红马 一颗狼星_许篮心

　　投资要点： 　　中共中央政治局7月30日召开会议，分析研究当前经济形势，部署下半年经济工作。 　　我们对近来三次的政治局会议的重点内容表述做了详细对比(见正文表1)，从中即可窥见最高决策层在政策态度上的重要变化(标红)。 　　通览会议发布全文，我们梳理出以下重点，结合当前国内外经济形势，并与往届政治局会议内容进行对比之后，给出相应解读，以供参考。 　　1、淡化经济增速目标、重视经济发展质量 　　2、下半年经济工作基调基本未变 　　统筹国内国际两个大局，统筹做好稳增长、促改革、调结构、惠民生、防风险、保稳定各项工作，促进经济持续健康发展。 　　3、重提“六稳”，强调就业问题 　　4、未提及结构性去杠杆，要把握风险处置节奏和力度 　　预示着下一步，政策的天平由“防风险”向“稳经济”倾斜。 　　5、积极的财政与稳健的货币 　　继续执行积极的财政政策与稳健的货币政策，指向更加具体，如财政政策着重提及“继续落实落细减税降费政策”，下半年减税降费执行力度有望加强，政策效果将逐步显现，有利于推动受益行业盈利加速企稳。货币政策补充一句“保持流动性合理充裕红马 一颗狼星_许篮心

　　正文 　　以我为主、重在定向。 　　一、密切关注总量下行压力、适时适度加大逆周期政策力度。这次政治局会议指出，当前我国经济发展面临新的风险挑战，国内经济下行压力加大；但同时强调，把握长期大势，抓住主要矛盾，并明确不将房地产作为短期刺激经济的手段。政治局4月19日会议对经济形势表述是，经济运行总体平稳、好于预期，开局良好；国内经济存在下行压力。国家统计局公布，2019年上半年我国GDP同比增长6.3%，增速比上年同期回落0.5个百分点，比去年全年回落0.3个百分点；分季度看，二季度我国GDP比上年同期增长6.2%，增速比上季度回落0.2个百分点。但是也有积极的因素，上半年制造业投资同比增长3.0%，增速比1—5月份加快0.3个百分点，连续两个月回升；基础设施投资同比增长4.1%，增速比1—5月份加快0.1个百分点，比去年全年加快0.3个百分点。 　　我们认为，中国经济将在较长时间内面临周期性、结构性等多种因素重叠的挑战，同时全球主要经济体经济面临下行风险，需要对总量层面的下行压力保持密切关注，适时适度加大逆周期政策力度；但需考虑目前国内杠杆率的现实情况，政策力度上不宜过快、过大。 　　红马 一颗狼星_许篮心

　　国金证券发布政治局会议点评称，经济下行压力加大，“稳增长”的政策含义增强，预计货币政策边际宽松的概率上升，财政政策加力提效。利率可能仍有小幅下行的空间。货币的边际宽松以及需求下滑导致的通胀下行，叠加地产收紧带来的约束减弱，将推动长端利率小幅下行。A股结构性机会更加明确。政策明确支持的领域在中游制造业和科创型企业，但行业出清和产业集中度提升的逻辑同时并存，因此，中游制造业和科创企业的细分龙头可能是相对确定的标的。结构性机会能否演变为总量机会，需要观察总需求何时能够企稳。同时，外部风险相对可控。 (责任编辑：DF381) 郑重声明：东方财富网发布此信息的目的在于传播更多信息，与本站立场无关。 红马 一颗狼星_许篮心

　　国泰君安发布政治局会议点评称，破局在即，抓住趋势，关注中期盈利拐点的到来。最近的市场陷入了了无自上而下驱动力、无自下而上发力点的困局之中，而此次会议明确了基调和方向，破局在即。一方面是金融机构融资的引导，另一方面是需求侧政策的跟进，在有需求的环境下信用疏导将更为通畅，这使得我们对于盈利修复的信心更为坚定。基于4X4配置体系，推荐两条主线：1)优选风格。看好新型基建发力，通信、计算机等成长风格，看好汽车、家电等低估消费。2)便宜的总能产生收益，兼顾稳健性价比。看好低估值、稳盈利的银行、非银。（文章来源：证券时报网） (责任编辑：DF207) 郑重声明：东方财富网发布此信息的目的在于传播更多信息，与本站立场无关。 红马 一颗狼星_许篮心

　　万联证券表示，展望三季度及下半年度医药板块投资行情，我们认为整体无需悲观：1。美联储及国内市场的降息预期有望引领流动性宽松；2。近期处于中期业绩预告集中披露期，医药板块中部分优质白马股以及中小市值成长股均有不错的业绩表现，短期内也获得较多资金青睐；3。不用板块之间比价效应带来的估值映射。与此同时，下半年行业出现超预期的利空事件影响概率较低，市场投资信心有望恢复。短期投资建议方面：1。建议继续关注受益于创新药产业爆发的CRO/CMO中优质龙头个股及优质创新药标的；2。关注处在高景气度细分领域、当前估值合理且业绩保持较快增速的优质成长领域板块，如生长激素、创新疫苗等。（文章来源：证券时报网） (责任编辑：DF207) 郑重声明：东方财富网发布此信息的目的在于传播更多信息，与本站立场无关。 红马 一颗狼星_许篮心