

　　电子商务在国民经济中扮演着愈发重要的角色的同时，也对税收征管提出了新要求。国家统计局电子商务交易平台调查显示，去年全国电子商务交易额为31.63万亿元，比上年增长8.5%，网络零售规模全球第一。但由于法律支撑和传统征管能力不足，对电子商务平均征税率不到0.03%。电子商务领域不开发票、甚至没有税务登记的情况比较突出。在电子商务以互联网思维重塑传统产业的过程中，互联网的基因深深烙印在电子商务的方方面面，从经营模式、管理模式、资金流转等方面都体现出鲜明的互联网思维特点。税收征管如果与互联网思维完全脱节，必然难以满足电子商务税收征管的需要。 　　由于电子商务模糊了地理界限，税收管辖权的界定便成了一个大问题。这要求税收征管先从立法和操作两个层面明确电子商务应税行为的税收管辖权。在电子商务交易中，交易信息隐藏在庞大的互联网数据中，纳税人与税务机关之间信息不对称，在很大程度上存在着税收征管盲区。因此，电子商务的发展，客观上要求税务机关加强大数据平台建设，形成强大的数据采集、数据处理、数据分析能力。 　　毫无疑问，应对多变的电子商务的新需求是税收征管改革的努力方锻造分支